力帆正在面臨難解的關(guān)口。

力帆股份日前發(fā)布2018年上半年財報顯示，力帆股份實現(xiàn)營業(yè)收入59.79億元，較上年同期減少5.06%;凈利潤為1.25億元，較上年同期增長3.01%。在負(fù)債方面，力帆股份目前資產(chǎn)負(fù)債率為75.02%。新京報記者統(tǒng)計，今年1月至今，力帆控股已經(jīng)進(jìn)行了16次股權(quán)解押和質(zhì)押操作，以進(jìn)一步續(xù)貸。

作為力帆股份主要業(yè)務(wù)板塊之一的力帆乘用車，今年也遭遇資金流動性緊張的問題。據(jù)相關(guān)人士爆料，今年8月初，由于力帆遲遲不能給供應(yīng)商結(jié)款，部分供應(yīng)商前往力帆集團(tuán)堵大門，天天追討貨款。此外，力帆的新能源之路也走得并不順利，曾被暫停補(bǔ)貼和取消生產(chǎn)資質(zhì)，銷量遠(yuǎn)未達(dá)到規(guī)模。

新京報記者多次嘗試聯(lián)系力帆，截至發(fā)稿前，未得到任何回應(yīng)。全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示，力帆汽車的自身發(fā)展戰(zhàn)略和電動化進(jìn)行并不順利，都影響到了力帆汽車的銷量和盈利。

力帆汽車陷入經(jīng)營困境

力帆股份創(chuàng)始人尹明善和他創(chuàng)建的力帆一直是重慶民營企業(yè)的重要代表。1992年從摩托車市場起家，憑借一度達(dá)到18億元的摩托車銷售額，曾經(jīng)進(jìn)入全國私營企業(yè)前8強(qiáng)。隨著摩托車行業(yè)下行，2003年，尹明善又開始進(jìn)軍汽車業(yè)。

力帆汽車起步較早，產(chǎn)品線也建立較早。2006年，力帆第一款汽車產(chǎn)品力帆520面市。但十幾年來，力帆在產(chǎn)品、技術(shù)上一直沒有突出表現(xiàn)，銷量平平，缺乏明星產(chǎn)品，直到2016年12月才通過邁威實現(xiàn)了單車月銷過萬的突破。

近幾年的數(shù)據(jù)表明，沒有核心技術(shù)優(yōu)勢支持，力帆的現(xiàn)狀十分慘淡。2016年力帆傳統(tǒng)乘用車銷售12.87萬輛，同比下滑3.48%;2017年實現(xiàn)傳統(tǒng)乘用車銷量12.5萬輛，同比下滑2.3%。今年7月的產(chǎn)銷快報顯示，今年1-7月累計銷售新車為13247輛，除了邁威和軒朗兩款車型的銷量能達(dá)到三位數(shù)之外，其余車型均只有兩位甚至一位數(shù)的銷量。

產(chǎn)品銷量的低迷，直接影響到企業(yè)的盈利水平。2016年，力帆股份實現(xiàn)營收110.47億元，同比下降10.99%，凈利潤為8260.8萬元，同比下降76.66%;2017年實現(xiàn)營收126億元，同比增長14.707%，凈利潤為1.71億元，同比增長106.46%。但以2015年3.54億元的凈利潤作為對比，依然無法挽回盈利水平大跌的態(tài)勢。新京報記者還發(fā)現(xiàn)，凈利潤里新能源補(bǔ)貼占比巨大。以2016年為例，凈利潤中新能源補(bǔ)貼達(dá)4091萬元。

根據(jù)力帆股份發(fā)布2018年上半年財報顯示，力帆股份實現(xiàn)營業(yè)收入59.79億元，較上年同期減少5.06%;凈利潤為1.25億元，同比增長3.01%，但資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)75.02%，這是自2015年以來連續(xù)4年負(fù)債率高于70%。

資金壓力之下，力帆股份還計劃通過賣地來換取流動資金。今年2月，力帆股份發(fā)布公告計劃在重慶兩江新區(qū)范圍內(nèi)擇址修建新廠區(qū)，并對力帆乘用車現(xiàn)有乘用車生產(chǎn)基地進(jìn)行搬遷，以此獲得約15億-25億元的土地出讓收益。

新能源車曾被暫停補(bǔ)貼和生產(chǎn)資質(zhì)

3年前，尹明善嘗試做出大改變。2015年力帆集團(tuán)以大投資修建“能源站+換電”，試圖從新能源打開突破口。但隨之爆發(fā)的“騙補(bǔ)”事件，極大打擊了力帆的新能源轉(zhuǎn)型。

2016年10月，力帆股份發(fā)布公告稱，子公司重慶力帆乘用車有限公司收到財政部下發(fā)的處理決定，公司不符合新能源汽車補(bǔ)貼申報條件車輛共計2395輛，涉及中央財政補(bǔ)助資金達(dá)1.14億元，對上述新能源汽車中央財政不予補(bǔ)助，并取消力帆乘用車2016年中央財政補(bǔ)助資金預(yù)撥資格。

這則消息成為暴露力帆問題的開端。2017年5月初，工信部恢復(fù)了力帆汽車新能源車型補(bǔ)貼申請資質(zhì)，但并沒有挽救力帆汽車的銷量。在業(yè)內(nèi)人士看來，這說明力帆汽車本身的產(chǎn)品就存在問題，無法形成品牌影響力和競爭力。

2017年7月，力帆旗下多款產(chǎn)品又面臨被工信部叫停銷售、暫停生產(chǎn)。對此，力帆汽車解釋稱：“力帆汽車主要是產(chǎn)品升級迭代，更新后的產(chǎn)品已經(jīng)重新申報進(jìn)入《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品》和《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄》?！?

但一位新能源汽車造車企業(yè)高層認(rèn)為：“這次《公告》從某個角度來講，反映出國家層面在整改市場，將以前不符合市場要求的產(chǎn)品全部剔除。新能源汽車的門檻和要求會越來越高。”

此外，在產(chǎn)品層面，力帆汽車并未有更多的布局和動作，反而出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題。今年8月31日，有網(wǎng)友在網(wǎng)上發(fā)布一輛力帆新能源電動車在廣州市一馬路邊起火，疑似自燃的視頻。而后，力帆股份第一時間回應(yīng)，稱網(wǎng)傳起火車輛確為力帆650EV電動車，事故是因為廣州連日暴雨，車輛被雨水浸泡超過2小時，而車主并未及時與服務(wù)站聯(lián)系，繼續(xù)用車導(dǎo)致電池著火。

轉(zhuǎn)型依然打算發(fā)力新能源

多重困難下，被邊緣化的力帆汽車如何自救是一個關(guān)鍵問題。

而力帆轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)在新能源。力帆集團(tuán)創(chuàng)始人、力帆集團(tuán)前董事長尹明善曾坦言：“就力帆本身來看，外界對我們力帆新能源的評價很低——起了大早，趕個晚集。如果我們新能源汽車規(guī)模不上來的話，以后真的很有可能被淘汰。”

公開資料顯示，2007年，力帆成立上海中科力帆電動汽車有限公司、河南力帆新能源電動車有限公司，搭建新能源產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、運(yùn)營、銷售體系。2014年，力帆首款電動轎車320E上市，但并未取得銷量上的反響。2015年6月，力帆發(fā)布新能源I.BLUE?1.0戰(zhàn)略，開啟轉(zhuǎn)型新能源的道路。據(jù)力帆股份官方數(shù)據(jù)顯示，2016年和2017年力帆新能源汽車銷量分別為5550輛和7738輛。雖然實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)大，但上升至行業(yè)中，這一銷量遠(yuǎn)不及比亞迪(42.040, 0.52, 1.25%)超過2萬輛的月度銷量。

但力帆對于新能源汽車的發(fā)展充滿信心。今年5月6日晚間，力帆股份披露定增預(yù)案，公司擬向不超過10名的特定對象，非公開發(fā)行股票不超過2.61億股，募集資金總額不超過24.8億元，投資于智能新能源汽車能源站項目、新能源SUV車型研發(fā)等項目及償還借款。力帆股份將借此構(gòu)建在換電模式下，以“能源站”為核心、技術(shù)研發(fā)及核心零部件制造配套的完整智能新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

力帆股份創(chuàng)始人尹明善在今年5月的股東大會上接受媒體采訪時表示，力帆在新能源領(lǐng)域已做了大量準(zhǔn)備，“盡管目前產(chǎn)量不高，但已經(jīng)具備一定生態(tài)效應(yīng)，從研發(fā)到生產(chǎn)到運(yùn)行，以及資本支持，鏈條和生態(tài)已經(jīng)建成，未來有望進(jìn)一步穩(wěn)中求進(jìn)。”

開展分時租賃尋求突破

汽車分時租賃平臺盼達(dá)用車就是力帆轉(zhuǎn)戰(zhàn)新能源的思路。近年來，汽車分時租賃成為一個熱門新興行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，多家汽車分時租賃平臺獲得千萬元甚至上億元的投資。盼達(dá)用車CEO高鈺在今年5月公開表示，正在進(jìn)行A輪融資，預(yù)計融資規(guī)模在5億元，并稱該輪融資即將完成，將于年內(nèi)公布。

據(jù)新京報記者了解，盼達(dá)用車?yán)塾嬘脩魯?shù)量已經(jīng)突破300萬，較上年增長約60萬人，是目前國內(nèi)注冊用戶最多的分時租賃項目。隨著汽車分時租賃行業(yè)玩家的涌進(jìn)，行業(yè)的競爭和淘汰也在加快。

力帆汽車的轉(zhuǎn)型之路走得并不平坦。2017年10月尹明善宣布退休的同時，也為接班人布下了“要堅定不移轉(zhuǎn)向新能源”的任務(wù)，他本人在辭去力帆集團(tuán)董事長職位之后，依然出任盼達(dá)用車董事長一職。

在行業(yè)內(nèi)人士看來，力帆選擇新能源汽車作為突破點(diǎn)，選擇新興業(yè)態(tài)的風(fēng)口是沒錯的。不過，母公司力帆面臨的經(jīng)營困境，對盼達(dá)用車的經(jīng)營和長久發(fā)展難免會造成一定影響。力帆在目前的資金窘境下，募資24.8億元繼續(xù)投資新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，轉(zhuǎn)型之路能否成功依然有待觀察。