受季節(jié)性因素及局部聚集性疫情影響，1月份制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI出現(xiàn)回落，但均繼續(xù)保持在榮枯線以上。作為今年首個(gè)出爐的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，PMI持續(xù)擴(kuò)張表明中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，今年經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)良好開局。

制造業(yè)PMI 連續(xù)11個(gè)月保持在榮枯線之上

  中國物流與采購聯(lián)合會(huì)、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.3%，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)11個(gè)月保持在50%榮枯線之上。

  “1月份PMI指數(shù)繼續(xù)下降，但仍保持在榮枯線以上，表明中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究員張立群表示，應(yīng)抓緊抓好擴(kuò)大內(nèi)需的各項(xiàng)工作，切實(shí)提振國內(nèi)的投資與消費(fèi)，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)向好。

  國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析說：“春節(jié)前后是我國制造業(yè)傳統(tǒng)淡季，加之近期局部聚集性疫情對(duì)部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響，制造業(yè)總體擴(kuò)張勢(shì)頭有所放緩?！?

  局部聚集性疫情對(duì)服務(wù)業(yè)的影響更為明顯。1月份服務(wù)業(yè)PMI環(huán)比回落3.7個(gè)百分點(diǎn)至51.1%，從而拖累當(dāng)月非制造業(yè)PMI回落3.3個(gè)百分點(diǎn)至52.4%。

  調(diào)查結(jié)果顯示，住宿、餐飲、文化體育娛樂、居民服務(wù)等接觸式、聚集性消費(fèi)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回落幅度較為明顯，均位于收縮區(qū)間。另外，近期一些地區(qū)物流放緩，加之商務(wù)往來和居民出行減少，道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)降至臨界點(diǎn)以下，行業(yè)活躍度有所下降。

  “未來需要持續(xù)關(guān)注疫情發(fā)展趨勢(shì)及其對(duì)服務(wù)業(yè)的影響，服務(wù)業(yè)的恢復(fù)將是今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵?！苯恍薪鹑谘芯恐行母呒?jí)研究員劉學(xué)智說。

消費(fèi)品行業(yè)明顯回暖

  盡管PMI整體回落，但細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)仍傳遞出諸多積極信號(hào)。比如，春節(jié)假日效應(yīng)帶動(dòng)消費(fèi)品行業(yè)回暖。

  據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1月份，消費(fèi)品行業(yè)PMI為52.3%，高于上月1.8個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)增長加快。從產(chǎn)需情況看，消費(fèi)品行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于制造業(yè)總體，分別為54.1%和55.2%，比上月上升1.5和4.3個(gè)百分點(diǎn)。

  中國物流信息中心分析師文韜表示：“由于春節(jié)臨近，消費(fèi)品行業(yè)市場供需較快上升，行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭較好，對(duì)制造業(yè)整體有較好支撐?！?

  部分生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)仍保持較高景氣水平，比如電信廣播電視衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)等行業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月位于60%以上高位景氣區(qū)間。

  此外，小型企業(yè)PMI逆勢(shì)回升，反映小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所改善。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，雖然1月份小型企業(yè)PMI仍然低于榮枯線，但比上個(gè)月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)到49.4%，小型企業(yè)PMI是本月各類細(xì)項(xiàng)指數(shù)中為數(shù)不多上升的指標(biāo)。

  在文韜看來，小型企業(yè)中較大比重為消費(fèi)品行業(yè)，上述指標(biāo)的回升受益于消費(fèi)品市場的活躍。

經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展勢(shì)頭未改

  制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)指數(shù)仍保持在57.9%的較高水平，表明市場對(duì)后市也持有較為樂觀預(yù)期。分析人士表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)前期較快上升趨勢(shì)，向好發(fā)展勢(shì)頭未改，今年有望實(shí)現(xiàn)良好開局。

  文韜分析稱，隨著疫情趨于緩解，受影響地區(qū)制造業(yè)或?qū)⒀杆倩厣?，各地提倡“就地過年”也有利于企業(yè)組織生產(chǎn)節(jié)奏，預(yù)計(jì)春節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)有望加快上升。長期看，隨著新發(fā)展格局的不斷構(gòu)建和完善，制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展將不斷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)上升趨勢(shì)較好。

  申萬宏源證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前餐飲住宿娛樂等聚集性消費(fèi)領(lǐng)域或?qū)⒃偈芤咔闆_擊，但影響遠(yuǎn)小于去年同期，且是暫時(shí)性的。預(yù)計(jì)今年首季GDP同比增速或超過18%