“赤字目標”是一段時期以來意大利與歐盟爭執(zhí)的焦點。意大利政府近日再次向歐盟提交2019年預算草案，堅持財政赤字占GDP2.4%的目標。當地時間11月21日，歐盟委員會再次認定，意大利預算草案“嚴重違規(guī)”，歐盟有理由就此啟動懲戒程序。這意味著意大利或將面臨來自歐盟的巨額罰款及無法獲得歐盟各項資金等后果。

意大利民粹主義政府與歐盟之間的僵局會否繼續(xù)?受訪專家認為，雙方存在一定妥協空間，“撕破臉”對誰都不利。對歐盟而言，意大利問題若不能妥善解決，將使即將到來的歐洲議會選舉面臨巨大風險。

市場擔憂國債收益率一度上揚

今年10月，歐盟否決了意大利提交的“2019年預算草案”，認為草案財政赤字過高嚴重違規(guī)，要求意大利修改后重新提交。一國預算被打回重做，這在歐元區(qū)尚屬首次。而意大利也鐵了心地公開對抗，不久便再度提交未修改赤字目標的預算草案。

當地時間21日，歐盟委員會發(fā)布報告，再次認定該預算草案財政赤字過高。歐委會副主席東布羅夫斯基斯表示，意大利提出的預算會導致整個國家走向混亂，歐盟啟動“超額赤字程序”(EDP)有理有據。

鑒于啟動該程序會引發(fā)對意大利的經濟制裁。消息傳出后，意大利國債收益率一度上揚。“市場擔憂意大利政府不把解決高債務作為最主要議題，并且歐盟開啟‘超額赤字’的調查對投資人信心有負面影響，造成了市場波動?！? 中誠信國際分析師杜凌軒對記者表示。

作為歐元區(qū)第三大經濟體，意大利經濟發(fā)展卻長期落后于歐元區(qū)平均水平。有數據顯示，2009-2017年意大利經濟平均增長率為-0.5%，失業(yè)率高達兩位數。11月21日，意大利國家統計局(ISTAT)將今年的經濟增長預期由5月預測的1.4%下調至1.1%。

債務高企是意大利經濟面臨的主要問題，其債務水平在歐元區(qū)僅低于希臘。當前，意大利的公共債務高達2.3萬億歐元，約為GDP的130%。意大利央行本月警告稱，該國償債成本2019年或升至50億歐元，2020年升至90億歐元。

意大利政府認為，高赤字是刺激經濟的必要手段，政府的擴張性預算將為內需帶來支撐，推動意大利經濟在明年增長1.5%，債務負擔將在很大程度上被經濟增長所抵消。

但在歐盟看來，意大利對增長預期過于樂觀，增加財政支出僅能在短期內拉動增長，并不能解決結構性問題，且其高負債風險可能拖累歐元區(qū)經濟。

在2019年預算草案中，意大利提出的占GDP2.4%的財政赤字目標，比前政府的預期高出兩倍。杜凌軒認為，該赤字水平短期內對意大利債務有負面影響，但程度較為有限?！敖陙硪獯罄呢斦嘧志桓哂跉W盟設置的3%的紅線，并致力于穩(wěn)定自身的負債率;2.4%的財政赤字不會讓意大利政府的負債率大幅上行，意大利政府的債務規(guī)模將保持相對穩(wěn)定?！?

歐盟則預測，若不糾正赤字目標，意大利財政赤字2019年將達2.9%，2020年達3.1%。“中長期來看，意大利政府財政赤字高企將影響持續(xù)投資人對意大利的信心，增加意大利政府的融資成本，使得意大利政府難以解決其面臨的高債務問題，最終增加意大利的債務風險?！倍帕柢帉τ浾叻Q。

程序漫長最早明年春面臨制裁

分析認為，圍繞預算目標，意大利與歐盟的矛盾可能進一步升級，并在一定條件下引發(fā)意大利主權信用危機和歐洲銀行業(yè)危機。

據意大利媒體報道，意大利總理孔特表示將于24日與歐盟委員會主席容克會面，解釋該預算的“穩(wěn)健性和有效性”，這使市場對達成妥協懷抱希望。

但意大利副總理、極右翼的薩爾維尼11月22日表態(tài)稱，意大利政府將堅持2019年預算案不動搖。今年新上臺的民粹政府一直致力于實現競選承諾，以爭取公眾的支持，鞏固執(zhí)政基礎。

意大利預算案必須在年底前獲得議會通過。“除非金融市場施加巨大壓力，否則意大利政府不太可能對預算案進行實質性的修改?！弊稍儥C構Teneo Intelligence總裁Wolfango Piccoli向記者提供的報告顯示。

談及懲戒程序，上述報告指出，發(fā)布相關報告將是第一步，該報告必須在兩周內得到歐盟經濟與金融委員會(EFC)的批準。EFC簽署后，歐盟委員會將準備程序，包括為意大利修正其赤字和債務軌跡提出新的建議方案。這一漫長過程的最后一步，是獲得歐洲理事會(European Council)的通過。這意味著，對意大利正式開啟“超額赤字程序”要到2019年1月底。

意大利將有3至6個月的時間來執(zhí)行歐委會制定的修正計劃，該計劃將包含一些量化的目標和期限，若意大利仍未能解決問題，則面臨金融制裁。初步罰金為GDP的0.2%，若仍拒絕遵守規(guī)定，罰金將升至GDP的0.7%。

“由于整個程序具有復雜性，并且2019年5月歐盟議會選舉之前‘政治’考量將是主導因素。即使意大利真的面臨制裁，最早也要到明年春季。”Wolfango Piccoli稱。

博弈加劇雙方各有顧慮

對歐盟而言，一大風險在于，與意大利的分歧或導致歐洲各國民粹政治勢力形成統一陣線，進一步沖擊“歐洲一體化”?！耙獯罄麊栴}若處理不好，該國執(zhí)政黨和歐洲極右翼民粹政黨可能會進一步加強聯系，那么明年歐洲議會選舉很大程度上會成為建制派和反建制派的較量，選情會變得更復雜?！敝袊鴩H問題研究院歐洲所所長崔洪建在接受記者采訪時表示。

在崔洪建看來，歐盟機構和成員國在不同問題上激烈博弈，將成為未來歐洲“一體化”的常態(tài)。但雙方的底線是避免走向破裂，因為當前英國脫歐的情形并未對想要脫歐的勢力形成鼓勵，歐盟處于更有利的位置。歐盟也在設法加強紀律和約束，避免陷入無休止的“討價還價”。

“雖然雙方表態(tài)都非常強硬，但還是在尋找一個落地的方案。意大利可以通過尋求歐盟支持來解決問題，例如探討能否通過‘容克計劃’來幫助意大利經濟復蘇?！彼f。

顯然，歐盟與意大利若“談崩”，對雙方都十分不利。杜凌軒對本報記者指出，如果因為財政問題與歐盟出現強烈的沖突，將嚴重影響意大利政局的穩(wěn)定，結構性改革將難以推進，最終影響意大利經濟在中長期的發(fā)展。若沖突加劇導致意大利脫歐，市場將強烈質疑“歐洲一體化”進程，對歐元區(qū)經濟將造成毀滅性打擊，但這種情況發(fā)生概率很低。