北汽新能源即將成為A股市場(chǎng)的“新能源整車(chē)第一股”。9月25日,記者從北汽集團(tuán)內(nèi)部獲悉,北汽新能源將于9月27日在A股正式上市。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),成為上市公司,能夠?yàn)楸逼履茉磶?lái)更好的資本流動(dòng)性,在品牌等多個(gè)維度擁有搶跑優(yōu)勢(shì),但上市后想繼續(xù)保持良性發(fā)展,仍面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不佳和產(chǎn)業(yè)政策收緊的考驗(yàn)。
籌備四年
9月25日,北汽新能源的員工朋友圈幾乎都在轉(zhuǎn)發(fā)一條“600733,通行”的視頻,而600733恰好就是北汽新能源借殼北京前鋒電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“前鋒股份”)的股票代碼。
針對(duì)上市進(jìn)展,北汽新能源公關(guān)總監(jiān)胡恩平在給北京商報(bào)記者的回復(fù)中確認(rèn)了此消息,“上市已進(jìn)入倒計(jì)時(shí),具體時(shí)間請(qǐng)等待公司公告”。
早在2014年,北汽新能源就有了上市的計(jì)劃。當(dāng)年,北汽新能源完成了從有限公司到股份制公司的轉(zhuǎn)變,新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)被剝離出北汽股份;2016年,北汽新能源啟動(dòng)混合所有制改革;2017年,北汽新能源完成B輪融資,為上市做足了準(zhǔn)備。此后,北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼在不同場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)“北汽新能源會(huì)單獨(dú)上市”。
按照證監(jiān)會(huì)IPO審批規(guī)則和流程,想在A股上市,企業(yè)需符合一系列較高的業(yè)績(jī)條件,即企業(yè)必須連續(xù)三年都盈利且三年盈利綜合要大于3000萬(wàn)元,同時(shí),三年的現(xiàn)金流要大于5000萬(wàn)元或連續(xù)三年的營(yíng)收大于3億元。但北汽新能源在2015年虧損1.84億元,2016年才開(kāi)始盈利。因此,想要通過(guò)IPO的方式登陸A股市場(chǎng),北汽新能源在2016-2018年連續(xù)三年盈利的情況下,最快也需要等到2019年。
不過(guò),北汽新能源顯然不希望等這么久。2017年12月,A股上市公司S*ST前鋒(600733)發(fā)布公告,北汽集團(tuán)成為自己的控股股東。北汽集團(tuán)籌劃由S*ST前鋒收購(gòu)北京新能源相關(guān)資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)借殼上市。2018年5月,中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意收購(gòu)事宜。8月23日,前鋒股份完成發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行股份登記。8月27日,前鋒股份正式更名為北汽藍(lán)谷新能源科技股份有限公司,股票簡(jiǎn)稱變更為S藍(lán)谷。
全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示,有了國(guó)家政策的力挺,北汽新能源應(yīng)該能快速做大市值。在資本市場(chǎng)做大估值后,則更有利于北汽新能源的未來(lái)發(fā)展。畢竟,新能源汽車(chē)研發(fā)和生產(chǎn)需要大量的資金。
產(chǎn)品單一
數(shù)據(jù)顯示,2017年北汽新能源銷量達(dá)10.32萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)98%,成為國(guó)內(nèi)首家年產(chǎn)銷超過(guò)10萬(wàn)輛的純電動(dòng)車(chē)企,北汽新能源已連續(xù)五年位居國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷量第一名,但在今年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡的大環(huán)境下,北汽新能源也不得不面對(duì)主力車(chē)型銷量滑坡的窘境。
6月12日,國(guó)家調(diào)整了新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策:純電動(dòng)車(chē)?yán)m(xù)駛里程低于150公里的車(chē)型,補(bǔ)貼為零,較2017年老政策減少2萬(wàn)元;續(xù)航里程在150公里至200公里(不含)的車(chē)型,補(bǔ)貼為1.5萬(wàn)元,同比減少2.1萬(wàn)元。
這一新政,無(wú)疑正顯著影響北汽新能源定位低端市場(chǎng)的主力車(chē)型EC系列汽車(chē)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù),今年1-8月,北汽新能源累計(jì)銷售70118輛,同比增長(zhǎng)67%。盡管保住了國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市場(chǎng)銷量冠軍的寶座,但僅完成15萬(wàn)輛年銷目標(biāo)的46.75%,銷量與預(yù)期差距較大。
多年以來(lái),北汽新能源一直依靠低端車(chē)型的快速擴(kuò)張來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)。據(jù)了解,北汽新能源旗下目前主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH等產(chǎn)品系列。2018年上半年,北汽新能源全系車(chē)型共銷售53598輛,其中,EC系列銷量為39906輛,占總銷量的3/4。
目前,過(guò)度依賴以EC系列為代表的低端車(chē)型,忽視中高級(jí)車(chē)型的發(fā)展已經(jīng)成為北汽新能源的一個(gè)短板。雖然北汽新能源早在2016年11月就發(fā)布了定位中高端的全新品牌ARCFOX,但北汽新能源中高端車(chē)型的銷量尚不夠理想。
汽車(chē)分析師賈新光指出:“北汽新能源單款產(chǎn)品銷量占比八成,這樣的現(xiàn)象非常危險(xiǎn),原來(lái)華晨就是如此,一款SUV銷量占比80%,當(dāng)市場(chǎng)一有變化,就來(lái)不及調(diào)整?!?
對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在正式登陸A股市場(chǎng)之后,北汽新能源更容易獲得融資,可以有條件投入更多的資金推進(jìn)研發(fā),以提升旗下產(chǎn)品的硬實(shí)力。同時(shí),也只有做到這樣,北汽新能源才能將新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡給自身帶來(lái)的負(fù)面影響降低到較小程度。
盈利新探索
面對(duì)銷量不振的狀況,北汽新能源也意識(shí)到自身在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、研發(fā)技術(shù)等方面存在的不足,并采取了一系列措施提升自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,加快向高端方向轉(zhuǎn)型。
今年6月,北汽新能源與麥格納在江蘇南京簽訂合作協(xié)議條款清單,雙方宣布擬成立合資公司,建設(shè)對(duì)外開(kāi)放共享的高端智能純電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)與制造中心。首批量產(chǎn)車(chē)型計(jì)劃于2020年投產(chǎn),年產(chǎn)量可達(dá)18萬(wàn)輛,計(jì)劃首先投產(chǎn)北汽新能源高端品牌ARCFOX的相關(guān)車(chē)型。
在“后補(bǔ)貼時(shí)代”,除了技術(shù)和產(chǎn)品層面的布局,北汽新能源在商業(yè)模式上也大力加碼。今年7月,北汽新能源在北京亦莊藍(lán)谷正式啟動(dòng)面向私人市場(chǎng)的車(chē)電價(jià)值分離商業(yè)模式。這意味著,在“車(chē)電價(jià)值分離”模式下,消費(fèi)者將不再需要100%支付電池價(jià)格,可以轉(zhuǎn)而通過(guò)電池租用方案、購(gòu)買(mǎi)換電套餐等方式,實(shí)現(xiàn)車(chē)輛的低成本擁有和使用。
賈新光認(rèn)為,采用車(chē)電價(jià)值分離模式,無(wú)疑將降低消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)門(mén)檻,緩解消費(fèi)者對(duì)新能源車(chē)價(jià)格高、充電難、效率低、衰減快、不安全等問(wèn)題的疑慮,能夠在消費(fèi)層面輕松化解純電動(dòng)汽車(chē)用戶在購(gòu)買(mǎi)、使用和退出等全生命周期中的一系列痛點(diǎn)。
“我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)正在迎來(lái)新一輪的淘汰賽,競(jìng)爭(zhēng)也呈現(xiàn)白熱化的發(fā)展態(tài)勢(shì)。”汽車(chē)行業(yè)分析師曹鶴指出,相較于部分“純資本運(yùn)作”的新興企業(yè)來(lái)說(shuō),最早一批布局的北汽新能源基礎(chǔ)扎實(shí)、根基深厚,在這一輪的競(jìng)爭(zhēng)中,“勝算”還是值得期待的。
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