1月7日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(以下簡稱金融委)召開第十四次會議，研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題，部署相關工作。

  本次會議也是金融委2020年召開的第一次會議。開年首次會議研究緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題，顯示金融委對這一問題的重視。

  會議指出，中小企業(yè)是建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系、推動經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎，在支撐就業(yè)、穩(wěn)定增長、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用。要堅持“兩個毫不動搖”，充分認識金融支持中小企業(yè)發(fā)展的重要性，持續(xù)加大支持力度，切實緩解融資難融資貴問題。

  會議要求，盡快研究出臺進一步緩解中小企業(yè)融資難融資貴的相關舉措。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，國務院高層專題會議密集研究這一問題，意味著在穩(wěn)增長的過程中，中小企業(yè)被賦予重要使命，寄予厚望，同時也意味著，圍繞中小企業(yè)的一系列的政策將密集出臺。

  “差異化監(jiān)管安排”形成有效激勵

  會議稱，要圍繞疏通貨幣政策傳導機制，綜合運用多種貨幣信貸政策工具，實行差異化監(jiān)管安排，完善考核評價機制，對金融機構(gòu)履行好中小企業(yè)金融服務主體責任形成有效激勵。

  國常會曾披露，2019年10月末普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增長23.3%，比全部貸款增速高近11個百分點。銀保監(jiān)會副主席黃洪今年10月末曾表示，9月末普惠型小微企業(yè)綜合融資成本降幅超過了1個百分點，五家大型銀行小微企業(yè)貸款余額是2.52萬億元，增幅是47.9%，超額完成全年目標。

  對于商業(yè)銀行而言，中小微企業(yè)生命周期短、盈利水平不穩(wěn)定、信息難掌握、不對稱，因此對中小企業(yè)“惜貸”、“慎貸”。目前銀行已通過加強與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)的融合，將“跑數(shù)”的數(shù)字化信息和“跑街”的社會化信息相結(jié)合，降低信用風險，增加小微信貸投放。

  “在經(jīng)濟下行壓力較大、企業(yè)利潤增速下降、違約概率增加的情況下，銀行風險偏好下降，貸款更趨謹慎，尤其是對民營小微企業(yè)貸款更是如此，所以此次會議提出，對為中小企業(yè)提供金融服務的銀行，要通過‘差異化監(jiān)管安排’形成有效激勵?！? 財富證券首席經(jīng)濟學家伍超明表示。

  伍超明認為，未來央行會更多地從資金供給能力和意愿方面采取措施。這些措施可能包括放松考評機制，容忍更高的不良貸款率、提供定向降準資金支持等，目的在于激勵銀行更多地向中小企業(yè)貸款和降低貸款利率，緩解融資難和融資貴問題。

  在此之前，已經(jīng)形成了對中小企業(yè)貸款達標的銀行實行差額準備金率政策。比如，大中型銀行達到普惠金融定向降準政策考核標準的，可享受0.5或1.5個百分點的存款準備金率優(yōu)惠;而服務縣域的銀行達到新增存款一定比例用于當?shù)刭J款考核標準的，可享受1個百分點存款準備金率優(yōu)惠。

  會議還表示，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

  武漢大學博士生導師、原國家外匯管理局國際收支司司長管濤認為，“健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系”提法中，三個定語內(nèi)涵豐富，彼此之間密切關聯(lián)，內(nèi)在統(tǒng)一。

  支持中小銀行補資本

  本次金融委會議提出，要多渠道補充中小銀行資本金，促進提高對中小企業(yè)信貸投放能力。中小銀行改革去年來被多次提及，本次會議再次指出，要多渠道補充中小銀行資本金。

  伍超明表示，當前我國不少中小銀行面臨資本金不足問題，信貸供給能力下降。據(jù)測算，非上市銀行提供了我國貸款總量的近4成，對信貸的影響不容小視。而這些非上市銀行大部分為中小銀行，如何解決其供給能力問題，即解決資本金不足問題，成為信貸投放能力的掣肘。

  銀行補充資本主要有兩種方式，一種是內(nèi)源性的，比如依靠自身盈利。另外可通過外源性方式補充資本，比如IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、永續(xù)債、優(yōu)先股、二級資本債等。

  目前國有大行、股份行紛紛通過銀行可轉(zhuǎn)債、二級資本債、優(yōu)先股、永續(xù)債和定向增發(fā)等方式補充了資本，但是中小銀行補充資本的渠道有限。

  去年底，多家城商行獲準發(fā)行永續(xù)債，中小銀行補充資本的路徑拓寬。去年11月19日，臺州銀行完成首單城商行永續(xù)債的發(fā)行并開始交易流通，規(guī)模為16億元，票面利率5.4%。此外，威海市商業(yè)銀行、微商銀行也發(fā)行了永續(xù)債。

  “中小銀行資本補充已成為監(jiān)管的高頻詞，預計接下來非上市優(yōu)先股等創(chuàng)新資本工具將有望取得突破，永續(xù)債發(fā)行機構(gòu)也可能逐步下沉，這些將有助于解決目前的資本困境?！? 興業(yè)研究策略分析師郭益忻表示。

  伍超明認為，一是發(fā)行永續(xù)債，但杯水車薪，且需要時日。此外，預計會壓實中小銀行股東責任，其中不少是地方政府的責任，因此不排除發(fā)行專項債券補充資本金的可能。

  日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布了《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》提出，銀行保險機構(gòu)要制定中長期資本規(guī)劃，多渠道補充資本，依法合規(guī)創(chuàng)新資本補充工具。

  銀保監(jiān)會首席風險官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠企表示，當前，我國銀行業(yè)的資本補充壓力還是比較大，銀行雖然可以依靠利潤留存的方式補充資本，但單靠內(nèi)源性渠道不足以支撐業(yè)務發(fā)展，銀行也需要拓展外部的資本補充渠道。他還表示，從我國銀行業(yè)的資本結(jié)構(gòu)看，核心一級資本相對充足，但其他類型的資本充足率相對較低，且非核心一級資本補充工具相對較少。相較之下，國外銀行業(yè)的非核心一級資本補充工具較多，資本補充工具減記和轉(zhuǎn)股的觸發(fā)條件明確，且執(zhí)行嚴格。下一步，我國也要對資本補充工具的減記和轉(zhuǎn)股條件進一步細化明確，并嚴格執(zhí)行。

  本次會議稱，要繼續(xù)完善政府性融資擔保體系，加快涉企信用信息平臺建設，拓寬優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)直接融資渠道，切實緩解中小企業(yè)融資面臨的實際問題。

  由于多數(shù)政府性融資擔保機構(gòu)過去主要從事商業(yè)性擔保業(yè)務，目前仍然一直存在“聚焦不準、效率不高、倍數(shù)不大、代償不低、合作不暢”的問題。比如偏離擔保主業(yè)，支小支農(nóng)業(yè)務占比長期僅為1/3。

  2019年2月，國辦印發(fā)文件，要求政府性擔?；貧w擔保主業(yè)，不得向非融資擔保機構(gòu)進行股權投資，逐步壓縮大中型企業(yè)擔保業(yè)務規(guī)模，確保支小支農(nóng)擔保業(yè)務占比達到80%以上。

  今年一個可見的舉措是擔保費率會下降。2019年12月12日，國務院召開常務會議，部署推動進一步降低小微企業(yè)綜合融資成本。其中一個舉措為將政府性融資擔保和再擔保機構(gòu)平均擔保費率逐步降至1%以下。

  而在2019年4月國常會提出的要求是，各地要盡早實現(xiàn)單戶擔保金額500萬元以下小微企業(yè)擔保費率不超過1%、500萬元以上不超過1.5%的目標要求。

  近年來全國融資擔保代償率持續(xù)攀升，在行業(yè)平均代償率3%-4%的風控水平下，擔保費率的降低也將考驗融資擔保機構(gòu)的經(jīng)營能力。