1、10月全國乘用車市場(chǎng)回顧

　　零售：10月全國乘用車市場(chǎng)零售184.3萬臺(tái)，同比下降5.7%，今年1-10月狹義乘用車零售同比下降8.3%，10月零售環(huán)比增長(zhǎng)3.5%，相近于2018年的10月環(huán)比走勢(shì)，終端消費(fèi)不溫不火，消費(fèi)需求不旺。

　　10月的零售仍屬偏弱走勢(shì)，主要因素是消費(fèi)需求不足，應(yīng)有的冬季回暖走勢(shì)不強(qiáng)。消費(fèi)購車能力和信心暫時(shí)受到影響。近期出口下行壓力加大、隨著豬肉等必選消費(fèi)品的價(jià)格上漲，基礎(chǔ)生活消費(fèi)水平提升，加之房地產(chǎn)銷售超預(yù)期，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)性擠壓加大，汽車等可選消費(fèi)品的消費(fèi)熱情不高。

　　從車系版塊看，自主品牌回暖緩慢，日系新品切換暫時(shí)抑制增速，雖然大眾表現(xiàn)優(yōu)秀，但歐美系總體不強(qiáng)。

　　10月SUV市場(chǎng)零售同比下降0.7%，其中大眾SUV新品推動(dòng)其銷量達(dá)到8.5萬臺(tái)，同比去年10月提升90%，對(duì)SUV增量貢獻(xiàn)度巨大。

　　10月轎車零售仍同比下降9.1%，相對(duì)19年累計(jì)降幅9%基本持平。10月MPV同比下滑13.6%，好于年累計(jì)下滑19%較多。

　　10月消費(fèi)升級(jí)稍好，但入門級(jí)消費(fèi)乏力仍較明顯，豪華品牌零售同比去年10月增速14%，主流合資品牌同比下降3%，自主品牌同比下降12%。

　　批發(fā)：10月廠家批發(fā)銷量190.5萬臺(tái)，同比下降5.9%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，相對(duì)歷年的10月稍強(qiáng)于九月的銀九金十表現(xiàn)，今年10月的批發(fā)環(huán)比提升不強(qiáng)，對(duì)于全年市場(chǎng)走勢(shì)也趨于理性。

　　10月渠道庫存上升1.3萬臺(tái)，10月零售偏弱體現(xiàn)市場(chǎng)零售走勢(shì)不強(qiáng)，經(jīng)銷商謹(jǐn)慎提車。車企分化走勢(shì)加劇，長(zhǎng)城、吉利、上汽乘用車等自主燃油車龍頭車企表現(xiàn)較好。

　　產(chǎn)量：10月乘用車生產(chǎn)191.4萬臺(tái)，同比18年10月下降4.1%，環(huán)比9月增長(zhǎng)3.7%，廠家?guī)齑孑^9月下降0.1萬臺(tái)。雖然部分企業(yè)國六車型的逐步到位，但企業(yè)生產(chǎn)安排極其謹(jǐn)慎，亟待市場(chǎng)反饋速度升級(jí)。

　　新能源：10月新能源乘用車批發(fā)銷量6.6萬臺(tái)，同比下降45.4%，環(huán)比9月增長(zhǎng)1%。銷量低迷主要是由于6月底補(bǔ)貼退坡帶來的銷售成本大幅上漲，疊加國六插混的短缺困擾。10月純電動(dòng)乘用車批發(fā)5.1萬臺(tái)，增速同比增長(zhǎng)-46%，環(huán)比增長(zhǎng)7%;其中A級(jí)電動(dòng)車同比增長(zhǎng)6%，A00級(jí)同比下降78%;限購城市新能源需求放緩且低線級(jí)市場(chǎng)新車需求相對(duì)低迷。10月插混車型批發(fā)銷量1.46萬臺(tái)，同比下降44%，環(huán)比下降1%。

　　19年1-10月新能源乘用車批發(fā)84.4萬臺(tái)，同比增速17.0%。目前新能源市場(chǎng)仍持續(xù)處于退坡后的調(diào)整期，疊加二手新能源車的低價(jià)沖擊，去年下半年純電動(dòng)A00級(jí)的持續(xù)拉升在今年沒有出現(xiàn)。

　　10月普通混合動(dòng)力乘用車批發(fā)2.8萬臺(tái)，同比去年10月增長(zhǎng)38%;1-10月累計(jì)22.3萬臺(tái)，增速31%。日系混動(dòng)保持絕對(duì)主力地位，并在持續(xù)加力。

　　2、11月全國乘用車市場(chǎng)展望

　　今年11月有21個(gè)工作日，相比去年少一個(gè)工作日，不利于車市產(chǎn)銷提升。

　　11月的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊復(fù)雜嚴(yán)峻，10月中采購制造業(yè)PMI指數(shù)從9月的49.8%回落至49.3%，其中10月新出口訂單指數(shù)從9月的48.2%滑落至47.0%，外部不穩(wěn)定不確定因素增多，雖然部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)向好跡象，但多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)筑底有望出現(xiàn)在明年一季度。目前購車消費(fèi)信心不是很強(qiáng)，換購群體的換車時(shí)間周期延長(zhǎng)，到店客流呈現(xiàn)周期性回落，預(yù)計(jì)四季度和明年一季度車市零售整體規(guī)模很難出現(xiàn)顯著回升，汽車企業(yè)也開始在調(diào)整年末年初的營銷策略，力爭(zhēng)2019年有個(gè)相對(duì)較好的著陸點(diǎn)，同時(shí)在制定2020年目標(biāo)也會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。伴隨著共享汽車平臺(tái)的持續(xù)整合淘汰、網(wǎng)約車平臺(tái)調(diào)整運(yùn)營模式追求合規(guī)安全盈利體系，傳統(tǒng)購車客戶的出行需求有望通過集約化的網(wǎng)約車供給得以平衡。作為有效補(bǔ)充公共交通運(yùn)行版圖、穩(wěn)步提升智慧交通出行滿意度工具的網(wǎng)約車，也成為新能源汽車的重要消化途徑，加上雙積分政策的推動(dòng)和地方政府新能源的支持政策，短期內(nèi)汽車市場(chǎng)依靠新能源產(chǎn)品仍有望煥發(fā)市場(chǎng)活力。

　　11月車市更多需要依靠廠家經(jīng)銷商店的地方聯(lián)展帶動(dòng)新車消費(fèi)。隨著基本消費(fèi)品的支出增大，可選消費(fèi)品的支出謹(jǐn)慎，近期購車熱情也是相對(duì)較低的，不利于秋冬季增量。

　　考慮到全國國六排放實(shí)施時(shí)間節(jié)點(diǎn)及相應(yīng)產(chǎn)生的過渡期，部分地區(qū)有望在11-12月迎來零售提前開票的國五掃尾清庫的翹尾走勢(shì)。

　　3、汽車行業(yè)效益逐步企穩(wěn)

　　在整車廠家承擔(dān)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的核心引領(lǐng)者、承擔(dān)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的全部社會(huì)責(zé)任和背景下，整車企業(yè)生存壓力加大，由自身生存條件惡化引發(fā)的經(jīng)銷商利益不滿也是可以理解的。對(duì)比其他消費(fèi)品零售商，品牌優(yōu)勢(shì)對(duì)汽車品牌經(jīng)銷商仍能維持凝聚力和向心力，在深耕汽車市場(chǎng)多年的情況下，品牌經(jīng)銷商對(duì)于車市的發(fā)展、對(duì)品牌營銷力的落地也將進(jìn)入更理性全面的思考和執(zhí)行。

　　自2017年以來，汽車行業(yè)效益持續(xù)下行，2018年利潤(rùn)下降5%，2019年1-9月下滑17%。隨著國六排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，行業(yè)減產(chǎn)去庫存力度很大，乘用車企業(yè)銷售收入和利潤(rùn)全面大幅下滑，一季度銷售收入下降4%，利潤(rùn)下降25%，1-5月的銷售收入下降8%，利潤(rùn)下降25%，國六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施之前的利潤(rùn)損失巨大。

　　由于生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，車企效益在6月進(jìn)入轉(zhuǎn)折點(diǎn)，未來將逐步改善。按國統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-7月汽車行業(yè)利潤(rùn)下滑23%，1-9月汽車行業(yè)利潤(rùn)下滑17%，降幅收窄的趨勢(shì)相對(duì)明顯。在基數(shù)走低的情況下，企業(yè)的效益下滑趨勢(shì)得到了一定的改善。

　　車市三季度開始進(jìn)入加庫存周期，生產(chǎn)和批發(fā)回升對(duì)車企及產(chǎn)業(yè)上下游效益改善促進(jìn)很大。四季度和2020年汽車行業(yè)的效益應(yīng)該有逐步改善的空間。

　　4、2020年市場(chǎng)預(yù)測(cè)微增長(zhǎng)1%

　　10月IMF及幾家著名投行都對(duì)世界和中國2020年GDP預(yù)測(cè)，總體看預(yù)計(jì)2020年在5.9%左右，前期過度悲觀的也向上修正，但較2019年的GDP增速仍是慣性走低。目前判斷是建立在中美貿(mào)易摩擦?xí)壕彽幕A(chǔ)前提上(即中美雙方不再加征新的關(guān)稅)。但2020上半年豬周期的CPI可能維持高位，逆周期調(diào)節(jié)力度不大。

　　雖然2020年外部機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大，但中國車市有自身的獨(dú)特走勢(shì)，在乘用車弱的形勢(shì)下，依然可以通過投資資金拉動(dòng)商用車市場(chǎng)的增長(zhǎng)，汽車市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)周期可以通過及時(shí)的政策進(jìn)行微調(diào)，未來隨著乘用車市場(chǎng)的恢復(fù)，商用車市場(chǎng)會(huì)逐步降溫。

　　2019年的車市銷量受到國六實(shí)施的影響相對(duì)低迷，二季度和三季度的增速都是-6%左右。7月國六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)制去庫存的6月當(dāng)月的零售異常走強(qiáng)特征，但總體看前三季度的增速仍是下滑超預(yù)期;現(xiàn)階段的休養(yǎng)生息、促零售降庫存也為明年車市進(jìn)一步奠定新的基數(shù)基礎(chǔ)，各品牌也有望輕裝上陣。

　　2020年是國際車企新能源車的發(fā)力期，特斯拉的鯰魚效應(yīng)會(huì)帶動(dòng)車市的新能源車增長(zhǎng)。如果插電混動(dòng)大幅提升性價(jià)比抵充一部分傳統(tǒng)車銷量，增量潛力應(yīng)該仍是較大的。傳統(tǒng)燃油車銷量也有望向弱混、油電混、小排量高功率燃油機(jī)方向傾斜。

　　入門級(jí)車型需要消費(fèi)心態(tài)的改善和購買力恢復(fù)。隨著家庭吃、裝修等支出分流，居民購車能力下降風(fēng)險(xiǎn)較大。車市增長(zhǎng)環(huán)境仍未明顯改善，終端成交價(jià)和車企利潤(rùn)水平仍將處于低位水平。

　　2019年車市的中西部下滑幅度較大，與中西部的樓市持續(xù)增長(zhǎng)形成反差。北方和中西部的普及率和銷量增速的雙洼地效應(yīng)，這對(duì)2020年的車市回升帶來新的機(jī)遇。

　　出口市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性下行壓力對(duì)出口企業(yè)效益影響較大，并逐步凸顯，抑制消費(fèi)需求釋放。本次進(jìn)博會(huì)對(duì)外釋放的持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開放，降低關(guān)稅、持續(xù)放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、營造國際一流營商環(huán)境的行政舉措，繼續(xù)釋放國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)利好信號(hào)，體現(xiàn)了中國應(yīng)對(duì)復(fù)雜國際經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，堅(jiān)定持續(xù)追求高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心不動(dòng)搖，對(duì)過程中的艱難困苦也有充分的思想準(zhǔn)備，具備迎難而上的強(qiáng)大執(zhí)行力和決策手腕。

　　近兩年車市低迷是入門級(jí)車型走勢(shì)下滑，合資品牌走勢(shì)分化，豪華車市場(chǎng)總體較強(qiáng)。

　　隨著整車與零部件關(guān)稅及增值稅下調(diào)帶來的高端車型價(jià)格下降，近期激發(fā)高端需求的相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，豪華車型持續(xù)受益。隨著2013年后的車市銷量拉升到1600萬以上、2017年的2400萬，前期購車換購需求仍能支撐中高端車型的增長(zhǎng)。

　　5、新能源汽車2020年200萬臺(tái)目標(biāo)仍需協(xié)同努力

　　新能源車補(bǔ)貼退坡和地補(bǔ)取消的因素弱化了年末增量的動(dòng)力，按目前需求預(yù)計(jì)2020年的全年新能源汽車銷量在160萬臺(tái)(其中乘用車135萬)左右。而客車和專用車的2020年正增長(zhǎng)難度很大。鑒于此，實(shí)現(xiàn)新能源汽車2020年200萬臺(tái)目標(biāo)既要有決心，也需政策與市場(chǎng)協(xié)同努力。

　　雙積分政策會(huì)拉動(dòng)2020年新能源車銷量提升。2019-2020年開始實(shí)施NEV積分考核，CAFC積分法規(guī)逐漸加嚴(yán)，總體需要約500萬分滿足行業(yè)雙積分合規(guī)要求，目前新能源乘用車的NEV積分平均為4.5分，插混2分。據(jù)此估計(jì)，2019年全年貢獻(xiàn)NEV正積分約400萬分，由于2019年NEV正積分和負(fù)積分均可以等額結(jié)轉(zhuǎn)到2020年，2020年的NEV積分理論上僅需100萬分。由于行業(yè)總體積分供需比大于1，因此一些合資企業(yè)短期內(nèi)通過購買部分新能源積分實(shí)現(xiàn)最低成本的滿足合規(guī)，但隨著積分供需比的縮小，油耗法規(guī)加嚴(yán)，積分價(jià)格會(huì)有上漲趨勢(shì)，更多企業(yè)會(huì)努力借機(jī)實(shí)現(xiàn)新能源的轉(zhuǎn)型，走自身合規(guī)發(fā)展的道路。

　　堅(jiān)定發(fā)展新能源車日益成為國際共識(shí)。歐洲車企和日韓車企的新能源推進(jìn)力度較大，近期德國政府也加大新能源車補(bǔ)貼，堅(jiān)定發(fā)展新能源的政策。

　　國際車企需要應(yīng)對(duì)新能源趨勢(shì)性壓力，而美國市場(chǎng)規(guī)模太小，國際車企在中國規(guī)模生產(chǎn)新能源車的力度也會(huì)較大。目前如果不能有效對(duì)應(yīng)新勢(shì)力的增量，簡(jiǎn)單抱怨壓力，未來可能坐觀對(duì)手強(qiáng)大。如果新勢(shì)力建立中國產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，危及其他國際車企的全球市場(chǎng)格局。因此未來車市面臨較大的挑戰(zhàn)。

　　在雙積分政策推動(dòng)下，2020年的合資企業(yè)新能源車應(yīng)該開始全面投放市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)2017年的雙積分政策推進(jìn)中，合資企業(yè)還沒有充分準(zhǔn)備好車型和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的配套，因此2019年的新能源車的自主品牌份額仍達(dá)到90%。目前看插電混動(dòng)中的合資品牌新品布局加速，對(duì)2020年增量有貢獻(xiàn)。在新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和政策導(dǎo)向下，2020年的新能源車換擋提速的潛力很大，只是企業(yè)利潤(rùn)將因此更多用于彌補(bǔ)新能源車的成本劣勢(shì)。

　　特斯拉國產(chǎn)化的成本下降潛力很大，鲇魚效應(yīng)會(huì)推動(dòng)電動(dòng)車市場(chǎng)新格局，形成充分競(jìng)爭(zhēng)的局面。同時(shí)鋰電池領(lǐng)域的充分競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)推動(dòng)電動(dòng)車產(chǎn)品的降本增效。

　　四季度自主品牌的新品推出短續(xù)航里程車型有一定市場(chǎng)潛力，網(wǎng)約車和入門級(jí)車的增量仍有潛力。

　　6、PSA與FCA的合作戰(zhàn)略推進(jìn)對(duì)中國合資企業(yè)影響不大

　　PSA與FCA是法國和意大利的兩大歐洲車企集團(tuán)，面對(duì)歐洲碳排放等政策壓力和未來新四化趨勢(shì)的挑戰(zhàn)，合作共贏是馬爾喬內(nèi)堅(jiān)持推進(jìn)的戰(zhàn)略，是最佳的選擇。兩大集團(tuán)在全球市場(chǎng)各有斬獲，此次聯(lián)合有望實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，平臺(tái)共享，進(jìn)一步降低產(chǎn)品的開發(fā)成本，優(yōu)化集團(tuán)利潤(rùn)水平。

　　中國車企的合資企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，大集團(tuán)的內(nèi)部有較好的技術(shù)溢出效應(yīng)，容易形成集團(tuán)發(fā)展的合力。

　　中國市場(chǎng)的神龍和廣菲克有強(qiáng)大的中方合作伙伴和雙積分政策協(xié)同對(duì)應(yīng)，應(yīng)對(duì)政策法規(guī)難度不大，主要是自身產(chǎn)品需要學(xué)習(xí)大眾的中國本土化的研發(fā)和持續(xù)提升，在現(xiàn)有合資體系下自強(qiáng)發(fā)展是很好的事情。適度關(guān)注本次合作戰(zhàn)略推動(dòng)下對(duì)于全國輕型商用車尤其是皮卡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的后續(xù)影響。