銷售40萬臺ES8或能回本

蔚來汽車目前僅有一款量產(chǎn)車型ES8，不考慮補(bǔ)貼的情況下，上市時的售價為44.80-54.80萬元，之后ES6和ES3等車型將陸續(xù)上市。不過由于這些車型定位更加低端，利潤水平將很可能低于ES8。

以利潤最高的ES8為例，如果按單臺車輛50萬元售價、凈利率10%估算，銷售收入需1090億元，也就是說，即使在不降價的情況下，要賣大約21.8萬臺ES8，才能彌補(bǔ)之前兩年半時間109億的凈虧損額。

值得一提的是，這只是過去兩年半時間的虧損數(shù)。

新浪財(cái)經(jīng)查閱招股書的資產(chǎn)負(fù)債表后發(fā)現(xiàn)，截至2018年二季度末，蔚來汽車成立以來的凈資產(chǎn)為-217.6億人民幣(-32.89億美元)。如果按此計(jì)算，未來需賣掉約43.5萬輛ES8，才能對所有的前期投入實(shí)現(xiàn)回本。

蔚來汽車資產(chǎn)負(fù)債表

三年融資150億 運(yùn)營仍舊依靠輸血維持

如此燒錢的業(yè)務(wù)，資金的緊張不可避免。

新浪財(cái)經(jīng)注意到，蔚來汽車在2016年通過前兩輪股權(quán)融資募集了22.6億人民幣，2017年，公司再次通過四輪股權(quán)融資，共募資122.3億人民幣，折合18.48億美元。6輪股權(quán)融資合計(jì)募集資金145億元。

此外，相關(guān)資料顯示，蔚來汽車在2017年和2018年還分別拿到了6.34億和6.14億人民幣的貸款，兩筆共約12.5億元。

以上已查到的股權(quán)和債權(quán)融資，合計(jì)超過了150億元。

而根據(jù)招股書披露出的公司現(xiàn)金流情況，自2016年以來，蔚來汽車經(jīng)營性和投資現(xiàn)金流幾乎一直持續(xù)流出，資金鏈的維持全部依靠籌資現(xiàn)金流，即便如此，在2018上半年，現(xiàn)金流仍然呈現(xiàn)總體流出狀態(tài)，金額超過30億元。

此外，2018年二季度末，蔚來汽車共有現(xiàn)金類資產(chǎn)44.8億元(6.77億美元)，如果按之前每天1200萬元的消耗速度，這些資金僅能維持公司不到一年的正常運(yùn)作。

蔚來汽車現(xiàn)金流量表

業(yè)內(nèi)人士稱，如此“燒錢”速度和資金緊繃狀況，最終促使了蔚來汽車在銷售收入還不到4600萬、半年虧損超30億、僅有一款上市車型的情況下倉促IPO，以緩解融資問題。

不過，蔚來汽車在這份招股書中，并未披露發(fā)行價格區(qū)間及股票發(fā)行數(shù)量，募資金額還不得而知。