美聯(lián)儲21日公布的會議紀要顯示，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員對全球貿(mào)易摩擦引發(fā)未來增長的擔(dān)憂情緒高度關(guān)注，在美聯(lián)儲7月會議的討論中多次提及該問題，稱這是經(jīng)濟面臨的主要挑戰(zhàn)之一。多數(shù)委員認為，與貿(mào)易不確定性相關(guān)的風(fēng)險仍將是經(jīng)濟增長的阻礙，部分委員表示，全球貿(mào)易不確定性在未來一段時間還要持續(xù)。

較慢的經(jīng)濟增長和關(guān)稅問題聯(lián)合起來可能對美國經(jīng)濟產(chǎn)生重大負面影響，而商業(yè)投資的疲軟則表明經(jīng)濟增長可能比預(yù)期出現(xiàn)更大幅度放緩。FOMC委員普遍預(yù)期貿(mào)易政策的不確定性以及對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂，繼續(xù)拖累商業(yè)信心和企業(yè)的資本支出計劃，而全球貿(mào)易局勢的惡化也是美聯(lián)儲在7月份政策會議上決定將基準(zhǔn)利率降低25個基點時的因素之一。

除貿(mào)易和全球經(jīng)濟放緩帶來的挑戰(zhàn)外，F(xiàn)OMC委員認為美國經(jīng)濟增長基本穩(wěn)固，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看基本上是積極的，而且經(jīng)濟在面對全球貿(mào)易局勢變化時仍具有彈性。同時，貿(mào)易局勢的變化正在影響制造業(yè)和農(nóng)業(yè)。

多數(shù)FOMC委員認為，7月份的降息不應(yīng)被視為未來利率政策的“預(yù)設(shè)路線”，更像是周期中期調(diào)整。市場一直預(yù)期美聯(lián)儲會進一步降息，但FOMC委員沒有承諾未來還會降息。

7月，F(xiàn)OMC委員投票決定將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個基點至2%~2.5%，這也是近11年來首次降息，再上一次降息可追溯到08年金融危機期間。在7月議息會議之后，F(xiàn)OMC委員普遍贊成使用包括新聞、數(shù)據(jù)等信息及其對經(jīng)濟前景的影響作為指導(dǎo)，并避免出現(xiàn)任何預(yù)先設(shè)定的路徑。大多數(shù)與會者認為，7月的降息是為了應(yīng)對不斷變化的環(huán)境而出現(xiàn)的，也是作為政策立場的重新調(diào)整或周期中期調(diào)整的一部分。

會議紀要中也提到了引發(fā)降息的三個主要因素：經(jīng)濟活動放緩，尤其是商業(yè)投資和制造業(yè)活動的下滑;作為經(jīng)濟活動放緩和貿(mào)易緊張的時候的一種風(fēng)險緩沖;以及通脹水平持續(xù)疲軟。

小部分委員希望降息50個基點，主要是考慮到疲弱的通脹數(shù)據(jù)。與此同時，也有委員認為自6月會議以來風(fēng)險因素正在褪去，應(yīng)該維持利率不變。有兩位委員選擇棄權(quán)，而投票贊成降息的委員認為，降息可更好地重新定位貨幣政策的整體立場，幫助抵消對全球經(jīng)濟增長疲弱和貿(mào)易政策不確定性前景的影響，緩沖進一步下行風(fēng)險，以及加速通脹率回升至2%的目標(biāo)。

會議上還討論了提前兩個月結(jié)束縮表的決定。美聯(lián)儲早前的縮表計劃已經(jīng)令其資產(chǎn)負債表減少近6000多億美元。FOMC委員決定在8月1日而不是9月底結(jié)束縮表計劃，對于這一決定，部分委員擔(dān)心最終可能會令美聯(lián)儲早前表達的主要依靠基金利率作為政策工具。而另一些成員則認為繼續(xù)縮表將與降息的舉措不一致。

美聯(lián)儲會議紀要發(fā)布之后，美股短線下挫?，F(xiàn)貨黃金先跌后漲，紀要出爐之初短線拉升6美元，但隨后有所回落。目前報1115.9美元/盎司，跌0.2573%。