四季度國(guó)際油價(jià)是否會(huì)再次大幅上漲?或有一些難度。中國(guó)石油大學(xué)教授董秀成認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)增速和貿(mào)易增速不支持國(guó)際油價(jià)上升，短期震蕩與全球石油主要產(chǎn)地中東局勢(shì)不穩(wěn)定有關(guān)。

“現(xiàn)在的全球經(jīng)濟(jì)基本面，是不具備拉動(dòng)國(guó)際油價(jià)快速上漲的?！?0月16日，董秀成在談到目前國(guó)際油價(jià)時(shí)說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，目前布倫特原油期貨在80美元/桶上方震蕩， 較此前高位有所回落。9月國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)一輪上漲，拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)環(huán)比上升。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示， 2018年9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)環(huán)比上漲0.6%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，同比上漲3.6%，創(chuàng)5個(gè)月新低，為今年以來(lái)的第三低。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析認(rèn)為，9月石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè),合計(jì)影響PPI上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

9月PPI環(huán)比創(chuàng)年內(nèi)新高

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.6%，為年內(nèi)最高， 相比上月，環(huán)比漲幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比上漲0.7%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平上漲約0.54個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價(jià)格上漲1.6%，原材料工業(yè)價(jià)格上漲1.4%，加工工業(yè)價(jià)格上漲0.4%。

在9月，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，石油和天然氣開采業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)分別環(huán)比上漲 4.0%、3.9%、3.8%、1%，比上月漲幅分別擴(kuò)大2.3、1.9、3、0.4個(gè)百分點(diǎn)。上述四大行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)，是PPI環(huán)比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

此外，9月煤炭開采和洗選業(yè)出廠價(jià)格環(huán)比上漲了0.5%，黑色金屬礦采選業(yè)出廠價(jià)環(huán)比上漲了2.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)(鋼鐵)、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的出廠價(jià)格，分別上漲了1.5%、0.9%。

石油價(jià)格上升，有地緣政治因素。董秀成指出，9月國(guó)際油價(jià)上升較快，是因?yàn)槊绹?guó)將對(duì)伊朗能源進(jìn)行制裁，同時(shí)目前中東地區(qū)局勢(shì)不穩(wěn)定，這導(dǎo)致國(guó)際一些機(jī)構(gòu)炒作原油價(jià)格。

9月盡管PPI環(huán)比漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，但是同比漲幅有所收窄。9月全國(guó)PPI同比上漲3.6%，是今年以來(lái)的單月同比漲幅第三低，今年3月、4月同比漲幅分別只有3.1%、3.4%。

為什么9月PPI同比漲幅收窄，原因是翹尾因素減弱(上年價(jià)格上漲對(duì)本年同比價(jià)格指數(shù)的滯后影響)。交行金融研究中心的報(bào)告顯示，9月PPI翹尾因素比上個(gè)月下降了1個(gè)百分點(diǎn)，因而同比漲幅顯著收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)測(cè)算，在9月份3.6%的同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為1.7個(gè)百分點(diǎn)。

四季度或平緩回落

不過(guò)，第四季度以及明年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格，可能難以維系持續(xù)環(huán)比大漲的態(tài)勢(shì)。

民生銀行研究院首席分析師溫彬告訴記者，由于美國(guó)持續(xù)加息，美元走強(qiáng)，國(guó)際大宗商品難以維持大漲的態(tài)勢(shì)。目前全球經(jīng)濟(jì)也不支持國(guó)際原油價(jià)格上升太快。全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增速由于受到一些國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義影響，難以加快增長(zhǎng)，這些也不支持國(guó)際油價(jià)以及工業(yè)品價(jià)格快速上升。

對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)而言，因?yàn)樽罱龠M(jìn)消費(fèi)、投資等政策陸續(xù)出臺(tái)，可能四季度投資和消費(fèi)增速仍會(huì)保持穩(wěn)定，尤其是在基建投資方面，力度有所加大，這將一定程度刺激鋼鐵、水泥等價(jià)格的上升。

我的鋼鐵網(wǎng)信息顯示，10月16日，國(guó)內(nèi)16家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)10-50元/噸。10月16日，建材市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，板材市場(chǎng)窄幅震蕩，唐山普方坯含稅出廠價(jià)上漲20元/噸至3940元/噸。當(dāng)日國(guó)內(nèi)建材市場(chǎng)延續(xù)慣性拉漲，商家?guī)齑鎵毫Σ淮蟆?0月16日，全國(guó)25個(gè)主要城市20mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)4629元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲12元/噸。

交行金融研究中心的報(bào)告指出，近期國(guó)際原油價(jià)格有所上行，伊核問(wèn)題有進(jìn)一步發(fā)酵的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)?lái)PPI輸入性通脹預(yù)期。財(cái)政金融政策適度偏松調(diào)整，重點(diǎn)支撐基建投資，可能對(duì)相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品帶來(lái)拉升影響。

上述報(bào)告指出，下一步全球需求難以支撐大宗商品和原油價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)我國(guó)工業(yè)產(chǎn)品的推升作用不會(huì)太大。國(guó)內(nèi)工業(yè)需求難以大幅走強(qiáng)，需求拉動(dòng)PPI大幅上升的可能性較小。由于四季度PPI翹尾因素從2.01%降為0，新漲價(jià)因素難以彌補(bǔ)翹尾因素的下降，PPI可能仍有下降空間。

華泰證券則認(rèn)為，四季度PPI同比增速可能繼續(xù)平緩回落。

數(shù)據(jù)顯示，1-9月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)比去年同期上漲4.0%。如果四季度PPI同比漲幅降低，全年P(guān)PI同比漲幅將低于4%。