備受關(guān)注的三季度中國GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于下周一亮相。分析師指出，三季度中國經(jīng)濟(jì)在“六穩(wěn)”、“六?！闭咧С窒鲁掷m(xù)修復(fù)，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速有望超過5%。

  界面新聞采集的7家機(jī)構(gòu)預(yù)測顯示，今年三季度我國GDP同比增速中值為5.3%，比二季度上漲2.1個百分點(diǎn)，前三季度GDP同比增速中值為0.8%，比上半年加快2.4個百分點(diǎn)。

  受新冠肺炎疫情影響，一季度中國GDP同比下滑6.8%，創(chuàng)1992年有季度統(tǒng)計(jì)以來最低值。二季度，隨著疫情緩解，疊加逆周期調(diào)控發(fā)力，GDP同比增長3.2%。分析師普遍認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)已實(shí)現(xiàn)了V型反彈。

  蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金對界面新聞表示，三季度，隨著新冠疫情繼續(xù)得到控制，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了全面的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，尤其是在工業(yè)和制造業(yè)領(lǐng)域復(fù)蘇態(tài)勢明顯，消費(fèi)和外貿(mào)也交出了非常好的成績單，預(yù)計(jì)三季度GDP當(dāng)季同比增速在5%左右。

  盤古智庫高級研究員王靜文對界面新聞表示，從三大產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)來看，“三季度中國經(jīng)濟(jì)可以說是陽光普照”，GDP實(shí)現(xiàn)5%左右的增長完全沒問題。

  他分析稱，從第一產(chǎn)業(yè)看，雖然夏季洪澇災(zāi)害對供給一度造成影響，但隨后快速恢復(fù)，預(yù)計(jì)同比增速可恢復(fù)至正常年份水平。從第二產(chǎn)業(yè)看，工業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)，制造業(yè)景氣度逐月提升，基建投資推動建筑業(yè)快速增長，同比增速有望好于預(yù)期。從第三產(chǎn)業(yè)看，服務(wù)業(yè)特別是傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)，批發(fā)零售、交運(yùn)倉郵、文教娛樂實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，餐飲住宿同比跌幅進(jìn)一步收窄，金融與房地產(chǎn)保持穩(wěn)健，信息軟件服務(wù)繼續(xù)保持高增長。

  財(cái)信研究院副院長伍超明的判斷更為樂觀，他預(yù)計(jì)三季度GDP同比增速或在5.4%左右。

  “三季度中國經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇?！彼麑缑嫘侣?wù)f，“一方面，海外經(jīng)濟(jì)帶疫重啟，需求回升，有利于外需的穩(wěn)定。同時，國內(nèi)疫情防控取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，服務(wù)業(yè)、消費(fèi)恢復(fù)性增長，加上二季度以來基建和房地產(chǎn)投資需求增速轉(zhuǎn)正，供需互動帶動供給端穩(wěn)健增長。”

  近日發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)顯示，三季度以來，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)向好。比如，8月工業(yè)增加值同比增長5.6%，創(chuàng)今年迄今高點(diǎn);8月社會消費(fèi)品零售總額同比增長0.5%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正;9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)六個月新高;三季度出口增長超預(yù)期，美元計(jì)價(jià)的出口同比增速月度平均值超過8.8%，遠(yuǎn)高于二季度月均約0.2個百分點(diǎn)的增長。

  此外，央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，今年以來金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款16.26萬億元，接近去年全年水平，貨幣政策實(shí)現(xiàn)了精準(zhǔn)滴灌，解渴實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

  展望四季度，分析師認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)將在投資加快、消費(fèi)修復(fù)的帶動下，逐步向潛在增速回歸，但由于內(nèi)部存在的包括生產(chǎn)端和需求端不匹配等問題仍未解決，修復(fù)斜率或有所下降。

  “可以看到前三季度國內(nèi)供給端的修復(fù)是明顯快于需求端的，且工業(yè)生產(chǎn)已恢復(fù)至疫情前水平，后續(xù)的回升動力很可能邊際放緩，修復(fù)斜率將取決于需求端，尤其是消費(fèi)和制造業(yè)的改善力度?！蔽槌髡f。

  他進(jìn)一步指出，盡管制造業(yè)投資在國內(nèi)外需求修復(fù)和政策扶持下有望持續(xù)回升，但全球總需求收縮和企業(yè)盈利改善偏慢將制約回升幅度。至于消費(fèi)方面，受疫情影響，居民收入增長偏慢，消費(fèi)增長動能減弱，回升力度不宜高估。

  以國慶、中秋雙節(jié)期間旅游數(shù)據(jù)為例，界面新聞?wù)砀魇」嫉臄?shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，雖然國內(nèi)旅游業(yè)有所復(fù)蘇，但是旅游收入復(fù)蘇程度遠(yuǎn)不及旅游人次。這固然有各地為促進(jìn)旅游業(yè)復(fù)蘇讓利的緣故，也從側(cè)面說明新冠疫情下居民消費(fèi)仍顯疲弱。

  “目前的隱患主要就在于消費(fèi)恢復(fù)仍然滯后?！泵裆C券宏觀分析師顧洋愷對界面新聞表示，一方面是疫情降低了消費(fèi)偏好，另一方面居民收入增速受限，導(dǎo)致消費(fèi)能力不足。他預(yù)計(jì)四季度GDP增速將回到6%上方，修復(fù)斜率將明顯下降。

  王靜文預(yù)計(jì)四季度GDP增速或上行至5.6%。他指出了多個可能抑制經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步上行的因素，比如，秋冬季節(jié)可能出現(xiàn)疫情反彈;房地產(chǎn)調(diào)控加碼可能抑制企業(yè)拿地?zé)崆楹屯顿Y增速;居民的消費(fèi)意愿仍然低迷，從央行節(jié)前發(fā)布的三季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查來看，選擇更多消費(fèi)的民眾占比僅比二季度上升0.1個百分點(diǎn)至23.5%，仍處于近幾年來的較低水平。

  中國銀行研究院也認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇的平臺期。該研究院在9月28日發(fā)布的《2020年四季度中國經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》中指出，三大不確定性將是籠罩在四季度中國經(jīng)濟(jì)上空的“陰云”。一是外部環(huán)境依然受疫情和政經(jīng)格局變化影響，出口增長依舊面臨很多不確定性;二是疫情防控措施對餐飲、旅游、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)影響依然存在，加上我國經(jīng)濟(jì)已接近正常水平，增速進(jìn)一步提高的難度加大;三是基數(shù)效應(yīng)基本消除。

  由此，分析師認(rèn)為，四季度宏觀政策應(yīng)保持相對平穩(wěn)和靈活，操作上將更注重落地見效。

  陶金表示，未來幾個月的政策重點(diǎn)在于“見效”二字。可以以提高財(cái)政資金使用效率為著眼點(diǎn)，加強(qiáng)財(cái)政資金在相關(guān)領(lǐng)域分配的針對性，一定程度上向終端消費(fèi)和制造業(yè)進(jìn)行傾斜，以補(bǔ)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的短板。

  貨幣政策方面，他認(rèn)為，不用過于期待總量的擴(kuò)張，降準(zhǔn)和降息的預(yù)期也應(yīng)繼續(xù)降低。未來貨幣政策主要聚焦于定向和結(jié)構(gòu)性政策，尤其是針對小微、制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新工具值得期待。

  “鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)增長態(tài)勢，確保完成全年發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，一定強(qiáng)度的對沖和托底政策仍然是必要的，同時不論是財(cái)政政策還是貨幣政策，對于政策針對性的強(qiáng)調(diào)是必須的?！碧战鹫f。