一、輕卡市場現(xiàn)狀

1、市場回暖態(tài)勢明顯

2015年以來市場才開始緩慢復蘇，特別是十三五開局之年因區(qū)域物流市場需求降低，導致整體市場以微降開局，但中高端物流市場均有不同程度增長，輕卡市場結構調整進入關鍵期。截止2017年2月份，輕型貨車總體249215臺，同比增長17%，回升態(tài)勢非常良好。

從純輕卡角度，國內輕卡市場生產(chǎn)企業(yè)有多達15家以上，總體走勢與輕型載貨車相同。純輕卡總市場容量在90-100萬之間（輕卡定義的不同會略有差異）。而前九家主流輕卡企業(yè)就占80%左右的市場份額。

從純輕卡走勢來，純輕卡的回升態(tài)勢比輕型載貨車的回升要好，說明整體市場發(fā)展態(tài)勢較為樂觀。截止2017年3月，主流企業(yè)共計銷售近21萬輛，同比增長11.5%。

2017年一季度市場回升的主要原因有以下幾方面：一、經(jīng)濟回暖奠定增長基礎；二、經(jīng)濟措施效果顯現(xiàn)；三、電商物流主動力仍在；四、車企對于未來判斷樂觀，政策性備貨較多。

2、市場結構調整顯現(xiàn)

從競爭結構來看，主流企業(yè)預計占到總市場的80%左右，而福田、江淮、江鈴三家就占到了主流企業(yè)中的70%，并且趨于穩(wěn)定。而前三家的競爭也愈加激烈。同時，輕型車非傳統(tǒng)優(yōu)勢的企業(yè)中重汽憑借著優(yōu)秀的載重能力和長安汽車小卡的優(yōu)秀表現(xiàn)，逐步進入大眾視野。

從檔次結構來看，在產(chǎn)品同質化越來越明顯的現(xiàn)在，隨著經(jīng)濟生活水平不斷提高，貨物種類也趨向于輕質化、高附加值。小批量、多批次，對輕卡產(chǎn)品質量穩(wěn)定要求也進一步提升，促進了中高端輕卡的增長，經(jīng)濟型輕卡市場萎縮嚴重，整體結構比約為2：2：1。

從區(qū)域結構來看，輕卡銷售區(qū)域仍以經(jīng)濟相對發(fā)達的中、東部省份為主。前十個省份的份額占比趨于穩(wěn)定。主流區(qū)域平穩(wěn)從側面可以體現(xiàn)出市場的理性回歸，與行業(yè)回暖趨勢一致。

產(chǎn)品結構中，輕卡產(chǎn)品軸距“向兩端分散，向中間集中”的趨勢更加明顯，33以上向著更大的中卡靠攏，33以下的向著微卡（小卡）靠攏，而輕卡本身將向33集中。城市物流的蓬勃發(fā)現(xiàn)和城市限行政策的不斷加強，共同作用導致這樣的產(chǎn)品結構的形成。

動力結構方面，輕卡柴油機仍占主導地位，且正在擠壓其他動力類型的市場份額，汽油機產(chǎn)品目前市場份額已達降至11%，新能源純電動車輛在輕卡市場仍舉步維艱，目前還沒有找到合適的市場，全部集中在區(qū)域物流用車市場。輕卡柴油車升級國四以后，擁有關鍵技術的動力總成品牌企業(yè)在不斷搶占市場，云內表現(xiàn)搶眼，增長幅度較大；汽油機市場銳展增長迅猛，柳機市場份額損失較大。

由于“用馬力換排放”和高效物流運輸?shù)碾p重影響，終端市場對大馬力柴油機的需求你愈加明顯?，F(xiàn)階段輕卡市場主要馬力分布在170Ps以下，近幾年110Ps以上大馬力發(fā)展趨勢明顯，70Ps以下份額不斷萎縮。

二、輕卡市場影響要素分析

總體來說，輕卡市場逐步回暖的大趨勢已經(jīng)形成，但是此輪調整帶來的市場結構和產(chǎn)品結構的深度變革也充分顯現(xiàn)。輕卡的分化、產(chǎn)品需求的升級將是后期輕卡市場的主旋律。同時也面臨著更多要素影響。

1、經(jīng)濟因素分析

“2017年世界經(jīng)濟不確定性增多，逆全球化潮流涌現(xiàn)。中國經(jīng)濟穩(wěn)中求進，增長質量穩(wěn)步提升。物價水平溫和上漲，通脹水平續(xù)上臺階。房地產(chǎn)市場抑泡沫主題明確，開發(fā)投資面臨壓力。人民幣匯率貶中趨穩(wěn)，波動幅度擴大。信貸保持平穩(wěn)增長，貨幣供給呈現(xiàn)新變化。政策基調以“穩(wěn)”為主，貨幣政策穩(wěn)健中性，財政政策更加注重供給側結構性改革。在這樣大的經(jīng)濟背景下，汽車產(chǎn)業(yè)面臨的環(huán)境更加復雜”是2017年中國經(jīng)濟發(fā)展的主流判斷，對于輕卡行業(yè)的影響也更加復雜。

首先經(jīng)濟活力有下行風險，購買力將有所受限。

自2016年開始，官方PMI持續(xù)走高，到2017年3月，官方制造業(yè)PMI為51.8%，環(huán)比提升0.2個百分點，連續(xù)兩月上升，制造業(yè)持續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。綜合來看，生產(chǎn)和市場需求回暖，高技術制造業(yè)持續(xù)快速擴張，進出口延續(xù)擴張態(tài)勢，原材料價格漲勢趨緩。而財新制造業(yè)PMI指數(shù)顯示制造業(yè)發(fā)展依然保持相對高速，但擴張速度有所放緩。雖然2017年3月中國經(jīng)濟繼續(xù)向好，但是將臨近二季度窗口期，經(jīng)濟轉弱跡象已經(jīng)開始顯現(xiàn)，后期可能面臨更大的下行壓力。所以給輕卡市場的持續(xù)回暖帶來不確定因素。

再次，經(jīng)濟結構變化帶來市場機遇

從2014-2015年開始，需求拉動代替投資拉動成為GDP增長的主動力。同時。第三產(chǎn)業(yè)遠超第二產(chǎn)業(yè)增速領跑經(jīng)濟。從WIND預測來看，2017年這一趨勢將較為平穩(wěn)。需求拉動的經(jīng)濟增長，對于城市物流的快速增長提供了基礎保障。所以從這方面來，短期內輕卡增長基礎仍較好。

從現(xiàn)實情況來看，經(jīng)濟態(tài)勢雖然有部分不確定性，但是隨著經(jīng)濟結構的調整和經(jīng)濟增長質量的提升，仍然可以為輕卡市場提供增長基礎。同時，2016年國家定向投資的經(jīng)濟措施已經(jīng)開始顯現(xiàn)，也會強化2017年經(jīng)濟對輕卡行業(yè)的拉動作用。

2、政策因素分析

節(jié)能減排一直是影響輕卡行業(yè)發(fā)展的重要因素。2017年也是非常關鍵的一年。按照環(huán)保部發(fā)布2016年發(fā)布的公告，2018年1月1日全國范圍內實施國五。但是在2015年-2016年已經(jīng)有珠三角、河南、海南和甘肅等地全部或部分區(qū)域提前實行國五。而京津冀區(qū)域也早就開始執(zhí)行京五。然而隨著環(huán)境治理力度的不斷強化，可以斷定國五提前執(zhí)行的區(qū)域將進一步擴大。同時，部分區(qū)域開始醞釀國六排放的布局。3月23日，環(huán)保部、發(fā)改委等多部委及京津冀地區(qū)省級政府聯(lián)合公布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，提出嚴格控制機動車排放。主要措施：①天津港不再接收公路運輸煤炭，提升區(qū)域內鐵路貨運比例；②“2＋26”城市均要重點篩查柴油貨車和高排放汽油車；③推進柴油車加裝顆粒物捕集器（DPF）和具備實時診斷功能的車載遠程通訊終端；④9月底前，“2+26”城市全部供應符合國六標準的車用汽柴油，禁止銷售普通柴油。國六標準柴油的到位，使得倒逼技術升級具有可行性。

排放升級對于輕卡企業(yè)的影響是多方面的。首先，促進行業(yè)洗牌，使得行業(yè)更加向有技術有資源的企業(yè)集中。其次是產(chǎn)品升級帶來的成本壓力，促使消費轉移。三促進專業(yè)化，促使輕卡消費更加理性，選擇更加謹慎，進而促進個性化和專用化需求的發(fā)展。但是就2017年來看，帶來最直接和現(xiàn)實的影響就是持幣待購。由于政策的不確定性，加之國家對于排放升級的強化要求，終端客戶購買更加猶豫。在長三角地區(qū)、東部沿海和重慶等區(qū)域持幣待購現(xiàn)象非常明顯，終端實際銷售已經(jīng)出現(xiàn)下滑的現(xiàn)象。另外一方面，各個輕卡企業(yè)也吸取了國四實施的經(jīng)驗，提早布局。福田、江淮、江鈴等從2016年開始就開始推廣國五產(chǎn)品。在2017年更是進入了集中推廣期，所以在國四庫存消化和庫存補充雙重影響下，企業(yè)上報的中汽協(xié)數(shù)據(jù)將會有較好的表現(xiàn)，但是終端實銷未必如此樂觀。

2017年另外一個將深刻影響輕卡行業(yè)發(fā)展的政策就是國家發(fā)展改革委等三十六部委及機構聯(lián)合印發(fā)的《關于對嚴重違法失信超限超載運輸車輛相關責任主體實施聯(lián)合懲戒的合作備忘錄》（以下簡稱備忘錄）。此次備忘錄的公布的責任主體包括了貨運源頭單位、道路運輸企業(yè)及其法定代表、主要責任人和負有直接責任的有關人員、貨運車輛和貨運車輛駕駛人。公布了三大方面二十六條具體措施。本次備忘錄聯(lián)合范圍之廣、措施制定之細都體現(xiàn)了國家在該事的重視程度。

該備忘錄雖然沒有將制造廠家列入到失信責任主體中，但是通過對使用人的限制倒逼卡車企業(yè)，影響同樣深遠。主要影響有以下幾個方面：一、產(chǎn)品輕量化技術應用進一步提升。二、產(chǎn)品分化，向著微（小）卡和黃牌大軸距發(fā)展。三、促進專用化（廂式車）市場的發(fā)展。2017年已經(jīng)有多個區(qū)域開始實施該政策，將對部分企業(yè)的產(chǎn)品銷售產(chǎn)生影響，拖緩市場回暖的步伐。

另外，3月16日，商務部、公安部、環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布《關于請?zhí)峁┤∠周囅拗七w入政策落實情況的函》，再次部署取消“限遷”以活躍二手車市場。函件要求：①各地（北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江除外）須在4月14日前上報取消二手車限遷政策落實情況；②明確表示未來將對“有令不行、有禁不止”的地區(qū)，提請國務院開展實地督察，并向社會公開各地工作進展。二手車市場如果被激活，將有效促進產(chǎn)品升級換代，并有效促進新車銷售。

除了以上政策外，黃標車置換已經(jīng)進入收尾期，黃標車帶來的消費透支將在今年開始顯現(xiàn)，對于輕卡市場整體來說可能存在抑制影響。另外，低速貨車的淘汰政策將持續(xù)促進輕卡銷售，但是該政策影響范圍有限。

綜上所述，政策方面對于輕卡行業(yè)的持續(xù)回暖弊大于利，行業(yè)存在政策性下行的可能。

三、2017年輕卡市場判斷

結合市場現(xiàn)狀、經(jīng)濟要素和政策要素的共同影響，對于2017年輕卡市場的整體判斷仍是謹慎樂觀。純輕卡市場有望保持正增長，但是增長幅度不會太大，預計在5%-10%之間。同時，2017年也是行業(yè)競爭結構、產(chǎn)品結構調整的重要年份。輕卡行業(yè)將向著更加先進、規(guī)范和理性的方面發(fā)展，可以共同期待。