中國固定資產(chǎn)投資增速放緩，投資結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生變化。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年上半年，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)297316億元，同比增長6.0%，增速比一季度回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，投資總體趨緩。

7月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《2018年6月份全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢(shì)檢測(cè)報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)?！秷?bào)告》指出，2018年上半年基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)新增意向投資項(xiàng)目數(shù)分別同比增長-0.81%、42.9%、24.8%，基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩，制造業(yè)從數(shù)據(jù)上來看有回暖趨勢(shì)。

7月25日，中國財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授、湖北省統(tǒng)計(jì)局副局長葉青認(rèn)為，這是投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化的體現(xiàn)。從區(qū)域布局來看，報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資領(lǐng)跑全國，東北地區(qū)投資回暖。

增速趨緩 結(jié)構(gòu)優(yōu)化

從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)以及國家發(fā)改委發(fā)布的《報(bào)告》來看，固定資產(chǎn)投資總體放緩。

其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增速大幅度回落，上半年，我國基礎(chǔ)設(shè)施投資7.58萬億元，占固定資產(chǎn)總投資的25.9%，同比增長4.1%，增速比2017年全年下降11個(gè)百分點(diǎn)。

《報(bào)告》顯示，上半年基礎(chǔ)設(shè)施新增意向投資項(xiàng)目數(shù)同比下降0.81%，新增意向投資額下降33.5%。

7月25日，國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部第四研究室主任、研究員許召元分析稱，基礎(chǔ)設(shè)施投資大幅度下行，拖累總投資從年初的7.2%下降到上半年的6.0%，是投資下行的重要壓力源;基礎(chǔ)設(shè)施投資增速下降是中央強(qiáng)調(diào)防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接結(jié)果。下半年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速仍有進(jìn)一步下調(diào)的可能，但幅度有限。

另一項(xiàng)值得注意的數(shù)據(jù)是，制造業(yè)有回暖趨勢(shì)。2018年上半年制造業(yè)投資累計(jì)增長6.8%，同比提升1.3個(gè)百分點(diǎn);今年第二季度制造業(yè)投資連續(xù)三個(gè)月增長速度加快，7月16日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇稱，制造業(yè)增長勢(shì)頭下半年還有望延續(xù)。

國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，上半年制造業(yè)新增意向投資項(xiàng)目數(shù)同比增長42.9%，新增意向投資額同比增長23.7%。

葉青告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，制造業(yè)投資出現(xiàn)增長，跟目前中國經(jīng)濟(jì)整體脫虛向?qū)嵱幸欢P(guān)系;另外高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長13.1%，增速比全部投資快7.1個(gè)百分點(diǎn)，未來隨著國家政策引導(dǎo)激勵(lì)，增速有望進(jìn)一步加快，這些都是近年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的結(jié)構(gòu)調(diào)整的體現(xiàn)，總體來說投資結(jié)構(gòu)在優(yōu)化。

另一投資增速較快是批發(fā)零售領(lǐng)域，隨著新零售概念的落地，中國互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)零售線上線下融合加速，零售領(lǐng)域已然成為風(fēng)口。阿里的“新零售”和京東“無界零售”都是重金布局的領(lǐng)域。

發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，新增意向投資項(xiàng)目投資額同比增速中，超過30%的項(xiàng)目有三個(gè)，分別是批發(fā)零售、房地產(chǎn)和租賃商務(wù)服務(wù)。以便利店行業(yè)為例， 2018年上半年北京市共新建和規(guī)范提升蔬菜零售網(wǎng)點(diǎn)、便利店等7類基本便民商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)742個(gè)，其中便利店242個(gè)。

7月25日，好鄰居便利店CEO陶冶告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，便利店行業(yè)在近年突然受到資本的重視，隨著資本的進(jìn)入和行業(yè)充分競爭，行業(yè)發(fā)展會(huì)越來越好，對(duì)企業(yè)來說則是加速洗牌。

葉青認(rèn)為這些都是隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)技術(shù)發(fā)展，帶來的新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的投資和新消費(fèi)的崛起。

中部投資增長最快

從地域來看，中部固定資產(chǎn)投資增長最快，整體高于東部地區(qū)。

從投資增速來看，東部地區(qū)投資上半年同比增長5.5%，增速比1-5月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)投資增長9.1%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)投資增長3.4%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn);東北地區(qū)投資增長6.3%，增速提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。

從2018年上半年意向投資項(xiàng)目投資額來看，東部地區(qū)意向投資項(xiàng)目投資額占比40.6%，比2017年同期回落12.4個(gè)百分點(diǎn);中部地區(qū)占比25.6%，同比增長9.4個(gè)百分點(diǎn);西部地區(qū)占比28.7%，同比小幅上漲1.7個(gè)百分點(diǎn);東北地區(qū)占比5.1%，2017年同期這一數(shù)據(jù)為3.8%。

其中，在全國范圍內(nèi)占比來看，東部地區(qū)占比依舊最高，基數(shù)大，增長也在放慢，中部地區(qū)和東北地區(qū)相對(duì)增速快一些。

葉青分析，這跟中部和東北地區(qū)本身基數(shù)相對(duì)較小有關(guān)系，中部地區(qū)的投資潛力也在進(jìn)一步的被挖掘出來，東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，基數(shù)大，受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響更大。

許召元告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，東部地區(qū)各省市投資變化情況較為復(fù)雜。例如，今年一季度，北京市固定資產(chǎn)投資1186.2億元，同比下降9.7%，可能與春節(jié)期間北京進(jìn)行大氣污染防治，限制了各類施工有關(guān);而天津市固定資產(chǎn)投資同比下降25.6%，可能與濱海新區(qū)的投資擠水份有關(guān);而海南固定資產(chǎn)投資同比增長25.3%，可能與自貿(mào)區(qū)建設(shè)啟動(dòng)有關(guān)。

東部地區(qū)中的廣東、江蘇和浙江三省的投資變化情況尤其值得注意。一是因?yàn)樵跂|部地區(qū)，除了北京和天津兩大直轄市投資增速下降幅度最大以外，這三個(gè)省是其余地區(qū)中投資增速下降最大的省份;二是因?yàn)檫@三個(gè)省是經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型最早的省，其投資發(fā)展變化對(duì)于預(yù)測(cè)全國的形勢(shì)具有一定指示意義。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，從固定資產(chǎn)投資增速來看，安徽、湖北、江西、湖南在2018年上半年的增速均超過了10%，遠(yuǎn)高于全國的6%的增速。

以中部固定資產(chǎn)投資增速最快的安徽為例，全省工業(yè)投資增長13.4%，同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，為2015年以來同期最高水平。其中，制造業(yè)投資增長18.1%，同比提高7個(gè)百分點(diǎn)。

7月25日，有中部地方統(tǒng)計(jì)局人士分析，總體看中部受國際市場(chǎng)的沖擊要小一些滯后一些，同時(shí)中部基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)業(yè)發(fā)展投資，或有一定的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，相對(duì)西部地區(qū)來說，中部受基建投資放緩的影響也小一些。

值得注意的是，2018年東北地區(qū)投資由負(fù)轉(zhuǎn)正，增速穩(wěn)步回升，其中，遼寧投資增長12.1%，增速高于全國6.1個(gè)百分點(diǎn)，回暖趨勢(shì)明顯。

從國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)來看，新增意向投資項(xiàng)目數(shù)量同比增速前十位的地區(qū)為河南、山東、黑龍江、湖北、湖南、吉林、陜西、江西、河北、寧夏;新增意向投資項(xiàng)目投資額同比增長前十位的地區(qū)為河南、陜西、重慶、黑龍江、吉林、天津、山東、湖北、江西、湖南。其中排名靠前的主要是中西部和東北地區(qū)省份。