隨著國民財富不斷增長,中國的資產(chǎn)管理行業(yè)在過去十年間迎來了百萬億規(guī)模的大發(fā)展。2017年,資產(chǎn)管理行業(yè)政策環(huán)境發(fā)生巨變,“去杠桿、防風險”成為監(jiān)管主基調(diào)。第五次全國金融工作會議后,資產(chǎn)管理行業(yè)作為金融業(yè)的主力軍,肩負起服務實體經(jīng)濟、防控金融風險和深化金融改革三項任務,確立了行業(yè)發(fā)展的方向。
隨著監(jiān)管新規(guī)落地,我國資產(chǎn)管理行業(yè)正在發(fā)生深刻變化,統(tǒng)一、全面和嚴格的監(jiān)管將會重塑行業(yè)生態(tài)。資產(chǎn)管理從業(yè)人士要共同探討資產(chǎn)管理的真正意義和發(fā)展方向?;诖吮尘?,作為中央批準設(shè)立的唯一國家級高端金融智庫,國家金融與發(fā)展實驗室力圖為大資管行業(yè)搭建一個以“人”為核心的交流、分享、協(xié)作、共贏的平臺。國家金融與發(fā)展實驗室副主任、對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院教授殷劍鋒在論壇上發(fā)布了《中國資產(chǎn)管理人論壇倡議書》。
當前,國際、國內(nèi)經(jīng)濟形勢導致證券市場運行生態(tài)和資產(chǎn)管理行業(yè)格局發(fā)生很大變化。中融基金董事長王瑤認為,在這樣的趨勢下,對于公募基金行業(yè)以及整個資產(chǎn)管理行業(yè)而言,有六個方面的能力越來越重要。這六個能力分別是:資產(chǎn)配置能力、風險控制能力、產(chǎn)品設(shè)計能力、金融科技能力、負債結(jié)構(gòu)能力、合作共贏能力?!胺諏嶓w經(jīng)濟、防護金融風險、深化金融改革是我們在轉(zhuǎn)型變革中的指路明燈?!蓖醅幷f。
如何迎接“后資管時代”?中國銀行業(yè)協(xié)會秘書長黃潤中概括出八個字:“順應變化、規(guī)范發(fā)展?!睂τ谏虡I(yè)銀行是否應設(shè)立理財子公司,他表示,一方面,商業(yè)銀行應明確自身在資管業(yè)務方向的戰(zhàn)略布局,要結(jié)合自身定位、特色判斷是否有長期獨立開展資管業(yè)務的競爭優(yōu)勢,審慎決策是否應設(shè)立子公司。另一方面,商業(yè)銀行還應對各項成本費用進行測算,并對是否有能力設(shè)立子公司作出判斷。
面對有史以來最嚴格的資管新規(guī),中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云認為,保險行業(yè)要堅持保險姓保的本質(zhì),發(fā)揮專業(yè)特長,在長期資產(chǎn)中發(fā)揮獨特作用,堅持發(fā)揮長期資金的優(yōu)勢,避免散戶化的投資方式。堅持科技創(chuàng)新,堅持安全、穩(wěn)健、有效原則,同時注重協(xié)同合作,回歸本源,不忘初心,把握規(guī)律,科學創(chuàng)新才能立足于不敗之地,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鄭富仕則指出,基金行業(yè)從無到有20年來,在促進資本實力方面發(fā)揮了重要作用。對于資管新規(guī),基金行業(yè)應該堅守本原,切實服務實體經(jīng)濟,防范風險,切實保護投資者的利益,健全風險管理體系,積極穩(wěn)妥地推進對外開放,擁抱未來,重視金融科技的力量。
金融監(jiān)管趨嚴讓傳統(tǒng)的主流業(yè)務受到威脅,但是行業(yè)增長的后勁依然十足。一方面,我國財富管理市場潛力巨大,國際化水平不斷提高,為行業(yè)發(fā)展提供了堅實后盾。
更重要的是,嚴監(jiān)管成為倒逼金融企業(yè)轉(zhuǎn)型的動力,讓資管行業(yè)朝著更好的方向發(fā)展。日后,不同類型的資產(chǎn)管理機構(gòu)具有自己的特點,依托特長開展差異化的業(yè)務。例如,銀行監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利的能力雖然受到監(jiān)管限制,但仍然擁有廣泛的客戶資源和銷售網(wǎng)絡(luò),代銷多種類別的金融產(chǎn)品,可以在大類資產(chǎn)配置方面為客戶提供更多的服務;券商可以整合研究部的投研能力、營業(yè)部的客戶資源和投行部的項目資源,發(fā)展定制化、多層次的資產(chǎn)管理服務;對于公募基金來說,其主動資產(chǎn)管理能力在各類機構(gòu)當中是最強的,在金融創(chuàng)新浪潮中也沒有過分偏離主動管理業(yè)務,更豐富的產(chǎn)品線和更廣泛的銷售渠道可能成為未來公募基金努力的方向。
在傳統(tǒng)業(yè)務之外,國內(nèi)資管機構(gòu)開始了另類業(yè)務的探索,例如衍生品投資、融資租賃、資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)投資信托等,這些業(yè)務的開發(fā)和成熟將會打破目前國內(nèi)資管行業(yè)同質(zhì)化競爭的局面,形成多層次的資產(chǎn)管理市場,更好地滿足投資者不同風險偏好和財富管理的需求。
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