備受市場矚目的OPEC維也納會議周末以宣布增產(chǎn)落幕,符合市場預(yù)期。但缺乏具體增產(chǎn)量的聲明讓市場感到困惑,盡管在增產(chǎn)消息后油價大漲,但卻以跌勢開啟本周,6月25日早盤,布倫特原油期貨一度跌超2%。
產(chǎn)量困惑 油價先漲后跌
OPEC組織在6月22日和23日分別發(fā)布了一份會議聲明,6月22日的聲明稱,回顧2016年年底達成的減產(chǎn)協(xié)議,OPEC組織的減產(chǎn)配額是120萬桶/日,而就近期的減產(chǎn)情況而言,今年5月的執(zhí)行率達到了152%,所以,會議決定成員國將從7月開始努力遵守100%的執(zhí)行率。
6月23日發(fā)布的聲明是基于當(dāng)日舉行的第四屆OPEC和非OPEC部長級會議,聲明回顧稱OPEC和以俄羅斯為代表的非OPEC產(chǎn)油國(下稱OPEC+)在2016年年底達成的減產(chǎn)180萬桶/日的協(xié)議,5月份減產(chǎn)執(zhí)行率達到了147%,在6月23日的會議上決定,從2018年7月1日開始回歸到100%的執(zhí)行率。
但具體減產(chǎn)多少,兩份聲明都沒有給出具體的增產(chǎn)數(shù)字,OPEC組織成員國各自的表態(tài)也令人困惑,伊拉克等國則稱因為一些國家產(chǎn)能受限,所以實際的增幅為70萬桶/日左右,市場因此產(chǎn)生了名義和實際增幅存在差距的想法。而沙特則試圖打消市場的疑慮,在6月23日會后的新聞發(fā)布會上,在被追問具體的減產(chǎn)數(shù)字時,沙特石油部長法利赫稱名義和實際增幅應(yīng)該會十分接近。
“并不是所有的國家都有能力增產(chǎn),標(biāo)普全球普氏分析預(yù)計屆時實際的凈增產(chǎn)量為70萬桶/日,主要來自于沙特?!睒?biāo)普全球普氏亞洲及中東能源副主任分析師Mriganka
Jaipuriyar對21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示。
荷蘭ING銀行6月25日發(fā)布的分析則指出,回歸100%的減產(chǎn)執(zhí)行率相當(dāng)于對市場增加100萬桶/日的供應(yīng),這些增量應(yīng)該主要由包括沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋、科威特和阿爾及利亞在內(nèi)的還有閑置產(chǎn)能的國家來填補。鑒于OPEC+將在下半年增加100萬桶/日的供應(yīng),該行維持油價將在目前的水平上開始下跌的看法。該行還指出,對于市場來說,很明顯一個風(fēng)險是這些增量如何分配、會不會有國家不與其他成員國商討就獨自增產(chǎn),那么就有可能增產(chǎn)超過100萬桶/日。
巴克萊銀行認為,OPEC+此舉將使下半年的原油供給從短缺20萬桶/日轉(zhuǎn)變?yōu)橛?0萬桶/日。
2016年11月底,OPEC產(chǎn)油國和以俄羅斯為代表的11個非OPEC產(chǎn)油國達成了180萬桶/日的減產(chǎn)協(xié)議,于2017年伊始實施半年,協(xié)議達成后油價大漲,可之后的效果則不斷地消退。之所以一再延長減產(chǎn)期限,是該協(xié)議的效果不斷受到一些內(nèi)外因素的影響,包括美國頁巖油的增產(chǎn),以及獲得減產(chǎn)豁免的尼日利亞和利比亞的增產(chǎn)。為了支撐油價,此后還兩度延長了減產(chǎn)協(xié)議。
減產(chǎn)協(xié)議原定于今年年底結(jié)束,沙特官方甚至還于3月底表態(tài)稱考慮將短期的減產(chǎn)協(xié)議轉(zhuǎn)變至10-20年的長期協(xié)議。但市場變數(shù)不斷,5月上旬,美國宣布退出伊朗核協(xié)議恢復(fù)對伊制裁,此舉料減少伊朗原油出口,疊加委內(nèi)瑞拉的供給下跌的情況,市場開始考慮供給不足,由此,沙特和俄羅斯開始釋放在下半年開始增產(chǎn)的意向。
但也有人認為,油價在今年后期還是面臨著一定的上行風(fēng)險。“標(biāo)普全球普氏分析預(yù)計維也納會議達成的協(xié)議將會使布倫特油價維持在70-80美元的區(qū)間內(nèi),但是今年第四季度到2019年要注意一定的上行風(fēng)險,也就是當(dāng)伊朗和委內(nèi)瑞拉的情況開始展現(xiàn)影響的時候。”Jaipuriyar說。
或與俄長期結(jié)盟
另外俄羅斯能源部長Alexander
Novak在6月23日的會后對媒體表示,減產(chǎn)協(xié)議締約國正在醞釀新的協(xié)議旨在形成更為長期的合作,本周末的會議已分享了相關(guān)的協(xié)議框架,預(yù)計于年底正式簽署。Novak稱協(xié)議的主要目的是基于市場情況的監(jiān)測,將這個團體進一步的制度化,未來有必要時,會采取類似2016年達成的合作減產(chǎn)舉措。
在今年3月末,沙特王儲Mohammed bin
Salman也曾對媒體表示,該國和俄羅斯正在討論將短期的石油減產(chǎn)協(xié)議轉(zhuǎn)變至10-20年的長期協(xié)議,有分析指出,看起來OPEC和俄羅斯想在全球原油市場中形成長期的戰(zhàn)略結(jié)盟,甚至可能意味著OPEC組織的擴張。
“在‘頁巖革命’和替代能源的沖擊下,OPEC在國際能源體系中的影響力減弱,OPEC的內(nèi)部協(xié)調(diào)愈發(fā)困難。隨著俄羅斯及發(fā)展中國家的崛起,在國際能源體系中發(fā)揮著更加重要的作用。OPEC和俄羅斯都是重要的石油生產(chǎn)大國,在影響石油價格方面有著共同的利益。OPEC的產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的42.5%,俄羅斯的石油產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的12.6%,OPEC影響力下降,但兩者之和占世界總產(chǎn)量的55.1%,OPEC和俄羅斯聯(lián)手形成長期的戰(zhàn)略結(jié)盟,將會對國際油價產(chǎn)生重大影響。美國的石油產(chǎn)量約占國際總產(chǎn)量的12.4%,OPEC和俄羅斯結(jié)盟,就從整體上增大了聯(lián)盟的話語權(quán),削弱了美國的影響力?!?
上海高校智庫上海外國語大學(xué)中東研究所副研究員潛旭明對21世紀(jì)經(jīng)濟報道表示。
由于近年來產(chǎn)量持續(xù)增產(chǎn),美國頁巖油被視作為油價長期下行風(fēng)險之一,過去兩年以來美國頁巖油的產(chǎn)量已上漲28%至1008萬桶/日。不過,美國頁巖油的升勢遇到了一定的阻礙。
“運力限制對美國頁巖油生產(chǎn)活動的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn),預(yù)計影響要持續(xù)到2019年的第三季度,因為預(yù)計屆時美國Permian地區(qū)運力達220萬桶/日的運輸管道將投入使用。目前,Permian地區(qū)的產(chǎn)量為362.7萬桶/日,而管道運輸力只有300萬桶/日。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,截至6月22日當(dāng)周,Permian地區(qū)的活躍鉆井?dāng)?shù)量下跌2座至473座,這可以看作是運力不足影響產(chǎn)量的明確信號了,預(yù)計未來15個月都會持續(xù)產(chǎn)生影響?!?
Jaipuriyar說。
ING銀行認為鑒于基建方面的阻礙,一些美國的原油生產(chǎn)商可能會不太樂意增加鉆探活動,這可能是美國頁巖油面臨的短期風(fēng)險,美國2019年的產(chǎn)量可能達不到國際能源署(EIA)所預(yù)計的1190萬桶/日。
貿(mào)易摩擦升級不利全球原油需求的增長
另外,在需求端方面也出現(xiàn)了新的風(fēng)險。一方面是中美貿(mào)易摩擦的升級,中國擬對從美國進口的原油征收關(guān)稅,據(jù)美國能源部數(shù)據(jù),中國目前進口美國原油約36.3萬桶/日,和加拿大相當(dāng),是美國最大的原油進口國。相關(guān)分析指出,此舉料使產(chǎn)量不斷上升的美國頁巖油失去一個買家,而尋找其他買家則需要一定的時間,油價因此可能承壓。
“中美貿(mào)易摩擦的進一步升級不利全球經(jīng)濟增長,這是全球原油需求所面臨的下行風(fēng)險。中國近期宣布擬對美國進口的原油征收關(guān)稅,預(yù)計此舉料改變石油的貿(mào)易流向。就今年3月份來看,中國是美國油最大的買家,在所有外國買家中占比23%。中國將需要尋求45萬桶/日美國油的替代方案,我們預(yù)計中國將進口更多的阿聯(lián)酋穆爾班油、西非油和英國北海油。而美國將會出口更多原油至歐洲?!盝aipuriyar說。
ING銀行也認為激化的貿(mào)易摩擦可能在未來傷及全球的原油需求,但該行還是維持2018年全球石油需求增長140萬桶/日的看法,預(yù)計2019年以類似的速度增長。
截至發(fā)稿,布倫特原油期貨報74.35美元/桶,下跌1.55%,美國WTI原油期貨報68.88美元/桶,上漲0.44%。
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