7月貿(mào)易超預(yù)期
7月,中國(guó)進(jìn)出口總值2.6萬億元,增速由上月的4.3%跳至12.5%,其中,出口增速由上月的3.1%提升至6%,進(jìn)口增速更是由上月的6.0%大幅提升至20.9%。顯然,7月中國(guó)進(jìn)出口并沒有受到中美加征關(guān)稅的影響,反而超出市場(chǎng)預(yù)期。近期,一系列擴(kuò)大進(jìn)口的政策陸續(xù)落地,以及部分大宗商品進(jìn)口量?jī)r(jià)齊升,進(jìn)口增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于出口增速,這使得貿(mào)易順差持續(xù)收窄。同時(shí),中美互相加征關(guān)稅首月,中美之間貿(mào)易額也未受到影響,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這主要是存在“搶出口”和“搶進(jìn)口”所致。從長(zhǎng)期來看,隨著中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí),中美貿(mào)易將大概率受到影響。
中美關(guān)稅措施落地的第一個(gè)月,7月中美貿(mào)易并未出現(xiàn)大幅波動(dòng),當(dāng)月中國(guó)外貿(mào)反倒出現(xiàn)超預(yù)期的反彈。
7月,中國(guó)進(jìn)出口總值2.6萬億元,增速由上月的4.3%跳至12.5%。其中,出口1.39萬億元,增速由上月的3.1%提升至6%;進(jìn)口1.21萬億元,增速更是由上月的6.0%大幅提升至20.9%;7月貿(mào)易順差1769.6億元,收窄42.6%。
7月中美貿(mào)易3547.2億元,增長(zhǎng)5.2%,近三個(gè)月以來,這一增速一直保持在這一水平上下。其中中國(guó)對(duì)美出口2676.6億元,自美進(jìn)口870.6億元,增速分別為5.6%和4.3%,前者較上月略有回落,后者則略有上升。
7月6日,中美互相對(duì)340億美元商品開始加征25%關(guān)稅,這確實(shí)會(huì)影響部分企業(yè)的進(jìn)出口,然而340億美元在中國(guó)的外貿(mào)大盤中占比有限,自特朗普發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)以來,市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的預(yù)期已充分釋放,中國(guó)也做了充分的準(zhǔn)備,加上近期人民幣匯率的波動(dòng),客觀上抵消了關(guān)稅措施的影響。
不過,中美貿(mào)易摩擦在持續(xù)升級(jí),8月7日,美方宣布8月23日起對(duì)160億美元中國(guó)商品加征25%關(guān)稅,8月8日,中方也決定同步對(duì)160億美元美國(guó)商品加征25%關(guān)稅。此前,美國(guó)和中國(guó)也公布了新的加征關(guān)稅清單,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這些措施也將大概率落地。
進(jìn)出口超預(yù)期
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),今年前7個(gè)月,中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值16.72萬億元,同比增長(zhǎng)8.6%。其中,出口8.89萬億元,增長(zhǎng)5%;進(jìn)口7.83萬億元,增長(zhǎng)12.9%。7月當(dāng)月中國(guó)進(jìn)出口總值2.6萬億元,增速為12.5%,比上月加快了8.2個(gè)百分點(diǎn)。
商務(wù)部研究院國(guó)際市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)白明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,7月外貿(mào)之所以超預(yù)期,從內(nèi)部看是中國(guó)一系列穩(wěn)外貿(mào)舉措的積極結(jié)果,由于中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵,上半年中國(guó)在穩(wěn)外貿(mào)上不斷發(fā)力,近期更是將其列入“六穩(wěn)”工作之一,這為外貿(mào)復(fù)蘇奠定了國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)?!皬耐獠靠?,世界經(jīng)濟(jì)與國(guó)際市場(chǎng)仍維持復(fù)蘇態(tài)勢(shì),中國(guó)主要貿(mào)易伙伴保持良好增長(zhǎng),中美貿(mào)易在摩擦進(jìn)一步升級(jí)前也出現(xiàn)了進(jìn)一步的‘搶出口’與‘搶進(jìn)口’?!?
國(guó)際市場(chǎng)景氣程度較好,二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)甚至達(dá)到4.1%的高位,對(duì)美貿(mào)易增速并未明顯放緩。在中美貿(mào)易摩擦升級(jí)背景下,中國(guó)更注重國(guó)際市場(chǎng)的多元化,美國(guó)以外的其他市場(chǎng)增長(zhǎng)速度較快。
分地區(qū)看,今年前7月,中國(guó)對(duì)歐盟、美國(guó)、東盟和日本等主要市場(chǎng)進(jìn)出口均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。同期,中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家合計(jì)進(jìn)出口4.57萬億元,增長(zhǎng)11.3%,高出全國(guó)整體增速2.7個(gè)百分點(diǎn),占我外貿(mào)總值的27.3%,比重提升0.7個(gè)百分點(diǎn)。
交行金研中心高級(jí)研究員劉學(xué)智向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示,當(dāng)前,全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì),美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁,近期歐洲經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)物價(jià)上升,新興市場(chǎng)整體保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。除美國(guó)以外,7月中國(guó)對(duì)日本、東盟、印度、俄羅斯、中國(guó)香港的出口都實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),增速分別為12.3%、15.4%、14.8%、11%、16.6%。
在白明看來,7月以來的人民幣貶值客觀上也提振了當(dāng)月的對(duì)外出口。這一影響在出口的環(huán)比變化上體現(xiàn)得更為明顯:以美元計(jì),7月的出口增速較上月提高了1個(gè)百分點(diǎn),而以人民幣計(jì),則提高了近3個(gè)百分點(diǎn)。7月人民幣兌美元匯率貶值約3%。
7月貿(mào)易順差收窄42.6%
值得注意的是,貿(mào)易順差仍在持續(xù)收窄中。前7個(gè)月,中國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差1.06萬億元,收窄30.6%;7月當(dāng)月貿(mào)易順差1769.6億元,收窄42.6%。
白明表示,近期來,中國(guó)進(jìn)口增速持續(xù)快于出口增速,這一方面是因?yàn)橹袊?guó)出口體量巨大,當(dāng)前面臨著不小的外部壓力,很難保持前些年的高速增長(zhǎng);另一方面則更為重要,中國(guó)近年來持續(xù)擴(kuò)大進(jìn)口,持續(xù)下調(diào)或取消了部分商品的進(jìn)口關(guān)稅,下半年還將舉辦進(jìn)口博覽會(huì),這將進(jìn)一步刺激進(jìn)口的快速增長(zhǎng)。
7月進(jìn)口增速按人民幣計(jì)為20.9%,按照美元計(jì)則高達(dá)27.3%。劉學(xué)智認(rèn)為,這表明內(nèi)需狀況較好。近期宏觀政策趨向積極,實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期明顯改善,提振了企業(yè)補(bǔ)庫存意愿,帶動(dòng)進(jìn)口需求。主要工業(yè)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口增長(zhǎng)較快。
需要注意的是,受到貿(mào)易摩擦的影響,7月大豆進(jìn)口增速降低至-12%,而6月增速達(dá)到25.3%。
白明認(rèn)為,油氣進(jìn)口大幅增長(zhǎng)是7月進(jìn)口強(qiáng)勁的主要原因,這一方面是因?yàn)閲?guó)際油價(jià)持續(xù)在高位徘徊,另一方面,隨著煤改氣等能源結(jié)構(gòu)調(diào)整措施的推進(jìn),下半年中國(guó)油氣需求強(qiáng)勁,中國(guó)從俄羅斯、中亞等地進(jìn)口石油天然氣的管線修得也越來越多。
數(shù)據(jù)顯示,前7個(gè)月,原油2.61億噸,增加5.6%,進(jìn)口均價(jià)為每噸3219.9元,上漲23%;天然氣4943萬噸,增加34.3%,進(jìn)口均價(jià)為每噸2533.2元,上漲13.3%;成品油1915萬噸,增加10.2%,進(jìn)口均價(jià)為每噸3760.8元,上漲15%。
此外,降低進(jìn)口關(guān)稅也促進(jìn)了消費(fèi)品的進(jìn)口。7月中國(guó)大幅降低汽車整車和零部件進(jìn)口關(guān)稅,7月汽車和汽車底盤進(jìn)口增速高達(dá)72%,而上個(gè)月則是負(fù)增長(zhǎng)。
華泰研究所首席宏觀分析師李超表示,在中國(guó)出口承壓、進(jìn)口較強(qiáng)的條件下,貿(mào)易差額雖然為正,但未來可能仍然維持低位,對(duì)GDP的正向拉動(dòng)作用邊際減弱。貿(mào)易順差的減少會(huì)引起人民幣的貶值壓力。
白明則表示,順差收窄確實(shí)會(huì)對(duì)外匯儲(chǔ)備帶來一定的壓力,考慮到國(guó)際收支平衡,當(dāng)前中國(guó)正在擴(kuò)大投資領(lǐng)域的對(duì)外開放,中國(guó)在制造業(yè)、金融業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)大了對(duì)外資的開放,各地也在加大招商引資的力度。
對(duì)美出口保持穩(wěn)定
楊亞輝所在公司的對(duì)美業(yè)務(wù)近期來經(jīng)歷了一番冰火兩重天。這家以電動(dòng)機(jī)為主要出口商品的公司在6月份實(shí)現(xiàn)了近年來最好的對(duì)美出口,進(jìn)入7月,形勢(shì)則急轉(zhuǎn)向下,當(dāng)月對(duì)美出口及8月新增訂單均下降超過了七成。
然而,楊亞輝所在公司的窘境似乎并未反映在7月的對(duì)美貿(mào)易數(shù)據(jù)中。7月中美貿(mào)易3547.2億元,增長(zhǎng)5.2%,近三個(gè)月以來,這一增速一直保持在這一水平上下。其中中國(guó)對(duì)美出口2676.6億元,增速由上月的5.7%回落至5.6%;中國(guó)自美進(jìn)口870.6億元,增速為4.3%,較上月甚至加快了0.3個(gè)百分點(diǎn)。
楊亞輝告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,這家電機(jī)企業(yè)對(duì)美出口的商品近七成囊括在340億加征關(guān)稅清單之中,受損慘重不言而喻。而從宏觀上看,340億美元的關(guān)稅清單對(duì)于中國(guó)超過4萬億美元的年外貿(mào)額而言,其范圍有限,中國(guó)有充分的能力化解其影響。
中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍表示,從7月數(shù)據(jù)看,中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響似乎并不明顯,這與貿(mào)易戰(zhàn)剛剛開始且存在滯后期有影響,同時(shí)近期人民幣貶值抵消了部分負(fù)面影響。
7月對(duì)美出口增速保持穩(wěn)定更重要的原因在于,在貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇的背景下,對(duì)美出口再次出現(xiàn)了應(yīng)激式增長(zhǎng)。
白明表示,此前數(shù)月中國(guó)存在著“搶出口”現(xiàn)象,6月時(shí)這一效應(yīng)開始消減,隨著美國(guó)7月初開始對(duì)中國(guó)出口商品加征關(guān)稅,340億美元清單中的“搶出口”告一段落。然而,美國(guó)又公布對(duì)華2000億美元商品加征關(guān)稅清單,并提高了關(guān)稅稅率,這帶來了更大范圍的貿(mào)易提前釋放。
值得注意的是,新的2000億美元清單中包含大量日用消費(fèi)品,不少商品美國(guó)是找不到替代來源的。白明表示,7月中美貿(mào)易不僅存在著“搶出口”,更存在著“搶進(jìn)口”,正是這兩種現(xiàn)象的共振支撐了7月數(shù)據(jù)的穩(wěn)定。
盡管數(shù)據(jù)穩(wěn)定,但白明強(qiáng)調(diào),絕對(duì)不能認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)的影響有限,“搶出口”與“搶進(jìn)口”提前釋放了下半年的貿(mào)易,隨著貿(mào)易戰(zhàn)的逐步升級(jí)及關(guān)稅措施的相繼落地,未來中國(guó)外貿(mào)面臨著較大的下行壓力。
美國(guó)貿(mào)易代表辦公室于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月7日公布了一份價(jià)值約160億美元的中國(guó)商品清單,并稱從8月23日起,將針對(duì)清單上的商品征收25%的額外關(guān)稅。8月8日,中國(guó)決定對(duì)160億美元自美進(jìn)口商品加征25%關(guān)稅,并與美方同步實(shí)施。
李超認(rèn)為,中美雙方有較大概率繼續(xù)兌現(xiàn)新一輪加征關(guān)稅措施,中美貿(mào)易摩擦局勢(shì)存在繼續(xù)升級(jí)的可能性,這將對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)生非常不利的影響。
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