中國11月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 53.8,預(yù)期50.8,前值 50.8。中國11月財(cái)新綜合PMI 51.9,前值 50.5。
11月份,財(cái)新中國綜合 PMI 數(shù)據(jù)(包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè))顯示中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體增長勢頭改善,綜合產(chǎn)出指數(shù)從 10月份的 28
個(gè)月低點(diǎn)(50.5)回升至 51.9,顯示綜合產(chǎn)出有小幅增長。
增速改善,主要是因?yàn)榉?wù)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)擴(kuò)張率回升,而制造業(yè)生產(chǎn)則連續(xù)兩月保持平穩(wěn)。11 月份,服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)下 5
個(gè)月以來最顯著增速,財(cái)新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)指數(shù)(經(jīng)季節(jié)性調(diào)整)從 10 月份的 13 個(gè)月低點(diǎn)(50.8)回升至
53.8。據(jù)受訪企業(yè)反映,潛在需求改善,客戶增加,促進(jìn)了經(jīng)營活動(dòng)的擴(kuò)張。另一方面,制造業(yè)需求相對低迷,產(chǎn)出持平。
與經(jīng)營活動(dòng)一樣,服務(wù)業(yè)新訂單總量在 11 月份也創(chuàng)下 6 月份以來最顯著增速,但整體增速水平仍屬溫和。制造業(yè)新業(yè)務(wù)量雖然增速輕
微,但有加速跡象。兩者綜合,新業(yè)務(wù)量整體小幅增長,增速為 5 個(gè)月來最顯著。
出口銷售的表現(xiàn)則出現(xiàn)差異,服務(wù)業(yè)從海外接獲的新業(yè)務(wù)量小幅增長,而制造業(yè)進(jìn)一步下降。綜合而言,新出口業(yè)務(wù)量整體連續(xù)第八個(gè)月呈現(xiàn)下降趨勢。
因預(yù)期未來數(shù)月新訂單將進(jìn)一步增長,服務(wù)業(yè)企業(yè)連續(xù)兩月增加用工,但增速仍然輕微,未能抵消制造業(yè)用工規(guī)模的收縮率(月內(nèi)制造
業(yè)用工進(jìn)一步小幅收縮)。因此,綜合用工規(guī)模連續(xù) 6 個(gè)月呈現(xiàn)收縮,但幅度輕微。
11 月份,服務(wù)業(yè)積壓工作量連續(xù)第三個(gè)月輕微下降,企業(yè)加大了清理力度。制造業(yè)則相反,積壓工作量繼續(xù)增加。兩者綜合,積壓工作 量輕微上升。
11 月份,制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的平均投入成本繼續(xù)上升,升幅都同樣可觀。不過,本月制造業(yè)成本增幅為 7 個(gè)月來最小,而服務(wù)業(yè)的成本漲 幅則與 10
月持平。
11 月份,中國企業(yè)收費(fèi)水平與上月持平,分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格輕微下降,抵消了服務(wù)業(yè)收費(fèi)的輕微漲幅。企業(yè)普遍表
示,需求相對低迷,為保持競爭力,定價(jià)上做出了一些讓步。
對于未來一年的生產(chǎn)和經(jīng)營前景,中國企業(yè)保持樂觀,認(rèn)為產(chǎn)出會(huì)有增長,但相比歷史數(shù)據(jù),本月樂觀度偏弱。制造業(yè)樂觀度從 10 月份 的 11
個(gè)月低點(diǎn)回升,但仍然處于歷史低點(diǎn)。服務(wù)業(yè)的樂觀度也降至今年 7 月以來最低,許多受訪企業(yè)對客戶需求前景的力度與競爭的激 烈度感到擔(dān)心。
財(cái)新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評論中國通用服務(wù) 業(yè) PMI 數(shù)據(jù)時(shí)表示:
“2018 年 11 月財(cái)新服務(wù)業(yè) PMI 錄得 53.8,從上月低點(diǎn)顯著反彈,創(chuàng)今年 7 月以來新高。 分項(xiàng)中:
1)新業(yè)務(wù)指數(shù)顯著反彈,反映上月服務(wù)品需求走弱 的情況屬于短期波動(dòng)。
2)就業(yè)指數(shù)繼上月大幅反彈后,出現(xiàn) 小幅回落,服務(wù)業(yè)就業(yè)吸納力度略有下降,但仍處榮枯線上 方。
3)收費(fèi)價(jià)格指數(shù)較上月有所回落,而投入價(jià)格指數(shù)與上 月持平,不利于服務(wù)業(yè)企業(yè)盈利,經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)出現(xiàn)較 明顯下行。 11 月財(cái)新中國綜合產(chǎn)出指數(shù)錄得
51.9,同樣從上月低位顯著 反彈,表明經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯緩和。
分項(xiàng)來看
1)新訂單指數(shù)的反彈最為明顯,反映經(jīng)濟(jì)景氣回升 主要受需求帶動(dòng),且從出口訂單指數(shù)的回落中可看出,內(nèi)需的 改善可能發(fā)揮了重要作用。
2)就業(yè)指數(shù)從上月高位略有回落, 但整體就業(yè)狀況依然穩(wěn)定,穩(wěn)就業(yè)的迫切性不高。
3)投入價(jià)格 指數(shù)和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)均出現(xiàn)了較明顯的回落,通脹壓力進(jìn)一步 緩解。
4)盡管需求有所回升,但未來產(chǎn)出指數(shù)反映的企業(yè)家信 心仍繼續(xù)走弱?!?
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