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央行:上半年資本流出增多
來(lái)源:界面新聞   編輯:王琳  2020-11-27 15:35:54 字號(hào)   打印  收藏

  加入科瑞咨詢汽車行業(yè)信息交流群,請(qǐng)加微信(科瑞咨詢-楊楊:autothinker99)出示名片,了解更多行業(yè)信息,定期分享行業(yè)報(bào)告。

  中國(guó)人民銀行在2020第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出,今年上半年跨境資本雙向流動(dòng)特征明顯。一方面,境外資本流入增多,改善了境內(nèi)資產(chǎn)的持有人結(jié)構(gòu)。另一方面,資本自主流出增多,主因是境內(nèi)銀行等主體自主增加境外資產(chǎn),境內(nèi)主體提高了境外資產(chǎn)占比。這種格局是健康的。

  此前有經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出,上半年我國(guó)在人民幣大幅升值,經(jīng)常賬戶錄得較大順差,證券投資項(xiàng)下也呈現(xiàn)資本凈流入的情況下,外匯儲(chǔ)備卻未有明顯變化,這或許說(shuō)明當(dāng)前仍有較大規(guī)模的資本外流。

  針對(duì)近期人民幣的升值,央行認(rèn)為,這主要是我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好的體現(xiàn),我國(guó)率先控制了疫情,率先實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正增長(zhǎng),出口增長(zhǎng)較快,境外主體持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)。總的來(lái)看,人民幣匯率仍是雙向浮動(dòng)的。

  央行表示,將堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。繼續(xù)增強(qiáng)人民幣匯率彈性。同時(shí),要注重預(yù)期引導(dǎo),為外匯市場(chǎng)的有序運(yùn)行和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定創(chuàng)造條件。加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理。充分發(fā)揮外匯市場(chǎng)自律機(jī)制作用,要求金融機(jī)構(gòu)保持“風(fēng)險(xiǎn)中性”,加強(qiáng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行外匯衍生品交易的真實(shí)性審核,防止部分企業(yè)脫離實(shí)需、加杠桿炒匯、投機(jī)套利行為帶來(lái)金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

  以下為原文內(nèi)容:

  專欄3 走向更加市場(chǎng)化的人民幣匯率形成機(jī)制

  自 1994 年開始,人民幣匯率形成機(jī)制不斷向著越來(lái)越市場(chǎng)化的方向改革,逐步形成了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,匯率市場(chǎng)化水平不斷提高,市場(chǎng)在匯率形成中發(fā)揮了決定性作用。近幾年來(lái),這一匯率制度經(jīng)受住了多輪沖擊的考驗(yàn)。人民幣匯率形成機(jī)制改革將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)化方向,優(yōu)化金融資源配置,增強(qiáng)匯率彈性,注重預(yù)期引導(dǎo),在一般均衡的框架下實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

 一、當(dāng)前人民幣匯率形成機(jī)制特點(diǎn)

  一是人民銀行退出常態(tài)化干預(yù),人民幣匯率主要由市場(chǎng)決定。近兩年多來(lái),人民銀行通過加大市場(chǎng)決定匯率的力度,大幅減少外匯干預(yù),在發(fā)揮匯率價(jià)格信號(hào)作用的同時(shí),提高了資源配置效率。

  二是人民幣匯率雙向浮動(dòng)。2019 年到 2020 年三季度,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)在 427 個(gè)交易日中有 216 個(gè)交易日升值、211 個(gè)交易日貶值。近期人民幣有所升值,主要是我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好的體現(xiàn),我國(guó)率先控制了疫情,率先實(shí)現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正增長(zhǎng),出口增長(zhǎng)較快,境外主體持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)??偟膩?lái)看,人民幣仍是雙向浮動(dòng)的。

  三是人民幣匯率形成機(jī)制經(jīng)受住了多輪沖擊考驗(yàn),匯率彈性增強(qiáng),較好發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。2020 年前 9 個(gè)月,人民幣對(duì)美元匯率年化波動(dòng)率為 4.25%,與國(guó)際主要貨幣基本相當(dāng)。截至 9 月末,人民幣對(duì)美元匯率較年初升值 2.4%,衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣的中國(guó)外匯交易中心(CFETS)指數(shù)升值 3.3%,升值幅度比較適中,同期歐元、日元對(duì)美元匯率分別升值約4.5%和3%。

  四是社會(huì)預(yù)期平穩(wěn),外匯市場(chǎng)運(yùn)行有序。近年來(lái),盡管外部環(huán)境更趨復(fù)雜,但人民銀行加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo),外匯市場(chǎng)預(yù)期保持平穩(wěn),中間價(jià)、在岸價(jià)、離岸價(jià)實(shí)現(xiàn)“三價(jià)合一”,避免了匯率超調(diào)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊。外匯市場(chǎng)深度逐步提升,市場(chǎng)承受沖擊能力明顯增強(qiáng),銀行結(jié)售匯基本平衡,市場(chǎng)供求保持穩(wěn)定。

  五是市場(chǎng)化的人民幣匯率促進(jìn)了內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。隨著人民幣匯率彈性增強(qiáng),貨幣政策自主性提高,人民銀行主要根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,避免了內(nèi)部均衡和外部均衡的目標(biāo)沖突。在此基礎(chǔ)上,人民幣匯率有序調(diào)整,合理反映了外匯市場(chǎng)供求變化,實(shí)現(xiàn)了國(guó)際收支的自主平衡,促進(jìn)了內(nèi)外部均衡。今年上半年經(jīng)常項(xiàng)目呈現(xiàn)順差,資本項(xiàng)目呈現(xiàn)逆差,跨境資本雙向流動(dòng)特征明顯。一方面,境外資本流入增多,改善了境內(nèi)資產(chǎn)的持有人結(jié)構(gòu)。另一方面,資本自主流出增多,主因是境內(nèi)銀行等主體自主增加境外資產(chǎn),境內(nèi)主體提高了境外資產(chǎn)占比。這種格局是健康的。

  二、堅(jiān)持更加市場(chǎng)化的人民幣匯率形成機(jī)制

  人民幣匯率形成機(jī)制改革將繼續(xù)堅(jiān)持市場(chǎng)在人民幣匯率形成中起決定性作用,優(yōu)化金融資源配置。一是堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。作為一個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體,有管理的浮動(dòng)匯率制度是當(dāng)前合適的匯率制度安排。繼續(xù)堅(jiān)持讓市場(chǎng)供求決定匯率水平,不進(jìn)行外匯市場(chǎng)常態(tài)化干預(yù)。與此同時(shí),我國(guó)的貿(mào)易和投資結(jié)構(gòu)日趨多元化,對(duì)主要貿(mào)易和投資伙伴的匯率水平變動(dòng)都將影響我國(guó)的國(guó)際收支和內(nèi)外部均衡,繼續(xù)參考一籃子貨幣能有效增強(qiáng)匯率對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用和指示意義。

  二是繼續(xù)增強(qiáng)人民幣匯率彈性,更好發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。當(dāng)今國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜,國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯,投資者對(duì)預(yù)期變動(dòng)比較敏感,一些消息面的沖擊容易引發(fā)市場(chǎng)大幅震蕩。只有增強(qiáng)人民幣匯率彈性,才能幫助對(duì)沖外部不穩(wěn)定性不確定性的沖擊,保持貨幣政策自主性。同時(shí)要注重預(yù)期引導(dǎo),為外匯市場(chǎng)的有序運(yùn)行和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定創(chuàng)造條件。

  三是加強(qiáng)外匯市場(chǎng)管理。由于外匯市場(chǎng)異質(zhì)性預(yù)期特征明顯,預(yù)期變化更容易形成羊群效應(yīng),對(duì)匯率走勢(shì)形成較大影響。要充分發(fā)揮外匯市場(chǎng)自律機(jī)制作用,要求金融機(jī)構(gòu)保持“風(fēng)險(xiǎn)中性”,加強(qiáng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行外匯衍生品交易的真實(shí)性審核,防止部分企業(yè)脫離實(shí)需、加杠桿炒匯、投機(jī)套利行為帶來(lái)金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

  四是把握好內(nèi)外部均衡的平衡,在一般均衡的框架下實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率是聯(lián)系實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門和金融部門、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)外經(jīng)濟(jì)、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)的重要紐帶,是協(xié)調(diào)好本外幣政策、處理好內(nèi)外部均衡的關(guān)鍵支點(diǎn)。我國(guó)是超大體量的新興經(jīng)濟(jì)體,貨幣政策制定和實(shí)施必須以我為主,市場(chǎng)化的匯率有助于提高貨幣政策自主性,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡,進(jìn)而在一般均衡的框架下實(shí)現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

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聚焦|2021中國(guó)(天津)國(guó)際汽車展覽會(huì)閉幕
10月5日,2021中國(guó)(天津)國(guó)際汽車展覽會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“2021中國(guó)天津車展”)于國(guó)家會(huì)展中心(天津)圓滿閉幕。 [詳細(xì)]
2021-10-09 17:57:48
 
2021中國(guó)天津車展今日盛大開幕,明日將迎來(lái)公眾參觀日
2021中國(guó)(天津)國(guó)際汽車展覽會(huì)于今日在國(guó)家會(huì)展中心(天津)盛大開幕。 [詳細(xì)]
2021-09-30 09:57:58
 
2021中國(guó)(天津)國(guó)際汽車展覽會(huì)
當(dāng)前,全球汽車市場(chǎng)正處于深度調(diào)整期,世界汽車工業(yè)正在經(jīng)歷百年未有之大變局。隨著全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓬勃發(fā)展,汽車與能源、交通、信息通信等領(lǐng)域有關(guān)技術(shù)加速融合,全面推進(jìn)市場(chǎng)化,加速跨界溝通,協(xié)同構(gòu)建新型產(chǎn)業(yè)生態(tài),推動(dòng)網(wǎng)聯(lián)化、智能化與電動(dòng)化技術(shù)齊頭并進(jìn),加快汽車產(chǎn)業(yè)與新一代信息通信、新能源、新材料、人工智能、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)的深度融合已經(jīng)成為全球汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向。 [詳細(xì)]
2021-09-22 17:32:13
 
重磅!上海國(guó)際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃發(fā)布
8月24日,上海市人民政府印發(fā)《上海國(guó)際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃》,《規(guī)劃》提出,大力提高直接融資比重,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的支持力度;支持集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等產(chǎn)業(yè)借助資本市場(chǎng)加快發(fā)展;在科創(chuàng)板引入做市商制度,為全證券市場(chǎng)穩(wěn)步實(shí)施以信息披露為核心的注冊(cè)制改革創(chuàng)造條件?!兑?guī)劃》明確,到2025年,上海國(guó)際金融中心能級(jí)顯著提升,服務(wù)全國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作用進(jìn)一步凸顯,人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心地位更加鞏固,全球資源配置功能明顯增強(qiáng),為到2035年建成具有全球重要影響力的國(guó)際金融中心 [詳細(xì)]
2021-08-26 16:10:29
 
7月金融數(shù)據(jù)遜于預(yù)期 穩(wěn)經(jīng)濟(jì)有待財(cái)政發(fā)力
8月11日,央行最新數(shù)據(jù)顯示,7月末,社會(huì)融資規(guī)模存量為302.49萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)10.7%;增量為1.06萬(wàn)億元,比上年同期少6362億元;廣義貨幣(M2)余額230.22萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.3%,增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額62.04萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)4.9%,增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)。 [詳細(xì)]
2021-08-12 08:57:03
 
重磅!央行發(fā)布《第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》闡述七大政策思路
8月9日,央行發(fā)布《2021年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,對(duì)當(dāng)前的宏觀形勢(shì)進(jìn)行了分析,并對(duì)下一階段貨幣政策進(jìn)行了展望。報(bào)告指出,下一階段,央行將統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持貨幣政策穩(wěn)定性,增強(qiáng)前瞻性、有效性,既有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”,以適度的貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù),保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。 [詳細(xì)]
2021-08-10 14:29:44
 
央行公布2020年成績(jī)單
1月12日,央行發(fā)布的2020年金融數(shù)據(jù)和社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,全年人民幣貸款增加19.63萬(wàn)億元,同比多增2.82萬(wàn)億元;社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為34.86萬(wàn)億元,比上年多9.19萬(wàn)億元。 [詳細(xì)]
2021-01-13 11:34:47
 
指數(shù)回升,四季度全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)有所增強(qiáng) —2020年12月份CFLP-GPMI分析
2020年12月份全球制造業(yè)PMI為55.2%,較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)6個(gè)月保持在50%以上。2020年,受疫情影響,全球制造業(yè)增速有所放緩,全球制造業(yè)PMI全年均值為49.7%,較2019年同期下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。在持續(xù)疫情防控與政策刺激的推動(dòng)下,下半年全球制造業(yè)有所恢復(fù),四季度恢復(fù)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。 [詳細(xì)]
2021-01-08 12:30:28
 
2020年12月份中國(guó)大宗商品指數(shù)(CBMI)為100.1%
由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2020年12月份中國(guó)大宗商品指數(shù)(CBMI)為100.1%,較上月回落2.0個(gè)百分點(diǎn),指數(shù)兩連降至近十個(gè)月以來(lái)的最低。各分項(xiàng)指數(shù)顯示,商品供應(yīng)開始下降,銷售增速繼續(xù)減緩,商品庫(kù)存繼續(xù)下降。 [詳細(xì)]
2021-01-06 11:37:07
 
今年最后一次LPR報(bào)價(jià)出爐:1年期、5年期均連續(xù)八個(gè)月不變
全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心周一公布數(shù)據(jù)顯示,12月,1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)3.85%,5年期以上報(bào)4.65%,均連續(xù)八個(gè)月保持不變。LPR報(bào)價(jià)符合市場(chǎng)預(yù)期。 [詳細(xì)]
2020-12-21 15:47:53
 
 
一汽-大眾第1000萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)下線
寧德時(shí)代計(jì)劃在印尼建廠 將投資50億美元
LG化學(xué)高鎳電池預(yù)計(jì)明年交付特斯拉
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