“通過放松最近一段時間的監(jiān)管要求，使得中小企業(yè)相對更容易獲得流動資金貸款支持。短期之內(nèi)有一定效果，中長期的影響取決于疫情是否能在一季度控制，二季度消解?！?

  2月15日，國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機制舉行新聞發(fā)布會。央行副行長范一飛、銀保監(jiān)會副主席梁濤、證監(jiān)會副主席閻慶民、外匯局副局長宣昌能等金融監(jiān)管部門有關(guān)負責(zé)人出席。

  疫情發(fā)生后，“一行兩會一局”——四大金融監(jiān)管部門緊急行動，出臺了一系列有針對性的支持疫情防控舉措。

  截至2月14日中午12時：

  銀行業(yè)金融機構(gòu)為抗擊疫情提供的信貸支持金額超過5370億元。

  74家保險公司向抗擊疫情的醫(yī)護人員及家屬、疾控人員贈送意外險、定期壽險等多種保險保障，總保額約9萬億元。

  近千家上市公司捐款捐物累計超過50億元。

  證券公司，期貨公司、公募基金公司和私募機構(gòu)捐款捐物9億元。

  此外，1月27日–2月12日，全國通過外匯政策綠色通道辦理業(yè)務(wù)1370筆，其中湖北地區(qū)有關(guān)物資進口付匯70筆，主要用于境外采購口罩、防護服及其生產(chǎn)原材料等。

  “總體而言，新冠疫情對經(jīng)濟影響是暫時的，作為全球第二大經(jīng)濟體，中國的發(fā)展已經(jīng)嵌入全球價值鏈競爭體系當(dāng)中，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出極強的韌性。”2月16日，中郵證券首席研究官、董事總經(jīng)理尚震宇對時代財經(jīng)如是說。

  尚震宇認為，當(dāng)前中國正處于向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)歸時期、經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展時期和全球經(jīng)濟新秩序重構(gòu)期的三重疊加期，中國具有特殊的制度優(yōu)勢，必將打贏抗擊疫情的人民戰(zhàn)爭、經(jīng)濟防控阻擊戰(zhàn)和民族崛起的總體戰(zhàn)。

  經(jīng)濟系統(tǒng)交易四大核心要素需統(tǒng)籌考量

  “一行兩會一局的政策，在宏觀經(jīng)濟治理層面，需要有財政部的稅收政策相配合才更利于發(fā)揮效力。在中觀層面，需要結(jié)合各地復(fù)工和防疫政策的安排才易顯現(xiàn)協(xié)同作用。在企業(yè)微觀層面，需要各地政府敢于擔(dān)當(dāng)、大力投入，否則一行兩會一局的政策效力將大打折扣。”尚震宇說。

  人流、物流、資金流、信息流是經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生交易的四大核心要素，不同行業(yè)領(lǐng)域交易的發(fā)生，共同構(gòu)成了經(jīng)濟增量。

  對此，尚震宇表示，“從這個角度分析，新冠疫情期間的居家隔離措施雖有助于大幅降低病毒傳播速度，但對餐飲、影視、旅游等行業(yè)無疑大幅降低了四大交易核心要素的流通速度，對疫情時期的經(jīng)濟增速具有負面影響?！?

  尚震宇建議，為促進經(jīng)濟系統(tǒng)交易的發(fā)生，宏觀治理層面，要合理運用貨幣政策和財政政策，通過調(diào)整總需求從而與總供給平衡;貨幣政策方面，考慮貨幣流通速度降低的時候，增加貨幣供給;財政政策方面，需要針對企業(yè)降息降稅，降低企業(yè)經(jīng)營成本。

  至于中觀行業(yè)與市場層面，尚震宇說：“防疫的同時做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)，主要措施是提供專門特色通道和特殊制度安排，增加人流、物流、信息流的速度，運用科技附能提升金融服務(wù)便利，切實保護行業(yè)的生產(chǎn)力和競爭優(yōu)勢，保障金融基礎(chǔ)設(shè)施運行，從而穩(wěn)定市場預(yù)期。”

  而企業(yè)微觀層面，尚震宇表示，復(fù)工復(fù)產(chǎn)受地方政策影響巨大，一旦發(fā)現(xiàn)聚集性感染，將直接影響企業(yè)生產(chǎn)，而且影響地方經(jīng)濟，由此對人流方面的特殊制度安排成為第一要務(wù)，“比如各地允許外來務(wù)工人員進入，但要做好隔離期的食宿服務(wù)和消毒處理。”

  “經(jīng)濟系統(tǒng)交易四大核心要素缺一不可，所有對此產(chǎn)生影響的因素，都要統(tǒng)籌考量。”尚震宇說。

  同日，中央財經(jīng)大學(xué)財經(jīng)研究院副教授陳波在接受時代財經(jīng)采訪時表示，“目前，國內(nèi)各地政府為應(yīng)對疫情直接投放的財政支出已經(jīng)超過400億元，大量企業(yè)參與到疫情防控工作中，對第一和第二季度經(jīng)濟增速會產(chǎn)生負面影響。所以當(dāng)前的信貸政策是為了補貼企業(yè)因為疫情付出的成本和損失，主要是解決流動資金問題?！?

  陳波認為，當(dāng)前的疫情對中長期投資影響不大，影響最大的是中小企業(yè)就業(yè)和流動資金困難。“通過放松最近一段時間的監(jiān)管要求，使得中小企業(yè)相對更容易獲得流動資金貸款支持，這一措施在短期之內(nèi)有一定效果，但中長期來看取決于疫情是否能在一季度控制，二季度消解?！?

  個人養(yǎng)老金將成中長期資金主要來源

  在15日的發(fā)布會上，證監(jiān)會副主席閻慶民表示，A股市場經(jīng)受住了疫情沖擊的嚴峻考驗，目前市場已經(jīng)基本回歸常態(tài)化運行。

  據(jù)悉，疫情期間證監(jiān)會在開市時間、風(fēng)險防范、企業(yè)融資、監(jiān)管通道和社會責(zé)任等方面做特殊統(tǒng)籌安排，并且及時啟動監(jiān)管“綠色通道”，優(yōu)先支持疫情嚴重地區(qū)和抗擊疫情相關(guān)企業(yè)融資。

  閻慶民表示，“疫情帶來的影響是短期的?！弊C監(jiān)會將繼續(xù)加快深化改革開放，積極拓展中長期資金來源，進一步提升權(quán)益類基金占比，擴大公募基金投顧業(yè)務(wù)試點，鼓勵和支持社保、保險、養(yǎng)老金等中長期資金入市，推動個人養(yǎng)老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。

  中國相互保險與互助保障論壇秘書長閆安16日向時代財經(jīng)表示，“在規(guī)范和協(xié)調(diào)發(fā)展前提下，實現(xiàn)個人養(yǎng)老金賬戶唯一性原則，實現(xiàn)以個人養(yǎng)老金等為代表的長期資金入市，促進我國資本市場的長期繁榮，是值得期待的?！?

  人社部數(shù)據(jù)顯示，2018年末，我國個人養(yǎng)老金總額已達22.04萬億，是社保基本養(yǎng)老金與職業(yè)年金(含企業(yè)年金)之和7.69萬億的2.87倍，表明個人養(yǎng)老金市場將成為資本市場中長期資金的最主要來源。

  在閆安看來，實現(xiàn)個人養(yǎng)老金積累期凈值化管理是走出中長期資金入市存在“堰塞湖”的癥結(jié)所在，也是發(fā)展的必由之路。不過，他也坦言，“中國養(yǎng)老金的體系結(jié)構(gòu)還不夠平衡，公共養(yǎng)老金在現(xiàn)階段還占絕對主導(dǎo)地位，所占比重過高，而市場化的職業(yè)和個人養(yǎng)老金發(fā)展還很不充分?！?

  隨著市場資金量的擴大，公募基金也將扮演越來越重要的角色。閆安認為，“公募基金作為基金投顧和基金產(chǎn)品的提供方，如何避免和防范利益沖突，保護投資者利益，這是首要問題?，F(xiàn)有的公募基金FOF僅僅是個基金公司的資管‘產(chǎn)品’，沒有完全發(fā)揮出全市場基金選擇、獨立第三方投顧服務(wù)的專業(yè)優(yōu)勢?！?

  閆安表示，擴大公募基金投顧業(yè)務(wù)試點，有利于資本市場健康發(fā)展?！肮蓟鸬暮诵膬?yōu)勢在于投資管理能力，在投顧業(yè)務(wù)機構(gòu)構(gòu)成上，需要落實十九屆四中全會的‘協(xié)同治理’，而非分業(yè)監(jiān)管下的‘各掃門前雪’模式?！?