“十三五”走入尾聲，下一個五年即將啟程，面對百年未有之大變局，中國經濟需要越過哪些“坎”?

  17日國務院新聞辦公室舉行吹風會，中國社會科學院多位專家到場，解析未來5年的中國經濟走向，從金融、實體經濟、消費等方面提出中國經濟所面臨的挑戰(zhàn)。

  穩(wěn)定杠桿率

  中國社科院金融研究所所長張曉晶表示，受到疫情等特殊影響，今年中國宏觀杠桿率快速上升，前三季度已經上升了27.7個百分點，杠桿率超過270%，也就是說債務規(guī)模是GDP的2.7倍，這是個較高的水平，預計今年宏觀杠桿率將上升30個百分點左右。

  杠桿率之所以快速上升，并非債務擴張速度太快，張曉晶解釋說，而是因為今年GDP增長太慢，多數國家今年GDP出現負增長。杠桿率上漲的風險有兩點值得關注，一是中小銀行壞帳上升，這會在總量中有所體現;二是杠桿率高的時候，每年利息支付也很高，最高年份利息支付一度達到增量GDP的兩倍，今年初步估算是增量GDP的1.5倍至2倍。

  不過，張曉晶也表示，從橫向和縱向對比來看，這一上升幅度依然可控。張曉晶說，2009年全年，中國杠桿率上升31.8個百分點，高于今年的水平。此外，從全球來看，有預測稱，今年全球的杠桿率上升35個百分點，中國亦低于這一平均水平。

  他指出，一方面，中國經濟最早從疫情中復蘇，若這一勢頭能夠持續(xù)，未來5年中國杠桿率上升幅度約接近今年一年的水平，也就是說未來5年，每年約上漲5-6個百分點。另一方面，根據最新估算，中國政府廣義凈資產超過2016年時的120萬億元人民幣水平，完全有能力來穩(wěn)定杠桿。

  警惕過快“去工業(yè)化”

  中國社科院經濟研究所所長黃群慧指出，過早去“工業(yè)化”可能是未來5年中國經濟最大的風險之一。

  從理論上分析，在現代化過程中，隨著一國人均收入的提升，制造業(yè)所占比重就會逐漸下降。但黃群慧指出，需要注意，制造業(yè)本身具有創(chuàng)新效應、產業(yè)關聯效應以及外匯儲備效應等，如果這些效應還沒有充分發(fā)揮好，制造業(yè)比重就快速下降，會產生過早“去工業(yè)化”的問題。

  黃群慧認為，如果某些效率低下的服務業(yè)占比迅速提高、而效率相對高的工業(yè)占比迅速下降，必然導致整體經濟增速下滑，效率同時下降的現象。這可能導致一國陷入“中等收入陷阱”。

  放眼國際，日本、韓國、德國等，人均GDP已邁入3萬至4萬美元水平，但制造業(yè)占比依然保持在20%以上。近幾年中國制造業(yè)占比下降速度較快。目前中國人均GDP突破1萬美元，制造業(yè)占比已經低于30%。因此，需要保持制造業(yè)占比穩(wěn)定。

  《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》中也明確提出，“保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，鞏固壯大實體經濟根基”。

  收入分配改革出現實質性進展

  中國提出“形成以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”，并將之作為新發(fā)展階段的重大戰(zhàn)略抉擇。張曉晶認為，形成國內大循環(huán)需要消費驅動，而收入分配的問題如果不解決，那么消費驅動是無法形成的。

  “十四五”建議中，到二〇三五年基本實現社會主義現代化遠景目標中，提出“全體人民共同富裕取得更為明顯的實質性進展”，在改善人民生活品質部分突出強調了“扎實推動共同富?！?。張曉晶認為，這是一個任務書，既是未來5年的重大挑戰(zhàn)，也是重要任務。