在中國新造車運動仍方興未艾之際，行業(yè)里潛在的“獨角獸”也相繼浮出水面

近日，PitchBook公布了最新全球新進“獨角獸”企業(yè)榜單，中國僅5家創(chuàng)新企業(yè)入榜，這其中出現(xiàn)了新造車開創(chuàng)企業(yè)游俠汽車。經(jīng)過PitchBook對企業(yè)創(chuàng)立時間、發(fā)展規(guī)模、產(chǎn)品技術(shù)價值分析、市場化程度、影響力等多個維度的嚴謹調(diào)研和綜合評估后，這家創(chuàng)立4年的新造車企業(yè)最終進入的全球獨角獸名單之中。

值得注意的是，雖然國內(nèi)新造車勢力不斷增加，也吸引了眾多行業(yè)大佬的關(guān)注，但目前為止僅有蔚來汽車和游俠汽車正式納入這份全球投資機構(gòu)所認可創(chuàng)新企業(yè)榜單之中。

眾所周知，硅谷數(shù)據(jù)研究機構(gòu)PitchBook主要從事全球范圍內(nèi)的企業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)查及分析、投資數(shù)據(jù)及建議等工作，又被成為VC界的調(diào)查神器，是當前全球最權(quán)威的數(shù)據(jù)統(tǒng)計機構(gòu)之一。其昂貴數(shù)據(jù)費用幾乎成為了一線投資機構(gòu)的專屬工具，因全面嚴謹?shù)臄?shù)據(jù)調(diào)研分析能力也成為了全球投資機構(gòu)重要參考風向標。

根據(jù)Pitch Book的定義，年度“獨角獸”企業(yè)一般指估值超過10億美元、且具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ奈瓷鲜衅髽I(yè)。在PitchBook發(fā)布的2017年全球“獨角獸”企業(yè)名單中，全球有57家初創(chuàng)企業(yè)上榜，中國企業(yè)入圍18家，其中今日頭條、摩拜、蔚來等企業(yè)均在其中。

新造車企真正估值幾何

相較于國內(nèi)VC在投后普遍對企業(yè)估值溢價高，與同業(yè)相應規(guī)模企業(yè)差值較大，國外的投資機構(gòu)普遍對價值判斷有一套更加成熟的標準。

目前國內(nèi)新造車企主要分為三個發(fā)展階段，第一階段為2013-2014年開創(chuàng)期，如游俠汽車、蔚來汽車、樂視汽車、長城華冠等，第二階段為2015-2016年踐行期，如小鵬汽車、車和家、奇點汽車、威馬汽車等，第三階段為2017-2018年穩(wěn)健期，如拜騰、零跑、新特、合眾等。

截止目前為止，經(jīng)明確投資方確認并完成B輪融資的主要有蔚來、游俠、小鵬、車和家、威馬，融資額都已超過30億，但估值相差甚大。

根據(jù)公開信息，

蔚來汽車已完成C輪融資，目前估值為300億，

威馬汽車已完成B輪融資，目前估值為300億，

游俠汽車已完成B輪融資，目前估值122億，

小鵬汽車已完成B輪融資，目前估值150億，

車和家完已成B輪融資，目前估值120億。

雖然新造車企目前融資節(jié)奏都在加快，但即便是最早一批新造車車企，目前也還未正式進行市場產(chǎn)品的投放，僅有的可交付車型也只是蔚來和小鵬采用的代工方案，與最終實現(xiàn)自主生產(chǎn)還有較長時間。

通常來說一款全新的汽車產(chǎn)品從研發(fā)到實現(xiàn)大批量生產(chǎn)最快也要5年左右，首批14年的新造車企已經(jīng)陸續(xù)完成生產(chǎn)建設(shè)，假定順利完成研發(fā)和生產(chǎn)，至少也要2019年后才可能實現(xiàn)真正意義的上市交付。

所以PitchBook等國外投資機構(gòu)對新造車企的評估并非簡單參考融資額度和特斯拉估值參考等形式，更多基于各家創(chuàng)新車企實際發(fā)展狀況以及目前真實價值所評定，這也是為什么僅有完成C輪的蔚來汽車以及目前估值相對合理的游俠汽車進入的榜單之中。

特斯拉的“本土化”

如果說游俠汽車是特斯拉的信徒一點也不為過，這個創(chuàng)立于2014年初的新造車企打開了科技企業(yè)涉足新能源領(lǐng)域的先河，也正是同年，特斯拉正式進入的中國，帶起全球電動汽車風潮。

特斯拉的的專利公開并宣布共享也為后來者帶來電動汽車創(chuàng)新的福利，幾乎所有新造車企都以特斯拉為標桿進行對標。游俠汽車品牌源于美劇《霹靂游俠》，市場目標是圍繞中高端電動轎車，切入電動汽車市場轎車區(qū)間的空白。

與眾多SUV追隨者不同，游俠在市場定位和產(chǎn)品目標格外清晰，在經(jīng)歷過4年里整個行業(yè)對未來新能源的質(zhì)疑、討論和選擇聲中，游俠依舊選擇難度最大的轎車來進行開發(fā)并最終量產(chǎn)化。

據(jù)2017高盛未來出行報告顯示，新能源汽車市場并非簡單的延續(xù)傳統(tǒng)汽油車市場，而是一個全新市場的開啟，用戶在對新能源產(chǎn)品的選擇上將會以新的思考方式進行對比，從而這也是為什么新品牌、新產(chǎn)品在汽車這個封閉領(lǐng)域有一次新的入場機會。

通俗點來說，用戶更趨向重新選擇一種產(chǎn)品和體驗方式，而并非簡單的根據(jù)自身已經(jīng)擁有的汽油車型，而換電動車后只是單純的延續(xù)。所以作為最大基數(shù)的轎車市場在電動車領(lǐng)域依舊將是最大的占有量。

游俠汽車價值凸顯

作為老牌的新造車企，游俠無論過去所引起的爭議如何，但從發(fā)展軌跡來看，已確實逐步轉(zhuǎn)向一個標準成熟的綜合性汽車生產(chǎn)制造企業(yè)。

2016年在經(jīng)歷換屆董事后，整個量產(chǎn)供應體系有了明顯的質(zhì)變，并在同年內(nèi)部展示了最高量產(chǎn)性能版的實際表現(xiàn)，也因此吸引了大量一線供應商介入合作。

在隨后的一年里，游俠汽車在湖州的第一個生產(chǎn)基地也正式簽約落戶，從而確立自主建廠實現(xiàn)生產(chǎn)的核心路徑，與代工不同的是，自主建廠保證了品牌的獨立性，更重要的是具備高性能純電動汽車生產(chǎn)能力的工廠目前在全球范圍來看，無法簡單的采用代工或者傳統(tǒng)產(chǎn)線改良去實現(xiàn)，這也是為什么特斯拉至今在汽車工廠和電池工廠上依舊不斷投入。

在政府合作上游俠已經(jīng)和湖州政府取得了緊密的支持，被湖州市列為龍頭創(chuàng)新企業(yè)的同時也成為的浙江省重大產(chǎn)業(yè)項目之一，這為后續(xù)相關(guān)資質(zhì)的獲取奠定了堅實的基礎(chǔ)。

隨著3月底游俠汽車首次公開了融資情況后，市場也再次修正對游俠汽車的綜合估值，去年10月完成了A輪的12.2億融資，今年3月底完成B輪50億融資，累計融資62.2億，估值122億。

這估值對于還未正式投放市場交付的新造車企來說，十分合理并有較大的成長空間，游俠汽車相對較久的發(fā)展周期也符合整體汽車產(chǎn)業(yè)的合理周期，考慮到新車企的發(fā)展，綜合周期更應適當延長，從官方正式確認四季度發(fā)布量產(chǎn)產(chǎn)品，2019年實現(xiàn)交付來看，整個關(guān)鍵節(jié)點都比較符合實際行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

相信隨著新造車企陸續(xù)實現(xiàn)階段性的成果，國內(nèi)新能源也將逐步吸引全球投資機構(gòu)的關(guān)注。目前蔚來汽車、游俠汽車等已陸續(xù)踏入國際視野之中，也將為中國創(chuàng)新制造開辟新的印象格局。