盡管對于“寶能出資250-270億入股奇瑞汽車”的傳聞，作為集團一把手的奇瑞汽車董事長尹同躍曾干脆直接地回應稱“胡說八道”，但奇瑞確實在引進投資者。

5月29日下午，奇瑞汽車股份有限公司(以下簡稱奇瑞汽車)在蕪湖召開第二屆第九次職工代表大會，大會以無記名投票形式，全票通過了關于奇瑞汽車股權轉讓的決議，奇瑞擬以不低于200億元現金注入方式引入外來投資者，以增資擴股的形式入股奇瑞汽車。本次職工代表大會后，奇瑞汽車將授權管理層與投資方開展增資擴股正式談判。

公開資料顯示，奇瑞是一家地方國企控股的國有車企，其第一大股東為奇瑞控股有限公司，持股31.33%，第二大股東為安徽省信用擔保集團有限公司，持股13.71%，第三大股東為蕪湖市建設投資有限公司，持股9.44%，第四大股東蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司，持股9.26%。其余17家股東持股比例最高不超過7.14%，既有安徽省投資集團控股有限公司、蕪湖縣建設投資有限公司、蕪湖經濟開發(fā)區(qū)建設投資有限公司等地方國資背景的企業(yè)，也有渤海產業(yè)投資基金、鼎暉投資、華融資產等投資機構。

對于奇瑞汽車賣股權的原因，業(yè)界普遍認為是“缺錢”。財務數據顯示，2017年，奇瑞汽車經營現金流凈額由2016年的35.27億元轉變?yōu)樨?1.22億元。今年一季度，奇瑞經營現金流凈額為負12.09億元。與此同時，奇瑞汽車一年內需要償還的非流動負債和流動負債總額達到438.66億元。但是奇瑞一位高層告訴記者，奇瑞整體并不存在資金短缺的情況?！捌嫒鸸煞莸睦麧櫛砗芏嗳硕伎床欢?，明明很多地方都是盈利的，但最后是虧損的。奇瑞存在故意做低利潤的想法?！痹撊耸勘硎?。但這一說法沒有得到奇瑞官方的承認。

拋開財務數據不談，奇瑞汽車近年的發(fā)展確實不太樂觀。在吉利、長城等自主品牌邁過百萬輛門檻，廣汽傳祺、上汽乘用車都也邁過50萬門檻時，曾經自主品牌旗手的奇瑞汽車去年才銷售了41.8萬輛，在自主品牌中的排名滑落至第六位。今年第一季度，奇瑞汽車銷量為10.93萬輛，同比仍下滑8.9%。不管是從企業(yè)內部人士還是行業(yè)人士看來，曾經的自主品牌“老大哥”奇瑞汽車近期面臨很大的危機。

出售51%股權不太現實

有媒體分析：“在本次會議中職工代表全票通過該項決議，可看出全體員工對企業(yè)現狀的失望和對’變革’的渴望?！辈贿^，對于公司引入新的投資者，奇瑞官方的解釋是，目前汽車產業(yè)正處在產業(yè)大變革的前夜，新能源、智能化、網絡化等新技術吸引眾多行業(yè)外的資本，“公司正以開放的心態(tài)面對資本方，希望進一步整合資源、提升業(yè)務發(fā)展水平”。

對于誰將入股奇瑞，目前各方信息都指向寶能集團。早在寶能入股觀致前夕，就有媒體爆料稱寶能的目標不僅僅是觀致，而是整個奇瑞。二來寶能集團在汽車產業(yè)的胃口很大，不僅四處挖人，還在杭州、昆明、廣州、西安等地大建產業(yè)基地，規(guī)劃了“總投資額超過1000億元、年產能達245萬輛”的“汽車帝國”，據寶能內部人士透露，寶能集團一把手姚振華的目標是“打算用10-15年時間，把寶能汽車打造成國際一流車企”。第三，近期姚振華等寶能集團高管與蕪湖市國資委、蕪湖建設投資有限公司等奇瑞汽車背后的國資機構代表有接觸。

但經濟觀察網記者從奇瑞內部人士了解到，奇瑞汽車目前接觸的并不止一家，有多家潛在談判對象。寶能汽車一位人士對經濟觀察報記者表示，此前寶能確實有想過整體買下奇瑞股份(奇瑞集團下的整車業(yè)務)，但由于內部意見不統(tǒng)一、輿論等各方面壓力過大，最后選擇了放棄。

奇瑞股份總經理陳安寧在2017年底曾表示，雖然有不少資本想與奇瑞合作，但奇瑞有著自己的選擇標準，主要有兩個方面：一是需要在戰(zhàn)略目標上認同奇瑞的發(fā)展方向?！叭绻尤胛覀冞@個行業(yè)的員工、人才、合作伙伴和投資者，和我們的愿景不一樣，那很難合作下去?！标惏矊幷f。第二，奇瑞并不希望資本的加入僅僅是資金層面的合作?！拔覀兿Ｍ嵌喾轿坏?，基本上不做單維度的資金的合作。跟我們的合作一定是在共同愿景和資金之外有互補的方面?！?

另外值得一提的是，有消息稱，奇瑞計劃出讓其歸屬的51%的股權，目前有6家意向入股方已經進入到了談判階段。如果按這個消息，奇瑞汽車出讓51%的股權，就不僅僅是股權轉讓，還涉及國有企業(yè)控制權的轉移。經濟觀察網記者向奇瑞汽車、奇瑞控股人士進行求證，均未獲回應。

對于此次外來資本能否獲得奇瑞汽車的控股權，業(yè)內人士并不看好：“奇瑞的股權復雜又分散，國資背景的都好幾家，還有一些投資機構，從收購操作角度并不容易;更何況國資車企出讓控股權這種事以前非常少見，地方政府也不會輕易對培養(yǎng)了這么多年的整車企業(yè)放手。”中融創(chuàng)投基金管理(北京)有限公司董事長曹鶴認為。另一位分析人士指出，“如果出售控股權，還需要面臨多種審核是否存在國有資產流失的情況，這也顯然超出了‘混改’的范疇。”

奇瑞急需要“穩(wěn)定”

賣股換投資背后，也表明奇瑞集團(奇瑞控股集團)整體上市近期無望。

多年來，奇瑞的整體上市計劃一直沒有突破性進展。早在2008年奇瑞集團就謀求整體上市，2010年一度遞交A股上市申請，但最終還是放棄。2014年，奇瑞董事長尹同躍表示奇瑞會分拆上市。在奇瑞體系內，主營汽車管路系統(tǒng)的通和股份已于2015年掛牌新三板，公司變速器等汽車零配件業(yè)務通過萬里揚(8.050, -0.05, -0.62%)(002434)實現曲線上市。與此同時，奇瑞還在積極運作奇瑞新能源上市，但2016年借殼海螺型材(7.130, 0.05, 0.71%)失敗。4月27日，奇瑞控股旗下企業(yè)“蕪湖伯特利(45.700, -2.40, -4.99%)汽車安全系統(tǒng)股份有限公司”在上交所敲鐘上市，總市值88.8億元。奇瑞集團內部人士透露，粗略統(tǒng)計，奇瑞集團旗下還有13-14個像伯特利這樣的零部件企業(yè)可以上市。

“如果整體上市的方案走得通，近年內有望，奇瑞集團就不會又是拆分上市，又賣觀致凱翼，甚至如今賣奇瑞汽車的股權。看看之前整體上市的整車企業(yè)，隨便都是100億元以上的募資規(guī)模，還有了穩(wěn)定可靠的上市融資渠道。比現在這樣零敲碎打的好多了?！辈茭Q認為。

此外，奇瑞汽車近期再次陷入了多個“傳言”之中。首先是寶能控股奇瑞，其次是傳言奇瑞總經理陳安寧、奇瑞營銷公司總經理賈亞權等離職。在短短幾天之中，有關奇瑞的幾條重磅“爆料”在業(yè)內流傳，不僅讓外界懵圈，奇瑞內部人士也覺得“亂”。盡管賈亞權等沒有離職，但奇瑞營銷公司確實是目前汽車行業(yè)中團隊最不穩(wěn)定的公司之一。

奇瑞的營銷公司總經理，任期很少有超過兩年的。人事的動蕩使得奇瑞的經營政策很難具有延續(xù)性，大多數時間奇瑞都在處于“改革”、“調整”之中。尹同躍兩年前曾用“沒有新聞的企業(yè)不是好企業(yè)”來回應奇瑞頻發(fā)的各種傳聞，外界也在傳聞屢屢成真后用“不瘋不成魔”的詞語來體諒奇瑞的難處。然而，這對于企業(yè)來說，畢竟并不是什么好事。頻繁的動蕩使得企業(yè)內部缺乏穩(wěn)定，內耗嚴重。

眼下，奇瑞又走到了發(fā)展的關鍵節(jié)點。奇瑞混改已經箭在弦上，不管是不是寶能入股，未來終究會有新的投資方進入。而資本進入之后未來的變數也會很多。奇瑞是被資本“野蠻”操控，高層被又一次洗牌，又一次進入動蕩?還是借助資本力量，振翅高飛?“不管是對于當地國資委來說，還是對于奇瑞現有的高層團隊來說，對資本的選擇要謹慎再謹慎，不能引狼入室，更不要饑不擇食。”有業(yè)內人士表示。