傳聞數(shù)月之后,蔚來汽車于北京時間8月14日正式向美國證券交易委員會SEC提交了IPO文件,申請在紐約交易所上市。
隨著招股書的披露,大量關(guān)鍵信息最終塵埃落定。新浪財經(jīng)第一時間翻閱招股書原文,結(jié)合公司三張財務(wù)報表等信息,為蔚來汽車潛在的投資者和潛在的消費者,進行一個梳理以供參考。
交付481臺ES8 兩年半時間每天“燒掉”1200萬
蔚來汽車在招股書一開頭的內(nèi)容概要部分便提到,公司首款量產(chǎn)車型ES8,自2017年12月16日公開以來,至2018年7月底之前,交付客戶共計481臺,另外尚有超過1.7萬個訂單等待執(zhí)行,其中大約1.2萬個訂單已經(jīng)付款5000元訂金。
摘自招股書內(nèi)容概要
眾所周知,汽車的生產(chǎn)是一項龐大的系統(tǒng)性工程,全新設(shè)計和制造的電動汽車更是如此,對資金的需求和消耗量非常龐大。
那么,蔚來汽車為了這481臺交付的訂單,所花費的代價是多少呢?
招股書顯示,公司2018上半年凈虧損33.3億人民幣(5.03億美元),在2017年和2016年,凈虧損額分別為50.2億和25.7億人民幣,兩年半時間內(nèi)合計虧損約109億,折合每天虧損約1200萬人民幣。
而在收入方面,僅今年上半年有4600萬人民幣銷售,這之前只有投入沒有產(chǎn)出。
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銷售40萬臺ES8或能回本
蔚來汽車目前僅有一款量產(chǎn)車型ES8,不考慮補貼的情況下,上市時的售價為44.80-54.80萬元,之后ES6和ES3等車型將陸續(xù)上市。不過由于這些車型定位更加低端,利潤水平將很可能低于ES8。
以利潤最高的ES8為例,如果按單臺車輛50萬元售價、凈利率10%估算,銷售收入需1090億元,也就是說,即使在不降價的情況下,要賣大約21.8萬臺ES8,才能彌補之前兩年半時間109億的凈虧損額。
值得一提的是,這只是過去兩年半時間的虧損數(shù)。
新浪財經(jīng)查閱招股書的資產(chǎn)負(fù)債表后發(fā)現(xiàn),截至2018年二季度末,蔚來汽車成立以來的凈資產(chǎn)為-217.6億人民幣(-32.89億美元)。如果按此計算,未來需賣掉約43.5萬輛ES8,才能對所有的前期投入實現(xiàn)回本。
蔚來汽車資產(chǎn)負(fù)債表
三年融資150億 運營仍舊依靠輸血維持
如此燒錢的業(yè)務(wù),資金的緊張不可避免。
新浪財經(jīng)注意到,蔚來汽車在2016年通過前兩輪股權(quán)融資募集了22.6億人民幣,2017年,公司再次通過四輪股權(quán)融資,共募資122.3億人民幣,折合18.48億美元。6輪股權(quán)融資合計募集資金145億元。
此外,相關(guān)資料顯示,蔚來汽車在2017年和2018年還分別拿到了6.34億和6.14億人民幣的貸款,兩筆共約12.5億元。
以上已查到的股權(quán)和債權(quán)融資,合計超過了150億元。
而根據(jù)招股書披露出的公司現(xiàn)金流情況,自2016年以來,蔚來汽車經(jīng)營性和投資現(xiàn)金流幾乎一直持續(xù)流出,資金鏈的維持全部依靠籌資現(xiàn)金流,即便如此,在2018上半年,現(xiàn)金流仍然呈現(xiàn)總體流出狀態(tài),金額超過30億元。
此外,2018年二季度末,蔚來汽車共有現(xiàn)金類資產(chǎn)44.8億元(6.77億美元),如果按之前每天1200萬元的消耗速度,這些資金僅能維持公司不到一年的正常運作。
蔚來汽車現(xiàn)金流量表
業(yè)內(nèi)人士稱,如此“燒錢”速度和資金緊繃狀況,最終促使了蔚來汽車在銷售收入還不到4600萬、半年虧損超30億、僅有一款上市車型的情況下倉促IPO,以緩解融資問題。
不過,蔚來汽車在這份招股書中,并未披露發(fā)行價格區(qū)間及股票發(fā)行數(shù)量,募資金額還不得而知。
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