適當提高財政赤字率、發(fā)行特別國債、增加地方政府專項債券規(guī)模、再提前下達一批地方政府專項債額度……近日中央政治局會議、國務院常務會議對宏觀調控的一系列部署，預示著財政支出將加大力度，以更加積極有為的財政政策對沖疫情影響，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。

  減稅降費這些年，政府一直在過“緊日子”，因此有必要將有限的財力用在刀刃上。在“寬財政”的同時，政府部門也對財政資金的投資方向、項目選擇、績效管理等加以明確，以提高財政資金配置效率和使用效益，讓錢花得更值。

  一系列“寬財政”舉措將出臺

  作為宏觀調控的手段之一，財政政策直接作用于實體經(jīng)濟，傳導路徑短、見效快、力度較強，能有效支撐經(jīng)濟增長。

  中共中央政治局3月27日召開會議，提出“積極的財政政策要更加積極有為”，具體舉措包括“適當提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)?！?。這三項內容被分析機構稱為財政“三支箭”。

  關于赤字率，國際上通常以《馬斯特里赫特條約》作為參考，將赤字率不超過3%、負債率不超過60%作為所謂的“國際安全線”。

  2019年時我國一般公共預算赤字率為2.8%。今年面對疫情影響以及可能引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退，分析機構普遍認為“3%”當破則破。從發(fā)達國家經(jīng)驗來看，08年經(jīng)濟危機之后，歐美主要經(jīng)濟體赤字率時有突破3%;從中國自身來看，截至2019年底，全國政府債務的負債率(債務余額/GDP)為38.5%，遠低于歐盟60%的警戒線，因而在積極財政方面有較大政策空間。

  多家分析機構預測，今年預算赤字率可能在3%~3.5%之間，助力宏觀經(jīng)濟政策加大逆周期調節(jié)力度，對沖疫情影響。

  政治局會議提到的“發(fā)行特別國債”引發(fā)了廣泛關注，因為這一方式非常少見。此前我國共發(fā)行過兩次特別國債：1998年時用于補充四大行資本金，2007年時用于注資成立中投公司。

  特別國債通常被認為是特定時期發(fā)行的有特定用途的國債。中信證券(600030,股吧)研報認為，此次重啟特別國債，是在疫情沖擊經(jīng)濟背景下的特殊舉措，具體用途可能包括：消費、新基建、疫情地區(qū)或行業(yè)、就業(yè)、金融薄弱領域等。

  在4月3日召開的國務院聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會上，財政部副部長許宏才表示，適當提高赤字率和發(fā)行特別國債，按法定程序需經(jīng)國務院提請全國人大審議批準，具體方案將綜合考慮國內外經(jīng)濟形勢、國家宏觀調控的需要、財政收支狀況等因素確定。

  地方政府專項債券是“資金跟著項目走”，是基建投資的重要資金來源，對重大項目、重大民生工程建設和“補短板”領域有重要促進作用。增加地方政府專項債券提前下達限額，有利于加快債券發(fā)行使用進度，對加大宏觀政策調節(jié)力度、統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作具有重要意義。

  2018年12月，十三屆全國人大常委會第七次會議決定，授權國務院在2019年以后年度，在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增限額(包括一般債務限額和專項債務限額)。授權期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

  今年以來，按照黨中央、國務院決策部署，財政部已經(jīng)提前下達了2020年部分新增專項債券額度12900億元。截至3月31日，全國各地發(fā)行新增專項債券1.08萬億元，占中央提前下達額度約84%。

  3月31日的國務院常務會議確定再提前下達一批地方政府專項債額度，帶動擴大有效投資。許宏才表示，這一安排是綜合2020年預算安排、地方實際項目建設需要和專項債券發(fā)行使用進度等因素確定的，近期財政部將抓緊履行相關程序后下達。

  讓財政資金“花得更值”

  財政政策更加積極有為不意味著“大水漫灌”式刺激。財政部門在穩(wěn)定總需求的同時，也將堅持以供給側結構性改革為主線不動搖，提高財政資金配置效率和使用效益。

  提高財政資金配置效率，就是要聚焦重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，進一步調整優(yōu)化支出結構。對此，政府部門在提出“寬財政”的同時，也對資金投向等進行了明確。

  3月31日的國務院常務會議確定“再提前下達一批地方政府專項債額度”的同時，也提出了“對重點項目多、風險水平低、有效投資拉動作用大的地區(qū)給予傾斜，加快重大項目和重大民生工程建設。”

  在上述新聞發(fā)布會上，許宏才也對“再提前下達一定規(guī)模的地方政府專項債券”的資金投向、額度分配等進行了詳細解讀：繼續(xù)重點用于國務院常務會議確定的重大基礎設施項目建設，主要包括交通基礎設施、能源項目、農林水利、生態(tài)環(huán)保項目、民生服務、冷鏈物流設施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施等七大領域;同時，結合疫情防控和投資需求變化等適當優(yōu)化投向，將國家重大戰(zhàn)略項目單獨列出、重點支持;增加城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造領域，允許地方投向應急醫(yī)療救治、公共衛(wèi)生、職業(yè)教育、城市供熱供氣等市政設施項目。加快建設5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心、人工智能、物流、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎設施。額度分配上，堅持“資金跟項目走”原則，對重點項目多、風險水平低的地區(qū)給予傾斜。

  為了實現(xiàn)擴大有效投資的目標，僅靠財政資金顯然不夠，需要進一步帶動社會資本加大投入;同時要加強財政資金的預算績效管理，提高財政資金使用效益。

  PPP(政府和社會資本合作)是政府與社會資本攜手開展基礎設施建設、提供公共服務的一種創(chuàng)新模式，對于拉動社會投資、補公共服務短板、改善民生具有重要作用。

  隨著國內復工復產(chǎn)腳步加快，很多基礎設施項目開工建設，其中不少是PPP項目。在新老基建并行、以內需補外需的共識下，PPP有望迎來新一波熱潮。

  3月31日，財政部發(fā)布《政府和社會資本合作(PPP)項目績效管理操作指引》(以下簡稱《指引》)，全面梳理了PPP績效管理全過程各環(huán)節(jié)工作內容和程序，提高公共服務供給質量和效率，保障合作各方合法權益。

  《指引》共分為六章二十七條，規(guī)范了PPP項目全生命周期績效管理工作，明確了參與主體、內容要求、工作程序等要素，統(tǒng)一了實施機構、項目公司、社會資本各方績效評價管理的指標體系和制度標準。

  這一政策的出臺被業(yè)內人士評價為“非常及時、非常重要”，預示著PPP正進入高質量發(fā)展的新階段。湖北省、河南省PPP專家?guī)鞂＜?，北京榮邦瑞明投資管理有限責任公司副總經(jīng)理陳非遲表示，從長遠來看，PPP作為一種有效的基建投資模式必將長期存在，因此健康穩(wěn)定的發(fā)展就顯得至關重要?！吨敢窞檎箅p方都提供了清晰明確的指導，也為后續(xù)的PPP項目績效管理步入正軌指明了方向。