盡管對(duì)于“寶能出資250-270億入股奇瑞汽車(chē)”的傳聞，作為集團(tuán)一把手的奇瑞汽車(chē)董事長(zhǎng)尹同躍曾干脆直接地回應(yīng)稱(chēng)“胡說(shuō)八道”，但奇瑞確實(shí)在引進(jìn)投資者。

5月29日下午，奇瑞汽車(chē)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)奇瑞汽車(chē))在蕪湖召開(kāi)第二屆第九次職工代表大會(huì)，大會(huì)以無(wú)記名投票形式，全票通過(guò)了關(guān)于奇瑞汽車(chē)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議，奇瑞擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外來(lái)投資者，以增資擴(kuò)股的形式入股奇瑞汽車(chē)。本次職工代表大會(huì)后，奇瑞汽車(chē)將授權(quán)管理層與投資方開(kāi)展增資擴(kuò)股正式談判。

公開(kāi)資料顯示，奇瑞是一家地方國(guó)企控股的國(guó)有車(chē)企，其第一大股東為奇瑞控股有限公司，持股31.33%，第二大股東為安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)有限公司，持股13.71%，第三大股東為蕪湖市建設(shè)投資有限公司，持股9.44%，第四大股東蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司，持股9.26%。其余17家股東持股比例最高不超過(guò)7.14%，既有安徽省投資集團(tuán)控股有限公司、蕪湖縣建設(shè)投資有限公司、蕪湖經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)投資有限公司等地方國(guó)資背景的企業(yè)，也有渤海產(chǎn)業(yè)投資基金、鼎暉投資、華融資產(chǎn)等投資機(jī)構(gòu)。

對(duì)于奇瑞汽車(chē)賣(mài)股權(quán)的原因，業(yè)界普遍認(rèn)為是“缺錢(qián)”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，奇瑞汽車(chē)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額由2016年的35.27億元轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)31.22億元。今年一季度，奇瑞經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)12.09億元。與此同時(shí)，奇瑞汽車(chē)一年內(nèi)需要償還的非流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債總額達(dá)到438.66億元。但是奇瑞一位高層告訴記者，奇瑞整體并不存在資金短缺的情況?！捌嫒鸸煞莸睦麧?rùn)表很多人都看不懂，明明很多地方都是盈利的，但最后是虧損的。奇瑞存在故意做低利潤(rùn)的想法。”該人士表示。但這一說(shuō)法沒(méi)有得到奇瑞官方的承認(rèn)。

拋開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不談，奇瑞汽車(chē)近年的發(fā)展確實(shí)不太樂(lè)觀。在吉利、長(zhǎng)城等自主品牌邁過(guò)百萬(wàn)輛門(mén)檻，廣汽傳祺、上汽乘用車(chē)都也邁過(guò)50萬(wàn)門(mén)檻時(shí)，曾經(jīng)自主品牌旗手的奇瑞汽車(chē)去年才銷(xiāo)售了41.8萬(wàn)輛，在自主品牌中的排名滑落至第六位。今年第一季度，奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)量為10.93萬(wàn)輛，同比仍下滑8.9%。不管是從企業(yè)內(nèi)部人士還是行業(yè)人士看來(lái)，曾經(jīng)的自主品牌“老大哥”奇瑞汽車(chē)近期面臨很大的危機(jī)。

出售51%股權(quán)不太現(xiàn)實(shí)

有媒體分析：“在本次會(huì)議中職工代表全票通過(guò)該項(xiàng)決議，可看出全體員工對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀的失望和對(duì)’變革’的渴望?！辈贿^(guò)，對(duì)于公司引入新的投資者，奇瑞官方的解釋是，目前汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正處在產(chǎn)業(yè)大變革的前夜，新能源、智能化、網(wǎng)絡(luò)化等新技術(shù)吸引眾多行業(yè)外的資本，“公司正以開(kāi)放的心態(tài)面對(duì)資本方，希望進(jìn)一步整合資源、提升業(yè)務(wù)發(fā)展水平”。

對(duì)于誰(shuí)將入股奇瑞，目前各方信息都指向?qū)毮芗瘓F(tuán)。早在寶能入股觀致前夕，就有媒體爆料稱(chēng)寶能的目標(biāo)不僅僅是觀致，而是整個(gè)奇瑞。二來(lái)寶能集團(tuán)在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的胃口很大，不僅四處挖人，還在杭州、昆明、廣州、西安等地大建產(chǎn)業(yè)基地，規(guī)劃了“總投資額超過(guò)1000億元、年產(chǎn)能達(dá)245萬(wàn)輛”的“汽車(chē)帝國(guó)”，據(jù)寶能內(nèi)部人士透露，寶能集團(tuán)一把手姚振華的目標(biāo)是“打算用10-15年時(shí)間，把寶能汽車(chē)打造成國(guó)際一流車(chē)企”。第三，近期姚振華等寶能集團(tuán)高管與蕪湖市國(guó)資委、蕪湖建設(shè)投資有限公司等奇瑞汽車(chē)背后的國(guó)資機(jī)構(gòu)代表有接觸。

但經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者從奇瑞內(nèi)部人士了解到，奇瑞汽車(chē)目前接觸的并不止一家，有多家潛在談判對(duì)象。寶能汽車(chē)一位人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，此前寶能確實(shí)有想過(guò)整體買(mǎi)下奇瑞股份(奇瑞集團(tuán)下的整車(chē)業(yè)務(wù))，但由于內(nèi)部意見(jiàn)不統(tǒng)一、輿論等各方面壓力過(guò)大，最后選擇了放棄。

奇瑞股份總經(jīng)理陳安寧在2017年底曾表示，雖然有不少資本想與奇瑞合作，但奇瑞有著自己的選擇標(biāo)準(zhǔn)，主要有兩個(gè)方面：一是需要在戰(zhàn)略目標(biāo)上認(rèn)同奇瑞的發(fā)展方向。“如果加入我們這個(gè)行業(yè)的員工、人才、合作伙伴和投資者，和我們的愿景不一樣，那很難合作下去?！标惏矊幷f(shuō)。第二，奇瑞并不希望資本的加入僅僅是資金層面的合作?！拔覀兿Ｍ嵌喾轿坏?，基本上不做單維度的資金的合作。跟我們的合作一定是在共同愿景和資金之外有互補(bǔ)的方面。”

另外值得一提的是，有消息稱(chēng)，奇瑞計(jì)劃出讓其歸屬的51%的股權(quán)，目前有6家意向入股方已經(jīng)進(jìn)入到了談判階段。如果按這個(gè)消息，奇瑞汽車(chē)出讓51%的股權(quán)，就不僅僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)€涉及國(guó)有企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者向奇瑞汽車(chē)、奇瑞控股人士進(jìn)行求證，均未獲回應(yīng)。

對(duì)于此次外來(lái)資本能否獲得奇瑞汽車(chē)的控股權(quán)，業(yè)內(nèi)人士并不看好：“奇瑞的股權(quán)復(fù)雜又分散，國(guó)資背景的都好幾家，還有一些投資機(jī)構(gòu)，從收購(gòu)操作角度并不容易;更何況國(guó)資車(chē)企出讓控股權(quán)這種事以前非常少見(jiàn)，地方政府也不會(huì)輕易對(duì)培養(yǎng)了這么多年的整車(chē)企業(yè)放手?！敝腥趧?chuàng)投基金管理(北京)有限公司董事長(zhǎng)曹鶴認(rèn)為。另一位分析人士指出，“如果出售控股權(quán)，還需要面臨多種審核是否存在國(guó)有資產(chǎn)流失的情況，這也顯然超出了‘混改’的范疇?！?

奇瑞急需要“穩(wěn)定”

賣(mài)股換投資背后，也表明奇瑞集團(tuán)(奇瑞控股集團(tuán))整體上市近期無(wú)望。

多年來(lái)，奇瑞的整體上市計(jì)劃一直沒(méi)有突破性進(jìn)展。早在2008年奇瑞集團(tuán)就謀求整體上市，2010年一度遞交A股上市申請(qǐng)，但最終還是放棄。2014年，奇瑞董事長(zhǎng)尹同躍表示奇瑞會(huì)分拆上市。在奇瑞體系內(nèi)，主營(yíng)汽車(chē)管路系統(tǒng)的通和股份已于2015年掛牌新三板，公司變速器等汽車(chē)零配件業(yè)務(wù)通過(guò)萬(wàn)里揚(yáng)(8.050, -0.05, -0.62%)(002434)實(shí)現(xiàn)曲線上市。與此同時(shí)，奇瑞還在積極運(yùn)作奇瑞新能源上市，但2016年借殼海螺型材(7.130, 0.05, 0.71%)失敗。4月27日，奇瑞控股旗下企業(yè)“蕪湖伯特利(45.700, -2.40, -4.99%)汽車(chē)安全系統(tǒng)股份有限公司”在上交所敲鐘上市，總市值88.8億元。奇瑞集團(tuán)內(nèi)部人士透露，粗略統(tǒng)計(jì)，奇瑞集團(tuán)旗下還有13-14個(gè)像伯特利這樣的零部件企業(yè)可以上市。

“如果整體上市的方案走得通，近年內(nèi)有望，奇瑞集團(tuán)就不會(huì)又是拆分上市，又賣(mài)觀致凱翼，甚至如今賣(mài)奇瑞汽車(chē)的股權(quán)。看看之前整體上市的整車(chē)企業(yè)，隨便都是100億元以上的募資規(guī)模，還有了穩(wěn)定可靠的上市融資渠道。比現(xiàn)在這樣零敲碎打的好多了?！辈茭Q認(rèn)為。

此外，奇瑞汽車(chē)近期再次陷入了多個(gè)“傳言”之中。首先是寶能控股奇瑞，其次是傳言奇瑞總經(jīng)理陳安寧、奇瑞營(yíng)銷(xiāo)公司總經(jīng)理賈亞權(quán)等離職。在短短幾天之中，有關(guān)奇瑞的幾條重磅“爆料”在業(yè)內(nèi)流傳，不僅讓外界懵圈，奇瑞內(nèi)部人士也覺(jué)得“亂”。盡管賈亞權(quán)等沒(méi)有離職，但奇瑞營(yíng)銷(xiāo)公司確實(shí)是目前汽車(chē)行業(yè)中團(tuán)隊(duì)最不穩(wěn)定的公司之一。

奇瑞的營(yíng)銷(xiāo)公司總經(jīng)理，任期很少有超過(guò)兩年的。人事的動(dòng)蕩使得奇瑞的經(jīng)營(yíng)政策很難具有延續(xù)性，大多數(shù)時(shí)間奇瑞都在處于“改革”、“調(diào)整”之中。尹同躍兩年前曾用“沒(méi)有新聞的企業(yè)不是好企業(yè)”來(lái)回應(yīng)奇瑞頻發(fā)的各種傳聞，外界也在傳聞屢屢成真后用“不瘋不成魔”的詞語(yǔ)來(lái)體諒奇瑞的難處。然而，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，畢竟并不是什么好事。頻繁的動(dòng)蕩使得企業(yè)內(nèi)部缺乏穩(wěn)定，內(nèi)耗嚴(yán)重。

眼下，奇瑞又走到了發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。奇瑞混改已經(jīng)箭在弦上，不管是不是寶能入股，未來(lái)終究會(huì)有新的投資方進(jìn)入。而資本進(jìn)入之后未來(lái)的變數(shù)也會(huì)很多。奇瑞是被資本“野蠻”操控，高層被又一次洗牌，又一次進(jìn)入動(dòng)蕩?還是借助資本力量，振翅高飛?“不管是對(duì)于當(dāng)?shù)貒?guó)資委來(lái)說(shuō)，還是對(duì)于奇瑞現(xiàn)有的高層團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，對(duì)資本的選擇要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎，不能引狼入室，更不要饑不擇食?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。