7月17日,國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,二季度金融業(yè)增加值為1.71萬億元,季度同比增長4.3%。上半年同比增長3.6%,該增速僅高于農(nóng)林牧漁業(yè),在眾多行業(yè)中位列倒數(shù)第二。
簡單而言,金融業(yè)增加值是指整個(gè)金融業(yè)的產(chǎn)值增長情況。近年來,金融業(yè)增加值同比增速一改以往超過10%的增長,持續(xù)低位運(yùn)行,增速多在4%左右。今年一季度更是只有2.9%。
民生銀行首席研究員溫彬7月17日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,增速低位運(yùn)行原因就是強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿,導(dǎo)致銀行體系存貸款增速放緩、表外融資萎縮等,數(shù)據(jù)上體現(xiàn)為金融業(yè)增加值增速較低、占GDP比重下降。
“金融業(yè)增加值放緩并非壞事,其實(shí)是降低金融空轉(zhuǎn)現(xiàn)象,降低了泡沫風(fēng)險(xiǎn),實(shí)際上對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定都具有積極作用。”
交通銀行高級(jí)研究員劉學(xué)智7月17日稱。
與此同時(shí),金融業(yè)占GDP比重有所回落,二季度為7.75%,上半年總體為8.33%。多位受訪人士認(rèn)為,未來金融業(yè)占GDP比重會(huì)緩慢下滑,季度同比增速可能會(huì)較目前水平小幅回升,但應(yīng)低于當(dāng)期GDP增速。
金融業(yè)增速低位運(yùn)行
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,二季度金融業(yè)增加值同比增長4.3%,這已是該指標(biāo)持續(xù)兩年在低位運(yùn)行。該指標(biāo)增速自2016年一季度低于10%以來,多數(shù)季度均在4%左右。
劉學(xué)智對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,金融業(yè)增加值增速明顯下降且低于同期GDP增速,主要兩方面原因:一是之前基數(shù)相對(duì)比較高,高基數(shù)直接會(huì)影響到今年增速;二是今年的防風(fēng)險(xiǎn)工作中防金融風(fēng)險(xiǎn)是重頭戲,同時(shí)還有去杠桿,該背景會(huì)直接影響整個(gè)金融業(yè)的增長,比如表外萎縮等。
央行數(shù)據(jù)顯示,上半年委托貸款減少8008億元,比上年同期多減1.4萬億元;信托貸款減少1863億元,比上年同期多減1.5萬億元;未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少2717億元,比上年同期多減8388億元。
國家統(tǒng)計(jì)局頒布的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼》顯示,金融業(yè)由貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)以及其他金融活動(dòng)四個(gè)子行業(yè)組成。
據(jù)了解,季度金融業(yè)增加值主要依據(jù)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行推算。具體而言,統(tǒng)計(jì)核算時(shí)將金融業(yè)分為銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和其他金融活動(dòng)四類,前三類分別以人民幣存貸款余額及營業(yè)稅增長速度、證券交易額和保費(fèi)收入為相關(guān)指標(biāo)對(duì)季度金融業(yè)增加值進(jìn)行推算。
央行數(shù)據(jù)顯示,6月末人民幣貸款余額129.15萬億元,同比增長12.7%;人民幣存款余額173.12萬億元,同比增長8.4%。2017年同期增速分別為12.9%、9.2%。另據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù),2018年1-3月,保費(fèi)收入累計(jì)為1.4萬億元,同比下降11.2%。
中國銀行國際金融研究所周景彤撰文稱,分具體行業(yè)看,金融業(yè)增長放緩主要與保險(xiǎn)業(yè)大幅回落有關(guān)。
與此同時(shí),金融業(yè)增加值占GDP比重出現(xiàn)下降,但總體處于相對(duì)高水平。一季度占比為8.97%,二季度為7.75%,上半年總體為8.33%。有分析人士擔(dān)憂,金融業(yè)增加值占GDP比重超過國外主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家,可能會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。
“金融業(yè)增加值占GDP比重偏高主要還是慣性因素,前兩年金融發(fā)展勢頭較猛,現(xiàn)在是在之前的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿。但由于此前存量占比較大,所以占比還是會(huì)比較高?!眲W(xué)智認(rèn)為,“另外,其他行業(yè)的增加值貢獻(xiàn)較低,從而使得金融業(yè)增加值占比被動(dòng)提高。”
占GDP比重將趨于下降
近年來,金融業(yè)增加值占比GDP快速攀升,個(gè)別季度高點(diǎn)超過9%,不過金融交易中也存在不少泡沫和虛擬成分。為此,去年以來金融去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)。
“目前成效顯著,不管是金融業(yè)增加值同比增速變化,還是占GDP比重情況,都反映金融部門正在按要求脫虛向?qū)崳幼⒅胤?wù)實(shí)體。”溫彬?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
他說,今年強(qiáng)監(jiān)管背景下,下半年金融業(yè)增速及占GDP比重大概率維持在目前水平,不過也有較大不確定性?!艾F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,市場上也產(chǎn)生一些爭論,有些觀點(diǎn)認(rèn)為要適當(dāng)寬松,有些認(rèn)為應(yīng)當(dāng)暴露一些風(fēng)險(xiǎn)。不過總體而言,金融業(yè)增加值同比增速在4%左右,占GDP比例在7%-8%之間比較合理?!?
劉學(xué)智認(rèn)為,未來金融業(yè)增加值增速不會(huì)有大幅度下降。去年一季度之后,金融去杠桿成效比較顯著,當(dāng)前從去杠桿到穩(wěn)杠桿,若杠桿去化力度過大會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長,特別是在貿(mào)易摩擦加劇的情況下?!斑@種環(huán)境下,未來增速走高的可能性更大,可能是高于當(dāng)前水平、低于同期經(jīng)濟(jì)增長速度,即在4%-7%之間?!?
他進(jìn)一步表示,若金融業(yè)增加值增速低于同期GDP增速,則意味著占比會(huì)有下降,不過不會(huì)從8.3%突然到6%,應(yīng)該會(huì)是一個(gè)緩慢的下降過程。
“金融業(yè)增加值的增長將保持平穩(wěn),但占GDP比重將趨于下滑。主要原因在于防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿已成為當(dāng)前金融業(yè)的主要任務(wù)?!敝心县?cái)經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含7月17日稱。
社科院于2017年中發(fā)布的《中國金融業(yè)高增長:邏輯與風(fēng)險(xiǎn)》建議,“十三五”期間金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重保持在8%左右?!秷?bào)告》稱,把金融業(yè)占比穩(wěn)定在8%左右,并不意味著金融發(fā)展的停滯,而是把金融工作的重點(diǎn)聚焦于提高金融運(yùn)行效率和更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。
周景彤稱,近來金融業(yè)增速放緩在一定程度上是對(duì)前些年過度發(fā)展的糾偏,要始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)宗旨不動(dòng)搖,形成金融與經(jīng)濟(jì)之間的良性互動(dòng)。
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