曾經(jīng)戴著新能源汽車光環(huán)的安凱客車連續(xù)兩年爆出業(yè)績(jī)虧損。公司1月29日宣布去年凈利潤(rùn)虧損7.95億至8.95億，30日該股被巨單封死跌停。安凱客車去年銷量下滑，股價(jià)被腰斬，投資者虧損累累。由于業(yè)績(jī)不佳，安凱客車主動(dòng)出售虧損資產(chǎn)，而曾經(jīng)準(zhǔn)備參與公司定增的機(jī)構(gòu)也主動(dòng)放棄，避免了巨虧。

即將變成ST

公司29日晚發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年凈利虧損7.95億元-8.95億元，而上年同期虧損2.3億元。業(yè)績(jī)虧損主要原因是：客車行業(yè)銷量整體下降明顯，公司銷售規(guī)模下降;受新能源政策影響，占用資金較大;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司產(chǎn)品盈利能力下降;公司計(jì)提的資產(chǎn)減值損失金額較大。

由于連續(xù)兩年虧損，公司股票將在年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，也就是說將戴上ST帽子。受此利空沖擊，該股30日開盤即被封死跌停。

安凱客車的業(yè)績(jī)虧損與新能源汽車補(bǔ)貼退坡不無關(guān)系。在巨額補(bǔ)貼的刺激下，過去幾年中國(guó)新能源車銷量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。2017年，新能源車銷量高達(dá)77.7萬輛，是三年前的10倍。

然而，隨著補(bǔ)貼政策的退坡，新能源車企尤其是新能源客車企業(yè)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了塌方式下跌，2017年安凱客車就虧損2.3億元，虧損的原因是公司應(yīng)收款計(jì)提壞賬超2億。

在銷量上，安凱客車旗下各車型均出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，去年前10個(gè)月公司大型、中型、輕型客車?yán)塾?jì)銷量分別為1679輛、1657輛、1897輛，分別同比下滑0.3%、26.84%、28.82%，輕型客車下滑最為嚴(yán)重。銷量下滑導(dǎo)致公司去年前三季度營(yíng)收大幅降36.62%。

去年2月，公司曾在回復(fù)交易所關(guān)注函的公告顯示，因存在部分已銷售的新能源車輛由于毀損而無法滿足國(guó)補(bǔ)資金申報(bào)及地方補(bǔ)貼申報(bào)的要求，公司評(píng)估該部分款項(xiàng)回收難度較大，對(duì)該部分款項(xiàng)全額計(jì)提了減值準(zhǔn)備，計(jì)提資產(chǎn)減值損失約7820萬。

新能源客車企業(yè)應(yīng)收款較多，與其銷售模式有一定的關(guān)系。目前客車企業(yè)大都采用按揭銷售模式。如2017年底，安凱客車為客戶提供的按揭擔(dān)保余額為5.62億，因客戶按揭逾期，公司代墊金額為1.92億。

安凱客車的按揭銷售模式為，客戶將所購(gòu)客車抵押給銀行作為按揭擔(dān)保，如果逾期超過三個(gè)月未向銀行支付按揭款，則由公司代借款人償還未償還的貸款本息或自愿無條件的回購(gòu)客戶車輛。這意味著公司的應(yīng)收款回收面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

定增參與方爽約

值得一提的是，由于公司業(yè)績(jī)大幅虧損，原本認(rèn)購(gòu)公司定增的安徽國(guó)購(gòu)產(chǎn)業(yè)控股最終爽約。

去年7月3日晚，安凱客車公告稱，在定增中，安徽國(guó)購(gòu)產(chǎn)業(yè)控股到期未繳款，已構(gòu)成違約。公司表示，董事會(huì)擬授權(quán)經(jīng)營(yíng)層通過協(xié)商等方式妥善處理國(guó)購(gòu)控股的違約事宜。

此次定增除江淮汽車認(rèn)購(gòu)1.95億元外，原計(jì)劃國(guó)購(gòu)控股也將認(rèn)購(gòu)3.41億元，國(guó)購(gòu)控股放棄意味著公司最終實(shí)際募集資金較原定5.36億元的預(yù)期大幅縮水，原定的募投項(xiàng)目也不得不做出調(diào)整。

值得一提的是，當(dāng)時(shí)的定增價(jià)為5.16元，目前股價(jià)較定增價(jià)大跌逾三成。回過頭來看，安徽國(guó)購(gòu)產(chǎn)業(yè)控股未參與定增算是避免了巨虧。

由于業(yè)績(jī)不佳，安凱客車也在謀求拋售資產(chǎn)。

去年11月24日，公司宣布，擬出售公司控股子公司安徽江淮客車有限公司所持揚(yáng)州江淮宏運(yùn)100%股權(quán)，并將在在安徽產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌轉(zhuǎn)讓。揚(yáng)州宏運(yùn)是控股子公司江淮客車的全資子公司，受其委托加工汽車車身及汽車零部件并從事相關(guān)汽車及零部件銷售業(yè)務(wù)。

對(duì)于此次掛牌轉(zhuǎn)讓，安凱客車的解釋是“根據(jù)要求，省屬企業(yè)三級(jí)以下和非主業(yè)企業(yè)應(yīng)清理整合。本次掛牌轉(zhuǎn)讓揚(yáng)州宏運(yùn)股權(quán)，有利于公司進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。”

然而，背后另有原因。公告顯示，揚(yáng)州宏運(yùn)早已資不抵債。截止到去年10月31日，揚(yáng)州宏運(yùn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2111.46萬元，凈利潤(rùn)虧損173.2萬元，資產(chǎn)總額增加至約2.6億元，負(fù)債總額也繼續(xù)擴(kuò)大至3.1億元，負(fù)債率攀升至119%。

盡管新能源客車企業(yè)去年受到補(bǔ)貼滑坡的影響，但行業(yè)里的另兩家公司宇通客車、金龍汽車去年前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12億元和8595萬元，同比下滑37%和63%，而安凱客車去年三季度末虧損2.6億元，同比大減208%。

由此不能看出，安凱客車在行業(yè)里確實(shí)表現(xiàn)不佳。面對(duì)公司糟糕的業(yè)績(jī)，投資者也只能邊走邊看了。