9月4日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署精準(zhǔn)施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作;確定加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用的措施，帶動(dòng)有效投資支持補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，逆周期政策隨之適度加大，比如降準(zhǔn)、增加技能培訓(xùn)資金、擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍等。國(guó)常會(huì)明確指出，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具。

此前盛傳的積極財(cái)政政策加力，比如今年增發(fā)部分專項(xiàng)債，目前來看是落空了。會(huì)議指出，根據(jù)地方重大項(xiàng)目建設(shè)需要，按規(guī)定提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，確保明年初即可使用見效，并擴(kuò)大使用范圍。

這里的“規(guī)定”指的是，全國(guó)人大常委會(huì)2018年12月份授權(quán)國(guó)務(wù)院，可以在每年3月全國(guó)兩會(huì)批準(zhǔn)地方債限額前，提前下達(dá)下一年部分(60%比例內(nèi))新增地方政府債務(wù)限額，該授權(quán)期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

逆周期政策加碼

會(huì)議指出，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。各地區(qū)各部門要把做好“六穩(wěn)”工作放在更加突出位置，圍繞辦好自己的事，用好逆周期調(diào)節(jié)政策工具，在落實(shí)好已出臺(tái)政策基礎(chǔ)上，梳理重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵問題精準(zhǔn)施策。

“精準(zhǔn)施策”的舉措包括五方面內(nèi)容，包括穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)、落實(shí)減稅降費(fèi)、穩(wěn)投資、貨幣政策適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)。

在穩(wěn)就業(yè)方面，要抓緊推進(jìn)高職院校擴(kuò)招100萬人和運(yùn)用1000億元失業(yè)保險(xiǎn)基金結(jié)余開展大規(guī)模職業(yè)技能培訓(xùn)等工作，研究進(jìn)一步增加高職、技校招生規(guī)模和技能培訓(xùn)資金規(guī)模。

在穩(wěn)物價(jià)方面，保持物價(jià)總體穩(wěn)定，落實(shí)豬肉保供穩(wěn)價(jià)措施，適時(shí)啟動(dòng)對(duì)困難群眾的社會(huì)救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價(jià)上漲掛鉤聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

還要落實(shí)減稅降費(fèi)，切實(shí)落實(shí)簡(jiǎn)政減稅降費(fèi)措施，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。

穩(wěn)投資方面，要著眼補(bǔ)短板、惠民生、增后勁，進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資，今年限額內(nèi)地方政府專項(xiàng)債券要確保9月底前全部發(fā)行完畢，10月底前全部撥付到項(xiàng)目上，督促各地盡快形成實(shí)物工作量。

此外，貨幣政策適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)。堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策并適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，加快落實(shí)降低實(shí)際利率水平的措施，及時(shí)運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)完善考核激勵(lì)機(jī)制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。

上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.3%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中穩(wěn)居前列。7月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所走弱，但綜合前7個(gè)月數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增速仍在6%-6.5%的區(qū)間范圍內(nèi)，總體運(yùn)行平穩(wěn)，符合預(yù)期。

7月CPI同比上漲2.8%，雖有所走高，而且近期豬肉等價(jià)格上漲，但多項(xiàng)平抑食品價(jià)格的舉措在不斷推出。在全球經(jīng)濟(jì)走弱、全球降息潮的背景下，我國(guó)核心物價(jià)(刨除食品和能源)走勢(shì)平穩(wěn)，為我國(guó)貨幣政策留出空間。不過，貨幣政策仍需在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)匯率、抑制資產(chǎn)泡沫等方面做好平衡。

“反映出穩(wěn)增長(zhǎng)力度有所加大，下半年還會(huì)有降準(zhǔn)的操作，無論是全面降準(zhǔn)還是定向降準(zhǔn)。目前來看，總需求仍在走弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策偏向?qū)捤傻念A(yù)期在增強(qiáng)。下半年降準(zhǔn)的部署，是符合市場(chǎng)預(yù)期的?！苯煌ㄣy行(5.580, 0.07, 1.27%)金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

未涉及提前發(fā)行專項(xiàng)債

外界高度關(guān)注的地方專項(xiàng)債問題，在這次國(guó)常會(huì)上予以明確：提前下發(fā)部分2020年的新增額度，但并未提及在2019年年內(nèi)發(fā)行使用。

東部某省財(cái)政廳債務(wù)處負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，他們近期的工作重點(diǎn)就是組織市縣上報(bào)2020年專項(xiàng)債重點(diǎn)項(xiàng)目，梳理出那些重要的、急需資金的、符合規(guī)定的項(xiàng)目。

“今年申報(bào)項(xiàng)目的工作提前了，去年是12月份才組織申報(bào)，今年提前了3個(gè)月?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

專項(xiàng)債為近年積極財(cái)政政策的重要內(nèi)容，包括增加專項(xiàng)債規(guī)模、人大授權(quán)提前下達(dá)額度、允許部分作為項(xiàng)目資本金、允許跟進(jìn)銀行貸款等，都致力于發(fā)揮專項(xiàng)債穩(wěn)基建的關(guān)鍵作用。

這次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，將專項(xiàng)債的政策作用進(jìn)一步放大，包括擴(kuò)大使用范圍、擴(kuò)大資本金使用范圍等。

會(huì)議確定，根據(jù)地方重大項(xiàng)目建設(shè)需要，按規(guī)定提前下達(dá)明年專項(xiàng)債部分新增額度，確保明年初即可使用見效，并擴(kuò)大使用范圍，重點(diǎn)用于鐵路、軌道交通、城市停車場(chǎng)等交通基礎(chǔ)設(shè)施，城鄉(xiāng)電網(wǎng)、天然氣管網(wǎng)和儲(chǔ)氣設(shè)施等能源項(xiàng)目，農(nóng)林水利，城鎮(zhèn)污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，職業(yè)教育和托幼、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生服務(wù)，冷鏈物流設(shè)施，水電氣熱等市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施。專項(xiàng)債資金不得用于土地儲(chǔ)備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域、置換債務(wù)以及可完全商業(yè)化運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

還將專項(xiàng)債可用作項(xiàng)目資本金范圍明確為符合上述重點(diǎn)投向的重大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。以省為單位，專項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目資本金的規(guī)模占該省份專項(xiàng)債規(guī)模的比例可為20%左右。

會(huì)議提出，加強(qiáng)項(xiàng)目管理，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。按照“資金跟項(xiàng)目走”的要求，專項(xiàng)債額度向手續(xù)完備、前期工作準(zhǔn)備充分的項(xiàng)目?jī)A斜，優(yōu)先考慮發(fā)行使用好的地區(qū)和今冬明春具備施工條件的地區(qū)。

這些舉措恰好能解決部分地方政府的擔(dān)憂。西部某省財(cái)政廳預(yù)算處相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，允許專項(xiàng)債作為部分重點(diǎn)項(xiàng)目資本金的“新政”，下達(dá)到地方也就1個(gè)月的時(shí)間，很多專項(xiàng)債對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目在年初就確定了資本金來源，而且“新政”劃定了嚴(yán)格范圍，只允許少部分項(xiàng)目作為資本金，地方適用的項(xiàng)目比較有限。

“去年提前下達(dá)額度是在12月份，比較倉促，今年下達(dá)額度的時(shí)間可以更早。地方政府今年可以早做準(zhǔn)備，包括項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、項(xiàng)目論證、申請(qǐng)發(fā)債等，等到明年年初就能將專項(xiàng)債較好地用起來。目前來看，并沒有要在2019年年內(nèi)提前發(fā)行2020年新增專項(xiàng)債的意思?！敝袊?guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

由于今年地方債提前發(fā)行，截至8月底，今年地方新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過2萬億，占全年額度的93%，即很多省份已經(jīng)在8月之前完成了全年專項(xiàng)債的發(fā)行。由于政策層面不斷吹風(fēng)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持地方專項(xiàng)債的發(fā)行，8月專項(xiàng)債券發(fā)行的平均利率為3.34%，比一般債券發(fā)行利率還要低14個(gè)BP。

不過，隨著專項(xiàng)債的提前發(fā)行，這意味著今年四季度地方政府將無新增專項(xiàng)債券入賬，基建投資增速可能會(huì)受此影響。前7月，我國(guó)基建投資增速為3.8%，增速有所走低，且低于全部投資增速(5.7%)。

從21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪情況來看，部分地方對(duì)于提前發(fā)行部分2020年專項(xiàng)債是有期待的，這樣能緩解地方政府投資壓力。

經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，外界對(duì)更為積極的財(cái)政政策是有期待的。發(fā)改委投資所體制政策室主任吳亞平對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，當(dāng)前整體投資增速仍在合理范圍內(nèi)，地方專項(xiàng)債可作為政策儲(chǔ)備工具。