在原標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)PSA)大股東東風(fēng)集團(tuán)正式批準(zhǔn)后,菲亞特克萊斯勒(以下簡(jiǎn)稱(chēng)FCA)與PSA的合并計(jì)劃終于能繼續(xù)推進(jìn)了。日前,F(xiàn)CA已正式立下“軍令狀”,承諾最晚將于2021年初完成合并事宜。
此前,PSA與FCA合并事宜中最大的三條“攔路虎”都是“錢(qián)”。首先,由于新冠肺炎疫情的擴(kuò)散,上述兩家企業(yè)相繼關(guān)閉了其位于歐洲、北美的大部分工廠(chǎng),企業(yè)現(xiàn)金流/未來(lái)銷(xiāo)售預(yù)期都遭受了極大打擊。受此影響,PSA與FCA在談判初期所作出的數(shù)據(jù)假設(shè),包括對(duì)兩家公司的估值、營(yíng)收、2020年及以后銷(xiāo)售額的預(yù)測(cè)都要重新評(píng)估,這將耗費(fèi)大量時(shí)間。
其次,在原本簽訂的協(xié)議中,F(xiàn)CA需要在徹底合并前向股東分配55億歐元(約合人民幣429.62億元)的特別股息,以及在柯馬的股份;而PSA則需要在徹底合并前向股東分配其持有的佛吉亞46%的股份。然而在疫情打擊下,雙方都需要保持巨額現(xiàn)金流來(lái)應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)銷(xiāo)量暴跌,此時(shí)分配股息就成為了一件危險(xiǎn)的事情。
第三,為了繞開(kāi)美國(guó)監(jiān)管部門(mén)的審查,PSA需要降低東風(fēng)集團(tuán)在該企業(yè)的持股比例后才能與FCA順利合并,但由于疫情,PSA股價(jià)相比2019年已經(jīng)跌了近50%,東風(fēng)集團(tuán)此時(shí)減持PSA股票免不了要“吃虧”,但如若東風(fēng)集團(tuán)拒絕減持,這起合并交易將以破裂告終。好在4月底東風(fēng)集團(tuán)已發(fā)布公告稱(chēng)贊成PSA與FCA的合并計(jì)劃,并批準(zhǔn)PSA股份回購(gòu)協(xié)議。
除了上述三大“攔路虎”外,PSA與FCA的合并還有一點(diǎn)小阻礙,這同樣也是錢(qián)導(dǎo)致的,確切的說(shuō),這是PSA與FCA兩家車(chē)企高管相差懸殊的工資導(dǎo)致的。據(jù)悉,PSA首席執(zhí)行官唐唯實(shí)2019年薪酬為760萬(wàn)歐元(約合人民幣5817.57萬(wàn)元),但FCA首席執(zhí)行官麥明愷在2019年的薪酬為1445萬(wàn)美元(約合人民幣1.02億元),比唐唯實(shí)高75%。尷尬的是,在兩家企業(yè)合并后的全新公司中,唐唯實(shí)將任首席執(zhí)行官,而麥明愷雖然職位尚未確定,但肯定低于唐唯實(shí),不知合并后的“全球第四大汽車(chē)集團(tuán)”將如何妥善處理好“大當(dāng)家”與“二當(dāng)家”的工資差?
|