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  東風(fēng)公司欲借助嵐圖汽車，實現(xiàn)向上轉(zhuǎn)型。

  為打通國內(nèi)融資渠道，借勢布局“新四化”，東風(fēng)公司旗下上市公司東風(fēng)汽車集團(tuán)申請登陸科創(chuàng)板。

  東風(fēng)汽車集團(tuán)預(yù)計融資的210.33億元中，有70億用于嵐圖汽車，合計投資110億元。但從長遠(yuǎn)來看，高端電動新品牌的打造是一個長期的過程，需要投入大量資金，融到的資金是否夠用還未可知。

  而且不出意外，嵐圖汽車也將成為集團(tuán)展現(xiàn)“新四化”發(fā)展成果的重要載體。其首款SUV車型預(yù)計于今年12月首發(fā)，明年實現(xiàn)交付。

  作為后來者，嵐圖汽車面對的是，競爭愈發(fā)激烈的高端電動車市場，以及將退坡的新能源汽車補貼政策。加上東風(fēng)公司在智能化、網(wǎng)聯(lián)化等前瞻技術(shù)層面，尚未構(gòu)建優(yōu)勢。這都對嵐圖汽車發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。

  “新四化”打造需持續(xù)資金投入

  東風(fēng)公司推出嵐圖汽車，可填補其在高端新能源乘用車領(lǐng)域的空白，實現(xiàn)向上轉(zhuǎn)型。

  但是嵐圖汽車從交付到實現(xiàn)產(chǎn)能規(guī)?；?，尚需時間。在產(chǎn)品譜系完善并形成持續(xù)正向的現(xiàn)金流之前，東風(fēng)公司需做好長期持續(xù)投入資金的準(zhǔn)備。

  以特斯拉、蔚來為例，特斯拉成立十余年，今年才有望實現(xiàn)全年盈利。而蔚來仍處于虧損狀態(tài)，2019年一年虧損就超百億，需靠融資、發(fā)行債券等方式募集發(fā)展資金。

  廣汽集團(tuán)旗下廣汽新能源此前也剛完成增資，并似乎有獨立上市計劃。

  另外，布局自動駕駛等領(lǐng)域，也需巨大投入。如豐田、大眾等車企，在布局前瞻技術(shù)領(lǐng)域時，選擇收購初創(chuàng)企業(yè)或是與其他車企“抱團(tuán)”研發(fā)，以降低成本，提升效率。

  東風(fēng)汽車集團(tuán)通過登陸科創(chuàng)板，打通國內(nèi)融資渠道，可解決部分發(fā)展資金問題。在招股書中，東風(fēng)汽車集團(tuán)提到擬融資210.33億元，合計投資300億資金。其中新一代汽車和前瞻技術(shù)開發(fā)為128億元，110億投資用于嵐圖汽車。

  資深汽車分析師任萬付表示，打造新品牌投資是一個持續(xù)的過程，無論是10億還是100億，都只是一個階段內(nèi)的投入。

  獨立汽車分析師張翔認(rèn)為，如果嵐圖想發(fā)展，在研發(fā)和市場推廣方面需要巨量的資金，而且還會經(jīng)歷燒錢的階段，“這兩點做不好高端就無從談起”。

  據(jù)了解，東風(fēng)公司投資嵐圖汽車的110億元，將主要用于產(chǎn)品研發(fā)、數(shù)字化工廠投入，營銷數(shù)字化等部分的投資。

  招銀國際研究部白毅陽表示，東風(fēng)汽車集團(tuán)三大項目投資比例應(yīng)該是經(jīng)過測算，但他指出，在項目執(zhí)行過程中存在不確定性，具體情況還要看研發(fā)進(jìn)展。

  東風(fēng)公司為了嵐圖汽車等后續(xù)發(fā)展，仍需要解決資金問題。

  而近兩年，東風(fēng)汽車集團(tuán)營收增長乏力，2018年-2019年營業(yè)收入分別為144.21億元、135.20億元，同比分別下滑21.20%、6.24%。

  前瞻技術(shù)布局晚或影響嵐圖銷量

  任萬付還指出，東風(fēng)公司在三電技術(shù)、自動駕駛等領(lǐng)域布局較晚，技術(shù)積累等方面還有欠缺，這或影響嵐圖汽車的銷量。

  高端電動車品牌在一定程度上，是車企“新四化”技術(shù)展現(xiàn)的重要載體。張翔表示，出于成本考量，一般中高端產(chǎn)品對自動駕駛等需求較高。

  東風(fēng)公司在自動駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、三電技術(shù)等技術(shù)領(lǐng)域的布局成果，應(yīng)將通過嵐圖汽車對外展現(xiàn)。

  從公開信息來看，東風(fēng)公司在售的新能源汽車產(chǎn)品，主要以中低端市場為主。如基于HP3.2a系列純電模塊打造的東風(fēng)風(fēng)神E70，NEDC續(xù)航里程最高為500Km，而廣汽埃安系列續(xù)航已突破600公里，且東風(fēng)在三電技術(shù)層面相較比亞迪等不占優(yōu)勢。

  在自動駕駛技術(shù)的研發(fā)及應(yīng)用方面，東風(fēng)公司目前主要集中于物流車領(lǐng)域，在乘用車領(lǐng)域多處于L2級別。

  今年10月，東風(fēng)公司首款L4級5G自動駕駛汽車東風(fēng)Sharing-VAN 1.0 Plus量產(chǎn)下線，該車主要面向物流車市場。

  東風(fēng)公司乘用車品牌自動駕駛輔助系統(tǒng)處于L2級別，及L3聯(lián)合開發(fā)量產(chǎn)落地。

  任萬付表示，智能化是一個長期的過程，現(xiàn)在大家都還處于探索階段，起點差不多。

  多數(shù)車企均表示，已實現(xiàn)L2級別自動駕駛技術(shù)。長安汽車董事長朱華榮日前透露，將在2022年前，逐步實現(xiàn)L4/L5級自動駕駛車型的量產(chǎn)。

  張翔表示，目前在企業(yè)車中，特斯拉、蔚來等造車新勢力在自動駕駛領(lǐng)域技術(shù)較占優(yōu)勢，特斯拉現(xiàn)自動駕駛級別處于L2級別。

  在智能網(wǎng)聯(lián)及共享化領(lǐng)域，東風(fēng)公司有推出Windlink 5.0智能系統(tǒng)，共享化領(lǐng)域有東風(fēng)出行和T3出行兩大平臺。相較吉利的曹操出行、北汽摩范出行已開始運營，上汽的斑馬智能系統(tǒng)，存在一定差距。

  面臨較大市場競爭壓力

  除了在前瞻技術(shù)領(lǐng)域尚未構(gòu)建優(yōu)勢外，嵐圖汽車作為“后來者”，還將面對高端電動車市場越發(fā)激烈的競爭。

  按照計劃，嵐圖汽車首款中大型高端智能電動SUV將于12月發(fā)布，明年三季度上市交付。

  一位業(yè)內(nèi)分析人士表示，嵐圖首款車型上市后或?qū)⒚媾R多個挑戰(zhàn)，“可否順利打開品牌和市場：能不能做出差異化的產(chǎn)品優(yōu)勢”。而且當(dāng)前特斯拉和蔚來已經(jīng)具備較為完整的產(chǎn)品組合，廣汽埃安系列已初步打開市場，一汽、上汽等都在推進(jìn)高端電動品牌籌建，這都對嵐圖構(gòu)成不小挑戰(zhàn)。

  據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，特斯拉Model 3前10月累計銷量為9.2萬輛;Aion S為3.5萬輛;蔚來ES6和理想ONE分別突破3萬輛和2萬輛。

  鑒于嵐圖首款車型將推出純電動和增程式兩種版本，不僅與特斯拉等競爭，還將與理想ONE“硬碰硬”。

  相對由傳統(tǒng)車企打造的嵐圖汽車，特斯拉、蔚來以及理想等兼具互聯(lián)網(wǎng)科技屬性的新勢力，在電動車消費者群體中或更具品牌感召力。

  除市場因素外，新能源汽車政策的變動也將對嵐圖汽車入局形成影響。

  新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長至2022年12月31日。嵐圖汽車首款車型要到明年三季度上市，可享受到的政策紅利時間較短。

  張翔表示，隨著新能源汽車補貼退坡，嵐圖汽車上市后將面對競爭力加劇的高端電動車市場。