12月18日，國軒高科對18.5億可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上發(fā)行中簽率及網(wǎng)下發(fā)行配售結(jié)果進行公告。1570家機構(gòu)頂格申購，配售比例為0.0183184340%，發(fā)行火爆異常。有機構(gòu)分析，可轉(zhuǎn)債受追捧的背后，是資本市場看好鋰電行業(yè)，進行價值投資的積極表現(xiàn)。

  網(wǎng)上中簽率為0.0183184434%

  對于此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行申購結(jié)果，國軒高科公告稱：國軒高科公開發(fā)行18.5億元可轉(zhuǎn)換公司債券(以下簡稱“國軒轉(zhuǎn)債”)，原股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上申購已于2019年12月17日(T日)結(jié)束，網(wǎng)下申購已于2019年12月16日(T-1日)結(jié)束。

  原股東優(yōu)先配售國軒轉(zhuǎn)債總計為10.31億元(10,314,072張)，占本次發(fā)行總量的55.75%。其中，因發(fā)行可交換債券等原因?qū)е聼o法通過交易所系統(tǒng)配售的原股東通過網(wǎng)下認購優(yōu)先配售3.29億元，即3,290,927張;原股東網(wǎng)上優(yōu)先配售7.02億元，即7,023,145張。

  本次發(fā)行最終確定的網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行的國軒轉(zhuǎn)債總計為2.91億元(2,913,490張)，占本次發(fā)行總量的15.75%，網(wǎng)上中簽率為0.0183184434%。本次網(wǎng)下發(fā)行有效申購數(shù)量為2,878,210萬張，共計2.88萬億元。最終向網(wǎng)下申購機構(gòu)投資者配售的國軒轉(zhuǎn)債總計為5,272,430張，共計527,243,000元，占本次發(fā)行總量的28.50%，配售比例為0.0183184340%。

發(fā)行配售結(jié)果情況匯總

  12月18日，發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商主持了國軒高科可轉(zhuǎn)換公司債券網(wǎng)上發(fā)行中簽搖號儀式。12月19日，國軒高科對中簽結(jié)果進行公告。中簽號碼共有291,349個，每個中簽號碼只能認購10張國軒轉(zhuǎn)債。公告提醒：搖號結(jié)果在12月19日(T+2日)的《上海證券報》、《中國證券報》、《證券時報》、《證券日報》及巨潮資訊網(wǎng)上公告，投資者可以及時查詢。

  發(fā)債成新能源企業(yè)融資新途徑

  國軒高科此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行，約有1570家機構(gòu)均是頂格申購，最終中簽率僅為0.0183184340%，充分說明了申購的火爆。業(yè)內(nèi)分析認為，對于大資金和中長線投資者來講，可轉(zhuǎn)債是一種進可攻退可守的投資標的。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來可轉(zhuǎn)債發(fā)行及申購受到資本市場和投資者追捧，從發(fā)行情況來看，截至12月18日，共發(fā)行109只可轉(zhuǎn)債，較2018年全年增長62.69%;募資金額合計2559.34億元，較2018年全年增長225%。光大證券分析認為，上市公司通過可轉(zhuǎn)債融資股本增加并非一次性完成，緩和了對股價的沖擊;可轉(zhuǎn)債上市即可轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)股價不低于每股凈資產(chǎn)和發(fā)行前期的股價，保護了原股東的利益。當然作為價值投資的理想對象，此次申購火爆反映了投資者對國軒高科這樣的行業(yè)頭部鋰電企業(yè)充滿了信心。

  中國銀河證券研究院分析師認為，國軒高科此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行完成后，將有助于降低財務(wù)杠桿，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。隨著公司產(chǎn)能持續(xù)增加及磷酸鐵鋰市場回暖，預(yù)計公司業(yè)績或?qū)⒓铀籴尫?。德邦證券研報認為，國軒高科深耕動力電池行業(yè)多年，動力電池裝機量在行業(yè)穩(wěn)定排名前三，未來儲能領(lǐng)域的需求的爆發(fā)將為公司帶來新的盈利增長點，給予“增持”評級。

  事實上，今年以來，面對宏觀經(jīng)濟和汽車工業(yè)整體下行的現(xiàn)狀，新能源行業(yè)不少企業(yè)開始通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資。12月2日，川投能源發(fā)行的40億元可轉(zhuǎn)債上市首日上漲14.05%，行頗為火爆。按照川投能源《可轉(zhuǎn)債募集說明書》，本次可轉(zhuǎn)債項目募集而來的40億元，將全部用于公司參股的雅礱江楊房溝水電站項目建設(shè)，加碼清潔能源主業(yè)。12月7日，先導(dǎo)智能發(fā)布公告稱，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額10億元，用于年產(chǎn)2000臺電容器、光伏組件、鋰電池自動化專用設(shè)備項目、先導(dǎo)研究院建設(shè)項目、信息化智能化升級改造項目、以及補充流動資金。12月5日，金辰股份發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行不超過3.74億元的可轉(zhuǎn)債，用于“年產(chǎn)40臺(套)光伏異質(zhì)結(jié)(HJT)高效電池片用PECVD設(shè)備項目”。

  動力電池企業(yè)未來市場空間巨大

  發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以緩解企業(yè)因為投資、補流、償債等引起的資金壓力，但企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和人才資本才是企業(yè)核心的競爭優(yōu)勢，未來動力電池企業(yè)的競爭必將是成本的競爭與技術(shù)的競爭，如何通過技術(shù)創(chuàng)新降低成本壓力，形成企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展優(yōu)勢，是國內(nèi)動力電池企業(yè)必須認真思考的問題。

  根據(jù)國際能源署預(yù)測，到2050年純電動汽車和插電式混合動力車將成為市場主導(dǎo)，隨之而來的將是動力電池配套需求的巨大市場空間，新能源市場依然空間巨大。當下生存競爭日益慘烈，未來前景又充滿吸引力，于是，競爭進一步加劇，各企業(yè)摩拳擦掌，搶占市場的決心更加堅定。

  國軒高科方面稱，此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額將全部用于動力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項目，即國軒南京年產(chǎn)15GWh動力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線及配套建設(shè)項目(一期5GWh)和廬江國軒新能源年產(chǎn)2GWh動力鋰電池產(chǎn)業(yè)化項目，以及補充流動資金。新增產(chǎn)能正是順應(yīng)當前行業(yè)發(fā)展趨勢，也符合國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略。

  據(jù)動力電池應(yīng)用分會研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月份，國軒高科裝機量在時隔2個月后，排名重回前三，躍居第二，環(huán)比增長185.29%，在排名前三的動力電池企業(yè)中增幅最大。

  排名，是企業(yè)市場戰(zhàn)略的生動體現(xiàn)，提升，也絕非一日之功，未來，仍是挑戰(zhàn)與機遇并存。

  中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍表示，由于下游新能源車企資金鏈壓力，同時上游材料價格居高不下，動力電池企業(yè)在裝機量下降的同時，利潤空間被嚴重擠壓，市場洗牌進一步加劇。在國軒高科第九屆科技大會和供應(yīng)商大會上，國軒高科董事長李縝認為，當下新能源汽車產(chǎn)業(yè)進入了關(guān)鍵發(fā)展時期，2020年將是新能源汽車的元年，未來十年將實現(xiàn)從200萬輛到2000萬輛的飛躍增長。在這個轉(zhuǎn)折時期，首先要對這個產(chǎn)業(yè)保持信心，其次要對國家大力發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)的決心有信心，再次是企業(yè)自身要有信心。只有夯實了產(chǎn)業(yè)的技術(shù)基礎(chǔ)、國家基礎(chǔ)與社會基礎(chǔ)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)才能開拓更為廣闊的市場空間。