2017年12月,德賽西威正式在深交所掛牌上市,登陸中小板。本以為這是其業(yè)績騰飛的開始,卻沒想到接下來兩年由于車市持續(xù)低迷,另外德賽西威在新技術(shù)研發(fā)上一直保持高額投入,導(dǎo)致過去兩年里其業(yè)績表現(xiàn)都不甚樂觀,德賽西威剛剛發(fā)布的2019年財(cái)報(bào)就是證據(jù):
○ 營業(yè)收入:53.37億元,同比下滑1.32%
○ 歸屬于上市公司股東的凈利潤:2.92億元,同比下滑29.79%
○ 車載信息娛樂系統(tǒng):40.32億元,同比下滑10.53% ,占總營收的75.55%
○ 車身信息與控制系統(tǒng):3.67億元,同比下滑6.11%,占總營收的6.87%
○ 駕駛信息顯示系統(tǒng):4.7億元,同比上升73.99%,占總營收的8.81%
可以發(fā)現(xiàn)相較于2018年,去年德賽西威的營收和凈利潤雙雙再度下滑。
不過好消息是,與2018年相比,2019年德賽西威無論是營收跌幅還是凈利潤跌幅都有了明顯的收窄,特別是從去年第四季度開始,德賽西威業(yè)績開始穩(wěn)步提升,并于2020年第一季度繼續(xù)保持向好勢頭,實(shí)現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期增長。這也從側(cè)面表明,在連續(xù)多年對(duì)新技術(shù)保持較高的投入后,德賽西威開始進(jìn)入項(xiàng)目收獲期。
利潤下滑背后 高研發(fā)投入影響整體業(yè)績
回看過去幾年德賽西威的業(yè)績表現(xiàn),2017年是一個(gè)高峰,當(dāng)年德賽西威營業(yè)收入和凈利潤分別實(shí)現(xiàn)了60.1億元和6.16億元,同比分別上漲5.85%和4.43%。之后兩年,由于車市銷量連年下滑,德賽西威的業(yè)績也開始走下坡路,到2019年?duì)I收和凈利潤分別只有53.37
億元和2.92 億元,同比分別下滑1.32%和29.8%。
分析原因,去年德賽西威凈利潤大幅下跌主要是受到了高研發(fā)投入的拖累。2019年德賽西威在嚴(yán)峻的市場形式下,依舊投入了營業(yè)收入的12.29%——約6.56億元用于新技術(shù)研發(fā),相較于2018年同期增長20.71%,其中Q1~Q3
研發(fā)費(fèi)用共計(jì) 4.64 億元,研發(fā)費(fèi)用率達(dá)到
13.07%。過去四年,德賽西威在研發(fā)方面的累計(jì)投入接近20億元,并且是呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢,基于在研發(fā)方面的持續(xù)投入,德賽西威已擁有超過600項(xiàng)專利。
“目前汽車行業(yè)正處‘新四化’變革中,需要大力度投入新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā),以保障公司可持續(xù)地發(fā)展壯大。所以公司管理層堅(jiān)定投入研發(fā),且近年來研發(fā)投入的力度在持續(xù)加大?!钡沦愇魍嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
不僅如此,雖然在很多人眼里德賽西威一直有著濃厚的“硬件供應(yīng)商”屬性,其同時(shí)也在進(jìn)行軟件研發(fā)?!霸?018年我們軟件工程師的數(shù)量已經(jīng)占了整個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的67%,2019年這個(gè)數(shù)據(jù)更是達(dá)到了70%,也就是說我們1500多人的工程師團(tuán)隊(duì)里有70%的人都在做軟件開發(fā),我們每年遞交的產(chǎn)品中,有大量的工作和成本都是由軟件團(tuán)隊(duì)完成的?!?
近日德賽西威總經(jīng)理高大鵬在接受蓋世汽車采訪時(shí)指出?!拔覀儸F(xiàn)在更希望能夠通過用戶的反饋、客戶的反饋以及我們?cè)谲浖矫娴哪芰ψ尞a(chǎn)品增值,通過軟件使我們傳統(tǒng)的硬件變得更智能,讓我們的用戶獲得更好的體驗(yàn)?!币?yàn)橹挥杏脩趔w驗(yàn)好了,用戶粘性上來了,他們才愿意繼續(xù)為產(chǎn)品付費(fèi),進(jìn)而讓企業(yè)有機(jī)會(huì)獲得更多的增量。
事實(shí)證明德賽西威的選擇是對(duì)的,基于前期大規(guī)模的研發(fā)投入,近兩年德賽西威的新訂單數(shù)量一直在持續(xù)上漲,到2019年德賽西威獲得的新項(xiàng)目訂單年化銷售額達(dá)到了70
億元,涵蓋智能座艙、智能駕駛、液晶儀表等新產(chǎn)品以及車載信息娛樂系統(tǒng)等多項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù),為公司營收企穩(wěn)提供了重要助力。
主營業(yè)務(wù)收縮 新業(yè)務(wù)嶄露頭角
分產(chǎn)品來看,2019年德賽西威依舊以車載信息娛樂系統(tǒng)收入最高,累計(jì)營收達(dá)40.32億元,約占公司總營收的75.55%。去年德賽西威在信息娛樂系統(tǒng)方面,先后獲得了廣汽豐田、一汽豐田、雷克薩斯、一汽大眾、長安福特、DAF、廣汽乘用車、吉利等車企的新項(xiàng)目訂單。
據(jù)全球知名市場調(diào)查機(jī)構(gòu)IHS發(fā)布的報(bào)告顯示,2019年德賽西威的信息娛樂系統(tǒng)產(chǎn)品銷量排名全球第15名,在國內(nèi)自主品牌排名第1名。盡管如此,與前幾年相比該業(yè)務(wù)板塊卻在走下坡路,到2019年?duì)I收已跌至2016年以來最低水平。
車身信息與控制系統(tǒng)去年表現(xiàn)也不甚樂觀,累計(jì)營收只有3.67億元,占公司總營收的6.87%,相較于2018年同期下滑6.11%。且與車載信息娛樂系統(tǒng)一樣,過去幾年德賽西威車身信息與控制系統(tǒng)的營業(yè)收入也在逐年下滑,并于2019年降至近幾年最低位。
反而前兩年一直不怎么顯眼的駕駛信息顯示系統(tǒng)在2019年開始迎來爆發(fā),營業(yè)收入大增73.99%達(dá)到了4.7億元,創(chuàng)下近幾年新高,成功趕超車身信息與控制系統(tǒng)的營收規(guī)模。
據(jù)前述負(fù)責(zé)人透露,這主要是因?yàn)榈沦愇魍能囕d信息娛樂系統(tǒng)、車身信息控制系統(tǒng)和機(jī)械式儀表等都屬于成熟度相對(duì)較高的傳統(tǒng)零部件范疇,更容易受車市波動(dòng)的影響,自2018年以來中國乃至全球車市持續(xù)下滑,使得這幾大業(yè)務(wù)板塊的營收也隨之下滑。而駕駛信息顯示系統(tǒng)營收增長主要因?yàn)楣拘庐a(chǎn)品液晶儀表的銷量在持續(xù)增長。
當(dāng)前,隨著汽車智能化的快速發(fā)展,使得過去僅僅用于顯示轉(zhuǎn)速、車速等駕駛信息的汽車儀表盤越來越無法滿足用戶的需求,比較之下能夠顯示駕駛輔助功能、導(dǎo)航等更多與駕駛相關(guān)信息的液晶儀表、HUD等開始受到消費(fèi)者的青睞,由此推動(dòng)德賽西威前期的一系列研發(fā)逐步轉(zhuǎn)化為效益,最終帶動(dòng)其駕駛信息顯示系統(tǒng)營收持續(xù)上漲。
但受制于相關(guān)技術(shù)的不甚成熟,目前市場上的液晶儀表主要應(yīng)用在一些中高端車型上,所以近幾年德賽西威駕駛信息顯示系統(tǒng)營收雖一直在增長,但整體規(guī)模卻并不大。更長遠(yuǎn)來看,隨著相關(guān)新產(chǎn)品在市場上加速普及,德賽西威相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間將十分可觀。
三大事業(yè)部進(jìn)入項(xiàng)目收割期
2019年10月28日,德賽西威宣布對(duì)公司組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,成立智能座艙、智能駕駛和網(wǎng)聯(lián)服務(wù)三大事業(yè)部。目前,這三大事業(yè)部的發(fā)展現(xiàn)狀如何呢?據(jù)高大鵬透露,現(xiàn)階段德賽西威智能座艙事業(yè)部約占了公司80%的份額,智能駕駛事業(yè)部份額超過15%,網(wǎng)聯(lián)服務(wù)事業(yè)部更多的是扮演支持部門的角色,通過研發(fā)相關(guān)的軟件賦能硬件,讓另外兩個(gè)事業(yè)部的產(chǎn)品更加智能化,更具競爭力。
圖片來源:德賽西威
具體到市場表現(xiàn),2019年在上面三大事業(yè)部里智能座艙事業(yè)部發(fā)展最為迅猛。例如在多屏智能座艙方面,2019年德賽西威在理想、長安、奇瑞等車企相關(guān)車型上成功配套量產(chǎn),并獲得了廣汽集團(tuán)、長城、天際等的新項(xiàng)目訂單。在顯示模組及系統(tǒng)業(yè)務(wù)方面,則先后獲得了一汽-大眾、上汽大眾、吉利、廣汽乘用車、上汽通用五菱等車廠的新項(xiàng)目訂單。另外在液晶儀表、信息娛樂系統(tǒng)等產(chǎn)品的配套量產(chǎn)方面,德賽西威也迎來了較大的突破。
在智能駕駛方面德賽西威的新訂單也開始逐步放量,其中ADAS 產(chǎn)品2019年銷售額同比增長超過
100%。細(xì)分到產(chǎn)品,在360度高清環(huán)視系統(tǒng)和T-Box上2019年德賽西威實(shí)現(xiàn)在多個(gè)車型上配套量產(chǎn);V2X方面,也已經(jīng)獲得合資品牌車企的項(xiàng)目定點(diǎn),計(jì)劃于2020年量產(chǎn)。其他產(chǎn)品方面,如77G毫米波雷達(dá)上、L3級(jí)別自動(dòng)駕駛域控制器、77G毫米波雷達(dá)等,進(jìn)展也十分明顯。
特別值得一提的是自動(dòng)駕駛域控制器IPU03,作為德賽西威首款基于英偉達(dá) Xavier
研發(fā)的自動(dòng)駕駛域控制器產(chǎn)品,已于4月27日隨著小鵬P7的上市正式量產(chǎn),成功實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)自主品牌零部件企業(yè)真正意義上的域控制器商業(yè)化,未來增量可期。
在網(wǎng)聯(lián)服務(wù)方面,目前德賽西威已經(jīng)自主掌握了云端在線升級(jí)、網(wǎng)絡(luò)安全、大數(shù)據(jù)分析及應(yīng)用等多項(xiàng)核心技術(shù)。憑借這些技術(shù),去年德賽西威先后獲得了一汽-大眾、長安馬自達(dá)、奇瑞捷豹路虎、奇瑞商用車等客戶的量產(chǎn)項(xiàng)目,商業(yè)化落地正逐步實(shí)現(xiàn)。
“除此之外,我們還有兩個(gè)業(yè)務(wù)單元在做戰(zhàn)略規(guī)劃階段,但沒有完全落地,一個(gè)是軟件服務(wù),一個(gè)是大數(shù)據(jù)分析,這兩個(gè)板塊目前都有團(tuán)隊(duì)在做,但沒有作為單獨(dú)的業(yè)務(wù)單元,暫時(shí)放在車聯(lián)網(wǎng)事業(yè)單元里面?!备叽簌i透露。
展望2020:新項(xiàng)目密集落地 未來增長可期
2020年,受新冠肺炎疫情的影響,國內(nèi)新車產(chǎn)銷在一季度出現(xiàn)了較大幅度的下滑。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2020年一季度我國汽車銷售367.2萬輛,同比下降42.4%。盡管如此,德賽西威依舊實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的業(yè)績?cè)鲩L,Q1總營收達(dá)到了11.45億元,同比增長14.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5542.48
萬元,同比上漲27.29%。
事實(shí)上從2019年下半年開始,得益于智能座艙、智能駕駛兩大業(yè)務(wù)板塊的眾多新產(chǎn)品齊齊進(jìn)入規(guī)?;慨a(chǎn),德賽西威營收就開始大幅提速。特別是第四季度,德賽西威營業(yè)收入共實(shí)現(xiàn)了17.9億元,同比增長33%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元,同比大增91.7%,回升明顯。目前來看,今年一季度德賽西威延續(xù)了去年下半年的高增長勢頭。
具體來看,德賽西威Q1業(yè)績逆勢增長主要源自兩個(gè)維度:第一,新客戶、新項(xiàng)目密集落地量產(chǎn),部分合作項(xiàng)目涉及的車型在疫情下銷量表現(xiàn)堅(jiān)挺,直接帶動(dòng)德賽西威Q1營收大幅增長。例如德賽西威從去年下半年開始配套的長安CS75一季度國內(nèi)車市整體低迷的情況下,累計(jì)銷售了46,114輛新車,相較于2019年同期的40,173輛上漲14.8%。另外還有一汽大眾的探岳、探歌等車型,一季度市場表現(xiàn)也都十分出色,為德賽西威Q1營收增長提供了重要助力。
第二,德賽西威近年來大力開展新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā),當(dāng)前研發(fā)成果正逐步落地量產(chǎn),也對(duì)其一季度銷售的增長起到了重要的助推作用。
當(dāng)然,德賽西威面對(duì)疫情的臨危不亂,也為其一季度業(yè)績的提升提供了重要保障?!按舜我咔閷?duì)公司的下游需求和上游供應(yīng)都帶來了不小的沖擊,對(duì)此公司從多個(gè)維度制定了應(yīng)對(duì)策略,包括實(shí)行嚴(yán)密的疫情防控措施保障雇員安全,加大力度開拓優(yōu)質(zhì)客戶和推廣新產(chǎn)品以對(duì)沖車市下滑影響,全面優(yōu)化經(jīng)營以提升運(yùn)營效率,開拓并強(qiáng)化供應(yīng)鏈資源以確保原材料供應(yīng)等?!鄙鲜鲐?fù)責(zé)人透露。
在德賽西威看來,智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場的快速發(fā)展以及巨大的市場潛力是對(duì)沖車市下滑的一股重要的力量,對(duì)于企業(yè)尤為重要。幸運(yùn)的是這正是德賽西威新組織架構(gòu)聚焦的關(guān)鍵點(diǎn),接下來隨著德賽西威在相關(guān)業(yè)務(wù)方面進(jìn)一步加大投入力度,與此同時(shí)國內(nèi)車市持續(xù)回暖,市場對(duì)智能座艙、智能駕駛等的消費(fèi)需求逐步提升,德賽西威的業(yè)績有望持續(xù)向好。
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