當?shù)貢r間11月21日，經合組織(OECD)在最新發(fā)布的經濟展望中指出，盡管目前還沒有出現(xiàn)大規(guī)模下滑的跡象，但貿易緊張和利率上升正在拖累全球經濟。OECD因此下調了對明年的經濟預期。

“受貿易沖突和政治不確定性加劇的影響，各國政府在維持強勁、可持續(xù)、包容性的增長時面臨困難?！監(jiān)ECD秘書長古里亞說，“我們敦促政策制定者恢復對基于國際規(guī)則的貿易體系的信心，并實施促進增長和提高生活水平的改革，特別是對最弱勢群體?！?

在報告中，OECD下調了大多數(shù)主要經濟體明年的經濟預期，將2019年全球整體經濟增速下調至3.5%——低于去年5月3.7%的預測，并認為2020年將維持3.5%的增速。

報告指出，2019年經濟前景的暗淡主要反映在土耳其、阿根廷和巴西等新興市場中，而隨著貿易增速放緩、財政和貨幣刺激措施的退出，2020年全球經濟放緩更多地反映在發(fā)達經濟體上。

報告指出，盡管當前許多國家的失業(yè)率創(chuàng)下歷史新低，并開始出現(xiàn)勞動力短缺，但上升中的風險可能會破壞經濟軟著陸：受到關稅上調的影響，貿易增長和投資一直在放緩;美聯(lián)儲加息、美元走強導致新興經濟體出現(xiàn)資本外流和貨幣貶值;經合組織國家正在逐步取消貨幣和財政刺激措施。

貿易爭端拖累全球經濟

談到明后兩年全球經濟放緩的預期，古里亞說，其中一個重要原因是“合作中斷”，“新關稅的實施以及接下來限制性貿易措施引發(fā)的不確定性，將導致貿易增速顯著放緩，影響全球投資前景，沖擊就業(yè)市場和生活水平改善?！?

古里亞稱，自第二次世界大戰(zhàn)結束以來一直被奉行的以規(guī)則為基礎的全球貿易系統(tǒng)遭到了破壞。“這并不是說現(xiàn)有的貿易規(guī)則是神圣不可侵犯的，不應該被更新和修訂。世界已經發(fā)生變化，維持全球公平競爭環(huán)境面臨新的挑戰(zhàn)。但是保護主義不是答案!我們沒有看到貿易戰(zhàn)有任何贏家，只有輸家。”

報告指出，貿易緊張已經在損害全球GDP和貿易，集裝箱港口的年度航運流量增長(約占國際商品貿易的80%)已從2017年接近6%降至3%以下。

OECD警告稱，如果美國向所有中國進口商品征收25%的關稅，中國必將采取回應措施，世界經濟可能會更加疲軟。如果發(fā)生這樣的情況，2021年的全球GDP將比基線水平減少0.5個百分點，而美、中將分別縮水0.8個和1個百分點。如果再考慮由此引發(fā)的不確定性，全球GDP可能會減少0.8個百分點。

按照特朗普政府公布的計劃，美國對2000億美元中國商品征收的關稅將于明年1月1日從10%提高到25%。特朗普還威脅說，如果中國無法滿足美國的要求，他將對剩余所有的中國進口商品——另外約2670億美元的商品——加征關稅。

不過，近期中美緊張的貿易形勢似乎出現(xiàn)轉機。中國外交部已證實，兩國領導人將在G20阿根廷峰會期間再次會晤。

對于G20阿根廷峰會的前景，ING大中華經濟師彭藹嬈在接受采訪時指出，中美貿易戰(zhàn)已經不僅僅涉及貿易問題，現(xiàn)在已經升級為科技戰(zhàn)、投資戰(zhàn)。與幾個月前相比，當前的談判難度明顯增加。

彭藹嬈認為，不論能否談成具體成果，中國都會向外界承諾繼續(xù)開放市場。她認為，過去幾個月，中國已經在某些領域放寬了對外資的限制，特別是在金融領域。

風險疊加增加軟著陸難度

除了中美貿易爭端，報告還指出了其他風險，包括美聯(lián)儲加息步伐、油價波動、歐洲政治風險加劇等，稱這些風險之間的相互作用可能“給經濟軟著陸帶來了超預期的難度”。

“我們擔心的不是某一個風險，而是這些風險在一起可能會擴大彼此的影響，從而顯著消磨經濟增長?！?OECD首席經濟學家勞倫斯·布恩說。

她列舉了全球經濟當前面臨的主要挑戰(zhàn)：第一，貿易緊張加劇可能會對貿易和GDP造成影響，給商業(yè)活動和投資帶來更多的不確定性;第二，緊縮的金融環(huán)境可能會加速資本從新興經濟體流出的速度，并進一步抑制需求;第三，中國經濟顯著放緩將沖擊新興經濟體，并給發(fā)達經濟體帶來影響，如果來自中國的需求沖擊引發(fā)全球股票價格大幅下跌、推高全球風險溢價。

OECD的預測模型顯示，如果中美貿易摩擦升級、新興市場風險溢價上升、油價進一步走高，那么2020年全球經濟將比基線水平低0.6個百分點?！斑@是非常大的沖擊，但還可能不是最糟的，因為這個模型還沒有納入貿易戰(zhàn)引發(fā)的不確定性、全球股票市場劇烈波動、中國經濟顯著放緩?！辈级髡f，“我們想說明的是，全球經濟軟著陸將不是一件容易的事情?！?

OECD維持了對美國經濟的展望，2018年和2019年的增速分別為2.0和2.7，這主要得益于特朗普稅改政策影響。與此同時，該組織下調了對中國經濟今明兩年的展望，預計2018年和2019年的增速將降至6.6%和6.3%，在2020年進一步放緩至6.0%。

OECD還下調了對歐元區(qū)的經濟展望，預計今、明兩年的增速分別為1.9%和1.8%，2020年將進一步滑至1.6%。除了英國脫歐，OECD還擔心意大利經濟放緩“嚴峻程度遠超預期”所帶來的影響。該組織預計意大利今年的經濟增速僅有1.0%，明后兩年將維持在0.9%的水平。

“當前的風險水平很高，足以觸發(fā)警報，讓各國為未來的任何風暴做好準備?！辈级骱粲醺鲊疁蕚浜脩獙洕兔?，在全球和歐元層面協(xié)調財政刺激政策。