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實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)融資平臺的市場化轉(zhuǎn)型
來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道   編輯:楊煜  2018-08-22 14:19:37 字號   打印  收藏

近日,銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》(本文以下稱“通知”),其中頗為吸引地方和市場之處在于,“積極配合地方政府對在建基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)情況和融資需求進(jìn)行調(diào)查分析,按照市場化原則滿足融資平臺的合理融資需求,對必要的在建項目要避免資金斷供、工程爛尾”。

在近幾年地方債強(qiáng)監(jiān)管的背景下,“堵后門”愈發(fā)趨緊,“開前門”則十分謹(jǐn)慎,不少地方融資平臺儼然成為“風(fēng)箱里的老鼠”,面臨重重壓力,市場化轉(zhuǎn)型進(jìn)展也十分緩慢。這種背景下,此次政策舉措的出臺,地方不應(yīng)視之為“開前門”的簡單舉措,而應(yīng)在強(qiáng)監(jiān)管框架內(nèi),利用其釋放的政策空間,實(shí)質(zhì)性地推進(jìn)融資平臺的市場化轉(zhuǎn)型。

除了“按照市場化原則”外,《通知》中還出現(xiàn)了一處非常重要的提法,即“在不增加地方政府隱性債務(wù)的前提下,加大對資本金到位、運(yùn)作規(guī)范的基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板項目的信貸投放”。2015年以來,啟動了限額管理、置換債券、終身問責(zé)等改革舉措,明確債券是地方政府舉債的唯一合法形式。至2017年底,地方政府債務(wù)限額18.82萬億,債務(wù)余額16.47萬億,其中地方政府債券余額14.74萬億。2018年置換債券將收官,地方政府債務(wù)將正式進(jìn)入債券化時代,“顯性”債務(wù)改革與管理基本完成。

今年初財政部印發(fā)的《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》中,明確將防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險作為當(dāng)前財政工作的重中之重。3月6日中央印發(fā)的《關(guān)于人大預(yù)算審查監(jiān)督重點(diǎn)向支出預(yù)算和政策拓展的指導(dǎo)意見》中,強(qiáng)調(diào)人大對支出預(yù)算和政策開展全口徑審查和全過程監(jiān)管,其中對地方政府債務(wù)特別指出:“硬化地方政府預(yù)算約束,堅決制止無序舉債投資搞建設(shè),規(guī)范舉債融資行為;堅決遏制隱性債務(wù)增量,決不允許新增各類隱性債務(wù)”。由此可推論,隱性債務(wù)問題已成為化解地方政府債務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在。

值得注意的是,今年初起,各地已開始進(jìn)行政府隱性債務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計和排查工作,摸清底數(shù)并有針對性制定化解政府債務(wù)風(fēng)險的措施和辦法。這也是《通知》中“不增加地方政府隱性債務(wù)”的“前提之前提”,因而存量優(yōu)化將成為地方政府隱性債務(wù)管理的重點(diǎn)。順應(yīng)地方債務(wù)改革的基本思路,存量優(yōu)化的目標(biāo)有兩點(diǎn):一是債務(wù)期限管理,解決目前“短債長投”的嚴(yán)重期限錯配問題,增加長期投資能力;二是降低融資成本。只有這樣,才能暢通金融資源流向中小微企業(yè)、服務(wù)其他實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場化通道,融資平臺才能發(fā)揮地方層面實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期”的基礎(chǔ)支撐作用。

要實(shí)現(xiàn)上述兩點(diǎn)目標(biāo),既要頂層設(shè)計強(qiáng)有力的政策支持,更需要地方政府平臺市場化轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)。市場化轉(zhuǎn)型的基本內(nèi)涵是債務(wù)“脫鉤”,防止任性舉債,增加隱性債務(wù)負(fù)擔(dān)和風(fēng)險,同時建立平臺以市場機(jī)制承擔(dān)地方戰(zhàn)略使命的制度框架,實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的可持續(xù)性。無可否認(rèn)的是,地方融資平臺在民生、基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級與高質(zhì)量發(fā)展等層面仍將發(fā)揮重要的基礎(chǔ)支撐和引領(lǐng)作用。因而,融資平臺市場化轉(zhuǎn)型的重要任務(wù)之一就是盤活龐大地方政府債務(wù)形成的資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)“資產(chǎn)變資本”,實(shí)現(xiàn)自我造血功能。尤為需要注意的是,當(dāng)前背景下,資本化的思路必須跳出簡單的融資和舉債思維,而是通過市場化、資本化路徑集聚專業(yè)資源和人才力量,解決長期以來“重投資、輕運(yùn)營”的弊病,增加平臺的運(yùn)營能力和服務(wù)能力,平臺也將在市場化運(yùn)營中不斷發(fā)展壯大。

這種地方政府市場化轉(zhuǎn)型思路,一方面,可以更好地化解地方政府債務(wù)風(fēng)險問題;另一方面,新型地方金融國資已經(jīng)呼之欲出。這樣一來,地方債務(wù)問題將從原來的“債務(wù)”與“稅收”二元思維,進(jìn)一步轉(zhuǎn)變?yōu)椤皞鶆?wù)”、“稅收”、“金融國資”的三元互動思維,地方政府管理債務(wù)的手段也將從“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變,從而融資平臺的市場化轉(zhuǎn)型之路更為順暢。這種轉(zhuǎn)型思路可視為1977年諾貝爾獎經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者詹姆斯·米德的“國債、稅收、國資”理論的地方應(yīng)用探索。

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商務(wù)部等9部門印發(fā)商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展專項行動計劃
8月9日,為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)和建設(shè)現(xiàn)代流通體系的決策部署,推進(jìn)商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展,商務(wù)部、發(fā)展改革委、財政部、自然資源部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、交通運(yùn)輸部、海關(guān)總署、市場監(jiān)管總局、郵政局聯(lián)合制定了《商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展專項行動計劃(2021-2025年)》?!缎袆佑媱潯分赋?,到2025年,初步建立暢通高效、協(xié)同共享、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、智能綠色、融合開放的現(xiàn)代商貿(mào)物流體系,培育一批有品牌影響力和國際競爭力的商貿(mào)物流企業(yè),商貿(mào)物流標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化、智能化、綠色化水平顯著提高,商貿(mào)物流網(wǎng)絡(luò)更加健全,區(qū)域 [詳細(xì)]
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綠色是“一帶一路”的底色 今年上半年可再生能源投資占比首超化石能源
2020年上半年,中國在“一帶一路”國家能源領(lǐng)域總投資額為88.1億美元,可再生能源占比首次超過化石能源,達(dá)58.1%。 [詳細(xì)]
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發(fā)改委:支持民企參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),符合條件的可上市
國家發(fā)改委網(wǎng)站周三發(fā)布《關(guān)于支持民營企業(yè)參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展的實(shí)施意見》,支持和鼓勵民營企業(yè)參與重大鐵路項目建設(shè);支持符合條件的交通領(lǐng)域民營企業(yè)在科創(chuàng)板上市;支持符合條件的鐵路企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股或資產(chǎn)股改上市融資。 [詳細(xì)]
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八部委30條措施支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) 央行創(chuàng)設(shè)兩大新工具
6月1日,央行、銀保監(jiān)會、發(fā)改委、工信部、財政部、市場監(jiān)管總局、證監(jiān)會和外匯局八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化中小微企業(yè)金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》,強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行要提高政治站位,把經(jīng)營重心和信貸資源從偏好房地產(chǎn)、地方政府融資平臺,轉(zhuǎn)移到中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)信貸資源增量優(yōu)化、存量重組。并從落實(shí)中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)信貸支持政策、開展商業(yè)銀行中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程、改革完善外部政策環(huán)境和激勵約束機(jī)制、發(fā)揮多層次資本市場融資支持作用、加強(qiáng)中小微企業(yè)信用體系建設(shè)、優(yōu)化地方融資環(huán)境、強(qiáng)化組織實(shí)施等七個方面,提出 [詳細(xì)]
2020-06-02 10:53:07
 
央地支持分類防控疫情 企業(yè)加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)
中共中央政治局常務(wù)委員會2月12日召開會議強(qiáng)調(diào),非疫情防控重點(diǎn)地區(qū)要以實(shí)行分區(qū)分級精準(zhǔn)防控為抓手,統(tǒng)籌疫情防控與經(jīng)濟(jì)社會秩序恢復(fù)。會議指出,要在確保做好防疫工作的前提下,分類指導(dǎo),有序推動央企、國企等各類企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。 [詳細(xì)]
2020-02-18 11:58:56
 
金融系統(tǒng)全力支持抗擊疫情和復(fù)工復(fù)產(chǎn) 抗“疫”信貸投放逾5370億元
截至2月14日中午12時,銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為抗擊疫情提供的信貸支持金額超過5370億元。另據(jù)統(tǒng)計,74家保險公司向抗擊疫情的醫(yī)護(hù)人員及家屬、疾控人員贈送意外險、定期壽險等多種保險保障,總保額約9萬億元。 [詳細(xì)]
2020-02-17 09:16:19
 
四大金融監(jiān)管部門聯(lián)手抗疫 力保中長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
“通過放松最近一段時間的監(jiān)管要求,使得中小企業(yè)相對更容易獲得流動資金貸款支持。短期之內(nèi)有一定效果,中長期的影響取決于疫情是否能在一季度控制,二季度消解。”2月15日,國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制舉行新聞發(fā)布會。央行副行長范一飛、銀保監(jiān)會副主席梁濤、證監(jiān)會副主席閻慶民、外匯局副局長宣昌能等金融監(jiān)管部門有關(guān)負(fù)責(zé)人出席。 [詳細(xì)]
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金融委聚焦中小企業(yè)融資難融資貴:出臺緩解舉措
1月7日,國務(wù)院金融委召開第十四次會議,研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題,部署相關(guān)工作。會議要求,盡快研究出臺進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難融資貴的相關(guān)舉措。 [詳細(xì)]
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李克強(qiáng)最新定調(diào):采取降準(zhǔn)等舉措降低融資成本
12月23日,在出席中日韓領(lǐng)導(dǎo)人會議期間,國務(wù)院總理李克強(qiáng)在成都考察時強(qiáng)調(diào),要推進(jìn)改革創(chuàng)新,激活力解難題,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間,保障和改善民生,推動高質(zhì)量發(fā)展。國家將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施,降低實(shí)際利率和綜合融資成本,推動小微企業(yè)融資難融資貴問題明顯緩解。 [詳細(xì)]
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32個城市銀行房地產(chǎn)專項檢查 房企融資閘口再緊
近日,銀保監(jiān)會辦公廳發(fā)布《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于開展2019年銀行機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)專項檢查的通知》,決定在32個城市開展銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)專項檢查工作。該《通知》稱,堅持“房住不炒”的定位,嚴(yán)厲查處各種將資金通過挪用、轉(zhuǎn)道等方式流入房地產(chǎn)行業(yè)的違法違規(guī)行為,高度警惕房地產(chǎn)泡沫化、金融化。 [詳細(xì)]
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一汽-大眾第1000萬臺發(fā)動機(jī)下線
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