隨著國(guó)民財(cái)富不斷增長(zhǎng)，中國(guó)的資產(chǎn)管理行業(yè)在過(guò)去十年間迎來(lái)了百萬(wàn)億規(guī)模的大發(fā)展。2017年，資產(chǎn)管理行業(yè)政策環(huán)境發(fā)生巨變，“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”成為監(jiān)管主基調(diào)。第五次全國(guó)金融工作會(huì)議后，資產(chǎn)管理行業(yè)作為金融業(yè)的主力軍，肩負(fù)起服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，確立了行業(yè)發(fā)展的方向。

隨著監(jiān)管新規(guī)落地，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)正在發(fā)生深刻變化，統(tǒng)一、全面和嚴(yán)格的監(jiān)管將會(huì)重塑行業(yè)生態(tài)。資產(chǎn)管理從業(yè)人士要共同探討資產(chǎn)管理的真正意義和發(fā)展方向。基于此背景，作為中央批準(zhǔn)設(shè)立的唯一國(guó)家級(jí)高端金融智庫(kù)，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室力圖為大資管行業(yè)搭建一個(gè)以“人”為核心的交流、分享、協(xié)作、共贏的平臺(tái)。國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授殷劍鋒在論壇上發(fā)布了《中國(guó)資產(chǎn)管理人論壇倡議書(shū)》。

當(dāng)前，國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)運(yùn)行生態(tài)和資產(chǎn)管理行業(yè)格局發(fā)生很大變化。中融基金董事長(zhǎng)王瑤認(rèn)為，在這樣的趨勢(shì)下，對(duì)于公募基金行業(yè)以及整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)而言，有六個(gè)方面的能力越來(lái)越重要。這六個(gè)能力分別是：資產(chǎn)配置能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、金融科技能力、負(fù)債結(jié)構(gòu)能力、合作共贏能力?！胺?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防護(hù)金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革是我們?cè)谵D(zhuǎn)型變革中的指路明燈?！蓖醅幷f(shuō)。

如何迎接“后資管時(shí)代”?中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)黃潤(rùn)中概括出八個(gè)字：“順應(yīng)變化、規(guī)范發(fā)展?！睂?duì)于商業(yè)銀行是否應(yīng)設(shè)立理財(cái)子公司，他表示，一方面，商業(yè)銀行應(yīng)明確自身在資管業(yè)務(wù)方向的戰(zhàn)略布局，要結(jié)合自身定位、特色判斷是否有長(zhǎng)期獨(dú)立開(kāi)展資管業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，審慎決策是否應(yīng)設(shè)立子公司。另一方面，商業(yè)銀行還應(yīng)對(duì)各項(xiàng)成本費(fèi)用進(jìn)行測(cè)算，并對(duì)是否有能力設(shè)立子公司作出判斷。

面對(duì)有史以來(lái)最嚴(yán)格的資管新規(guī)，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)曹德云認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)要堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保的本質(zhì)，發(fā)揮專業(yè)特長(zhǎng)，在長(zhǎng)期資產(chǎn)中發(fā)揮獨(dú)特作用，堅(jiān)持發(fā)揮長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，避免散戶化的投資方式。堅(jiān)持科技創(chuàng)新，堅(jiān)持安全、穩(wěn)健、有效原則，同時(shí)注重協(xié)同合作，回歸本源，不忘初心，把握規(guī)律，科學(xué)創(chuàng)新才能立足于不敗之地，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鄭富仕則指出，基金行業(yè)從無(wú)到有20年來(lái)，在促進(jìn)資本實(shí)力方面發(fā)揮了重要作用。對(duì)于資管新規(guī)，基金行業(yè)應(yīng)該堅(jiān)守本原，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，防范風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者的利益，健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放，擁抱未來(lái)，重視金融科技的力量。

金融監(jiān)管趨嚴(yán)讓傳統(tǒng)的主流業(yè)務(wù)受到威脅，但是行業(yè)增長(zhǎng)的后勁依然十足。一方面，我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)潛力巨大，國(guó)際化水平不斷提高，為行業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)后盾。

更重要的是，嚴(yán)監(jiān)管成為倒逼金融企業(yè)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力，讓資管行業(yè)朝著更好的方向發(fā)展。日后，不同類(lèi)型的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)具有自己的特點(diǎn)，依托特長(zhǎng)開(kāi)展差異化的業(yè)務(wù)。例如，銀行監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利的能力雖然受到監(jiān)管限制，但仍然擁有廣泛的客戶資源和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，代銷(xiāo)多種類(lèi)別的金融產(chǎn)品，可以在大類(lèi)資產(chǎn)配置方面為客戶提供更多的服務(wù);券商可以整合研究部的投研能力、營(yíng)業(yè)部的客戶資源和投行部的項(xiàng)目資源，發(fā)展定制化、多層次的資產(chǎn)管理服務(wù);對(duì)于公募基金來(lái)說(shuō)，其主動(dòng)資產(chǎn)管理能力在各類(lèi)機(jī)構(gòu)當(dāng)中是最強(qiáng)的，在金融創(chuàng)新浪潮中也沒(méi)有過(guò)分偏離主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，更豐富的產(chǎn)品線和更廣泛的銷(xiāo)售渠道可能成為未來(lái)公募基金努力的方向。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)開(kāi)始了另類(lèi)業(yè)務(wù)的探索，例如衍生品投資、融資租賃、資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)投資信托等，這些業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)和成熟將會(huì)打破目前國(guó)內(nèi)資管行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的局面，形成多層次的資產(chǎn)管理市場(chǎng)，更好地滿足投資者不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和財(cái)富管理的需求。