備受關注的三季度中國GDP等經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于下周一亮相。分析師指出，三季度中國經(jīng)濟在“六穩(wěn)”、“六?！闭咧С窒鲁掷m(xù)修復，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速有望超過5%。

  界面新聞采集的7家機構預測顯示，今年三季度我國GDP同比增速中值為5.3%，比二季度上漲2.1個百分點，前三季度GDP同比增速中值為0.8%，比上半年加快2.4個百分點。

  受新冠肺炎疫情影響，一季度中國GDP同比下滑6.8%，創(chuàng)1992年有季度統(tǒng)計以來最低值。二季度，隨著疫情緩解，疊加逆周期調(diào)控發(fā)力，GDP同比增長3.2%。分析師普遍認為，中國經(jīng)濟已實現(xiàn)了V型反彈。

  蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金對界面新聞表示，三季度，隨著新冠疫情繼續(xù)得到控制，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了全面的復工復產(chǎn)，尤其是在工業(yè)和制造業(yè)領域復蘇態(tài)勢明顯，消費和外貿(mào)也交出了非常好的成績單，預計三季度GDP當季同比增速在5%左右。

  盤古智庫高級研究員王靜文對界面新聞表示，從三大產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)來看，“三季度中國經(jīng)濟可以說是陽光普照”，GDP實現(xiàn)5%左右的增長完全沒問題。

  他分析稱，從第一產(chǎn)業(yè)看，雖然夏季洪澇災害對供給一度造成影響，但隨后快速恢復，預計同比增速可恢復至正常年份水平。從第二產(chǎn)業(yè)看，工業(yè)生產(chǎn)基本恢復，制造業(yè)景氣度逐月提升，基建投資推動建筑業(yè)快速增長，同比增速有望好于預期。從第三產(chǎn)業(yè)看，服務業(yè)特別是傳統(tǒng)服務業(yè)快速恢復，批發(fā)零售、交運倉郵、文教娛樂實現(xiàn)恢復性增長，餐飲住宿同比跌幅進一步收窄，金融與房地產(chǎn)保持穩(wěn)健，信息軟件服務繼續(xù)保持高增長。

  財信研究院副院長伍超明的判斷更為樂觀，他預計三季度GDP同比增速或在5.4%左右。

  “三季度中國經(jīng)濟加快復蘇。”他對界面新聞說，“一方面，海外經(jīng)濟帶疫重啟，需求回升，有利于外需的穩(wěn)定。同時，國內(nèi)疫情防控取得實質性進展，服務業(yè)、消費恢復性增長，加上二季度以來基建和房地產(chǎn)投資需求增速轉正，供需互動帶動供給端穩(wěn)健增長。”

  近日發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，多項經(jīng)濟指標持續(xù)向好。比如，8月工業(yè)增加值同比增長5.6%，創(chuàng)今年迄今高點;8月社會消費品零售總額同比增長0.5%，增速年內(nèi)首次由負轉正;9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)六個月新高;三季度出口增長超預期，美元計價的出口同比增速月度平均值超過8.8%，遠高于二季度月均約0.2個百分點的增長。

  此外，央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，今年以來金融機構新增人民幣貸款16.26萬億元，接近去年全年水平，貨幣政策實現(xiàn)了精準滴灌，解渴實體經(jīng)濟。

  展望四季度，分析師認為，中國經(jīng)濟將在投資加快、消費修復的帶動下，逐步向潛在增速回歸，但由于內(nèi)部存在的包括生產(chǎn)端和需求端不匹配等問題仍未解決，修復斜率或有所下降。

  “可以看到前三季度國內(nèi)供給端的修復是明顯快于需求端的，且工業(yè)生產(chǎn)已恢復至疫情前水平，后續(xù)的回升動力很可能邊際放緩，修復斜率將取決于需求端，尤其是消費和制造業(yè)的改善力度。”伍超明說。

  他進一步指出，盡管制造業(yè)投資在國內(nèi)外需求修復和政策扶持下有望持續(xù)回升，但全球總需求收縮和企業(yè)盈利改善偏慢將制約回升幅度。至于消費方面，受疫情影響，居民收入增長偏慢，消費增長動能減弱，回升力度不宜高估。

  以國慶、中秋雙節(jié)期間旅游數(shù)據(jù)為例，界面新聞整理各省公布的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，雖然國內(nèi)旅游業(yè)有所復蘇，但是旅游收入復蘇程度遠不及旅游人次。這固然有各地為促進旅游業(yè)復蘇讓利的緣故，也從側面說明新冠疫情下居民消費仍顯疲弱。

  “目前的隱患主要就在于消費恢復仍然滯后?！泵裆C券宏觀分析師顧洋愷對界面新聞表示，一方面是疫情降低了消費偏好，另一方面居民收入增速受限，導致消費能力不足。他預計四季度GDP增速將回到6%上方，修復斜率將明顯下降。

  王靜文預計四季度GDP增速或上行至5.6%。他指出了多個可能抑制經(jīng)濟增速進一步上行的因素，比如，秋冬季節(jié)可能出現(xiàn)疫情反彈;房地產(chǎn)調(diào)控加碼可能抑制企業(yè)拿地熱情和投資增速;居民的消費意愿仍然低迷，從央行節(jié)前發(fā)布的三季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查來看，選擇更多消費的民眾占比僅比二季度上升0.1個百分點至23.5%，仍處于近幾年來的較低水平。

  中國銀行研究院也認為中國經(jīng)濟將進入復蘇的平臺期。該研究院在9月28日發(fā)布的《2020年四季度中國經(jīng)濟金融展望報告》中指出，三大不確定性將是籠罩在四季度中國經(jīng)濟上空的“陰云”。一是外部環(huán)境依然受疫情和政經(jīng)格局變化影響，出口增長依舊面臨很多不確定性;二是疫情防控措施對餐飲、旅游、運輸?shù)刃袠I(yè)影響依然存在，加上我國經(jīng)濟已接近正常水平，增速進一步提高的難度加大;三是基數(shù)效應基本消除。

  由此，分析師認為，四季度宏觀政策應保持相對平穩(wěn)和靈活，操作上將更注重落地見效。

  陶金表示，未來幾個月的政策重點在于“見效”二字。可以以提高財政資金使用效率為著眼點，加強財政資金在相關領域分配的針對性，一定程度上向終端消費和制造業(yè)進行傾斜，以補經(jīng)濟復蘇的短板。

  貨幣政策方面，他認為，不用過于期待總量的擴張，降準和降息的預期也應繼續(xù)降低。未來貨幣政策主要聚焦于定向和結構性政策，尤其是針對小微、制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新工具值得期待。

  “鞏固經(jīng)濟穩(wěn)定恢復增長態(tài)勢，確保完成全年發(fā)展目標任務，一定強度的對沖和托底政策仍然是必要的，同時不論是財政政策還是貨幣政策，對于政策針對性的強調(diào)是必須的?！碧战鹫f。