針對四季度降準降息是否還有空間的問題，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰周三表示，貨幣政策堅持穩(wěn)健取向不變，更加靈活適度，更加精準導向。目前銀行體系短中長期流動性均保持在合理充裕水平，利率水平也與基本面總體匹配。

  據多家金融機構測算，8月銀行體系超額準備金率水平(以下簡稱“超儲率”)可能已降至1%左右的歷史低位。有觀點認為，這是導致近期銀行間資金面脆弱，一年期同業(yè)存單利率等中長期資金利率走高的一個重要原因。由此，市場一度出現較強的降準呼聲。

  但央行的回應可以說打破了市場的上述幻想。孫國峰在當天央行舉行的2020年第三季度金融統(tǒng)計數據新聞發(fā)布會上表示，衡量流動性水平應更多關注銀行間市場存款類金融機構回購利率(DR)等市場基準利率指標，而非超額準備金率，當前流動性水平仍然是合理充裕的。

  “今年以來銀行超儲率處于合理區(qū)間。應該看到，由于支付清算服務進步、人民銀行降低超額準備金利率、金融機構管理能力提高等因素，銀行體系所需要的超額準備金水平總體是趨于下降的，而且超額儲備金率本身就有季節(jié)性波動，因此衡量流動性水平更多的還是應當看像銀行間市場存款類金融機構回購利率等市場基準利率指標，對超額準備金水平、超額準備金率等數量指標不宜過多關注?！睂O國峰說。

  “我們可以看到，近幾個月來DR007一直圍繞公開市場操作利率平穩(wěn)運行，在月末、季末都沒有出現大的波動，也說明流動性是合理充裕的?！彼f。

  分析師指出，央行此番表態(tài)表明當前貨幣環(huán)境處于合意狀態(tài)，預計四季度無論是降息還是下調存款準備金率的概率都很小。

  “央行此番表態(tài)暗示四季度貨幣政策仍將保持穩(wěn)健，不會出臺大的貨幣金融措施，主要還是確?，F有政策落地見效。考慮到財政支出將加大，流動性有望保持合理充裕，也不需要央行做出太大動作，預計利率和準備金率都將以穩(wěn)為主?！狈秸C券首席經濟學家顏色對界面新聞表示。

  來自央行的信息顯示，今年以來，人民銀行已三次下調金融機構存款準備金率，共釋放長期流動性1.75萬億元，支持貨幣信貸合理增長。

  孫國峰表示，下一階段，央行將繼續(xù)運用中期借貸便利(MLF)、公開市場操作、再貸款再貼現等多種貨幣政策工具，滿足經營機構合理的短期、中期、長期的流動性需求。同時，穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向，繼續(xù)釋放貸款市場報價利率(LPR)改革潛力，抓緊推進兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，督促金融機構為市場主體合理減負。

  據他透露，今年1-8月，金融系統(tǒng)為實體經濟減負已超過1萬億元，其中通過降低企業(yè)貸款利率已減負約5260億元，企業(yè)融資成本明顯下降。

  “銀行業(yè)會繼續(xù)通過減免服務費用、支持企業(yè)進行重組和債轉股等方式為實體經濟減負。所有已經采取的各項政策效果持續(xù)體現，可以實現全年減負1.5萬億的既定目標?！睂O國峰說。

  人民幣近期的快速升值也是市場關注焦點。從5月末最低點算起，4個多月來，在岸人民幣對美元已經累計上漲4748個基點，漲幅高達6.6%

  孫國峰說，人民幣匯率升值是我國經濟面向好的自然反映，也是在有管理的浮動匯率制度下，市場供求對匯率形成發(fā)揮決定性作用的應有之意。而且，人民幣升值幅度總體較為溫和。他指出，和去年的平均值比，人民幣對美元匯率僅升值了2.5%，升值幅度低于歐元等其他國際主要貨幣，是比較溫和的升值。下一步，人民銀行將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

  會上，孫國峰與央行調查統(tǒng)計司司長兼新聞發(fā)言人阮健弘、宏觀審慎管理局副局長趙先信、金融市場司副司長彭立峰等一道，還就其他一些熱點問題進行了回應。

  以下為界面新聞梳理的其余要點內容：

  信貸和社融增長并不“偏快”，應允許宏觀杠桿率水平階段性上升

  阮健弘：前三季度應該說信貸和社融的增速是合理增長，還沒有到偏快增長的狀況。今年宏觀杠桿率回升是宏觀政策支持疫情防控和國民經濟恢復的一個體現，應該允許宏觀杠桿率有階段性的上升，擴大對實體經濟的信用支持。預計三季度GDP的增速會進一步提升，這也為未來更好的保持合理的宏觀杠桿率的水平創(chuàng)造了條件。

  央行數據顯示，截至9月末，人民幣貸款余額同比增長13%，社會融資規(guī)模存量同比增長13.5%，分別比上年末提高0.7和2.8個百分點。

  已控股兩類以上金融機構但尚未達到資產規(guī)模要求的企業(yè)，是否需要設立金控公司，要視情況而定

  趙先信：金控辦法從宏觀審慎管理的角度出發(fā)，要求控股兩類及兩類以上金融機構并且符合規(guī)定情形的企業(yè)應當設立金融控股公司，由人民銀行進行準入管理，并實施監(jiān)管，推動規(guī)范發(fā)展，防范系統(tǒng)性風險。對于已控股兩類以上金融機構，但尚未達到資產規(guī)模要求的企業(yè)，分兩種情況：

  一是根據金控辦法，人民銀行按照宏觀審慎監(jiān)管要求，認為需要設立金融控股公司的，企業(yè)應當提出設立申請。

  二是其他不屬于此類情形的，不需要申請設立金融控股公司，但應在現行的法律法規(guī)框架下依法合規(guī)經營，并且名稱中不得帶有“金融控股”、“金融集團”等字樣。在金控辦法于11月1日正式實施后，具備設立金融控股公司情形且擬設立的企業(yè)，應當向人民銀行提交申請。

  資管產品風險狀況改善

  阮健弘：今年以來，金融管理部門有序推進資管產品的整改、轉型，資管產品的風險狀況得到了改善，去通道進程加快，資管產品負債杠桿率回落。與此同時，資管產品服務實體經濟的總量在擴大，方式也在優(yōu)化。

  8月末，資管產品的底層資產配置到實體經濟的余額是39.9萬億元，比年初增加了2.8萬億元，占全部資產的比重是44.2%，這個比重比年初提高了1.2個百分點。

  重點房地產企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則起步平穩(wěn)，將穩(wěn)步擴大適用范圍

  彭立峰：目前重點房地產企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則起步平穩(wěn)，社會反響積極正面。下一步，將會同住建部和其他相關部門，跟蹤評估執(zhí)行效果，不斷完善規(guī)則，穩(wěn)步擴大適用范圍。

  8月20日，住房城鄉(xiāng)建設部、人民銀行召開重點房地產企業(yè)座談會，研究進一步落實房地產長效機制，形成重點房企資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則，但官方未披露具體細節(jié)。據多家媒體報道，融資新規(guī)對房企有息負債規(guī)模設置了“三道紅線”：一是剔除預收款后的資產負債率大于70%;二是凈負債率大于100%;三是現金短債比小于1倍。根據“三道紅線”觸線情況不同，試點房地產企業(yè)分為“紅-橙-黃-綠”四檔，以有息負債規(guī)模作為融資管理的操作目標。如果“三線”均超出閾值為“紅色檔”，有息負債規(guī)模以2019年6月底為上限，不得增加。而有兩項、一項和沒有超出闕值的公司，有息負債規(guī)模年增速分別設限為5%、10%和15%。

  8月28日，《經濟參考報》報道稱，參加重點房地產企業(yè)座談會的房企包括12家，分別是碧桂園、恒大、萬科、融創(chuàng)、中梁、保利、新城、中海、華僑城、綠地、華潤和陽光城。對這12家房企將進行融資債務總規(guī)模的控制。企業(yè)需于9月底上交降檔方案，包括一年內如何降檔、三年內如何全面完成符合“三道紅線”的調整。若未達標，監(jiān)管層將要求金融機構對相應房企的全口徑債務進行限制。2021年1月1日起全行業(yè)將全面推行相關規(guī)則。