8月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月制造業(yè)PMI為51.3%，這一數(shù)字結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的回落，較上月小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)短期下行壓力有所緩解。

實(shí)際上，制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)25個(gè)月位于榮枯線以上，8月繼續(xù)保持在51%以上的景氣區(qū)間，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明確。

生產(chǎn)指數(shù)上升和價(jià)格上漲是制造業(yè)PMI小幅度回升的主要原因，由于前幾個(gè)月訂單增長(zhǎng)明顯，8月份制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到53.3%，較上月提升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，企業(yè)備貨意愿較好，原材料采購(gòu)增加，庫(kù)存也在加快消耗。

近期黑色、化工、紡織、金屬制品等工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲，8月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別比上月上升4.4和3.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到58.7%和54.3%，原材料價(jià)格漲幅大于產(chǎn)成品銷售價(jià)格漲幅擠壓了下游企業(yè)的利潤(rùn)空間。

受貿(mào)易摩擦和外部不確定性因素影響，8月進(jìn)出口景氣度均有所回落。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)為49.4%和49.1%，分別低于上月0.4和0.5個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI的持續(xù)回升面臨著嚴(yán)峻的外部挑戰(zhàn)。

中小型企業(yè)回暖

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，8月份制造業(yè)PMI與年均值持平，今年以來(lái)，除春節(jié)月度外，制造業(yè)PMI指數(shù)均在51.0%-52.0%景氣區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，制造業(yè)總體保持平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任牛犁告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，相較前兩月，8月制造業(yè)PMI略有回升，但0.1個(gè)百分點(diǎn)的幅度并不太大，當(dāng)月大型企業(yè)的景氣預(yù)期略有減緩，回暖的主要是中小型企業(yè)的景氣度。

“近期國(guó)務(wù)院部署了一系列政策措施支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小型企業(yè)發(fā)展，在稅費(fèi)減免、金融支持等方面加大了政策扶持力度，這提振了企業(yè)尤其是中小企業(yè)的預(yù)期。”

數(shù)據(jù)顯示，8月大型企業(yè)PMI為52.1%，雖比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于制造業(yè)總體0.8個(gè)百分點(diǎn)，依然是支撐制造業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。中、小型企業(yè)PMI為50.4%和50.0%，分別比上月上升0.5和0.7個(gè)百分點(diǎn)，均高于年均值。

中國(guó)物流信息中心專家文韜指出，目前政府正在積極采取措施支持中小企業(yè)發(fā)展，加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持力度，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等，受益于這些政策的落實(shí)，8月份中小企業(yè)景氣程度明顯好轉(zhuǎn)，其中，中型企業(yè)PMI開(kāi)始進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間;小型企業(yè)PMI也站在了50%的榮枯線上，較去年同期上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示中小企業(yè)活力增強(qiáng)。

牛犁指出，從生產(chǎn)端來(lái)看，8月生產(chǎn)指數(shù)延續(xù)了今年以來(lái)相對(duì)平穩(wěn)的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，53.3%的這一數(shù)字高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，高于年均值0.2個(gè)百分點(diǎn)，是推動(dòng)8月制造業(yè)PMI反彈的重要因素。

文韜指出，8月份制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加快擴(kuò)張，企業(yè)備貨意愿較好，原材料采購(gòu)增加，庫(kù)存加快消耗，產(chǎn)量有所增長(zhǎng)。在生產(chǎn)活動(dòng)加快的拉動(dòng)下，企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，采購(gòu)量指數(shù)為51.8%，較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn);原材料庫(kù)存指數(shù)為48.7%，較上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，今年8月份的生產(chǎn)量水平低于去年同期，文韜認(rèn)為，其重要原因是環(huán)保督查政策直接影響到企業(yè)生產(chǎn)。此外，本月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.4%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上升1.9個(gè)百分點(diǎn)，這表明企業(yè)銷售增長(zhǎng)率有所趨緩。

生產(chǎn)指數(shù)的反彈也提振了就業(yè)市場(chǎng)的改善。他指出，8月份，制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)為49.4%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，這是2017年6月份以來(lái)的最好水平，表明本月制造業(yè)吸納就業(yè)情況有所好轉(zhuǎn)。從企業(yè)反饋情況來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)信心較好，企業(yè)情緒樂(lè)觀，本月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為57%，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)出口景氣度回落

在牛犁看來(lái)，相對(duì)于生產(chǎn)，當(dāng)前應(yīng)更加關(guān)注市場(chǎng)需求問(wèn)題。8月新訂單指數(shù)為52.2%，比上月微落0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)需求仍在繼續(xù)擴(kuò)張，這為制造業(yè)發(fā)展提供了相對(duì)充足的動(dòng)力。

然而需求上也存在不少隱憂。牛犁表示，內(nèi)需上，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速?gòu)哪瓿醯?.9%一路單邊下滑至1-7月的5.5%;消費(fèi)方面，由加杠桿買房帶來(lái)的擠出效應(yīng)逐漸凸顯，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速也持續(xù)低迷;加之稅費(fèi)減免政策尚未完全落地，內(nèi)需存在一定的下行壓力。外部需求也面臨著前所未有的貿(mào)易摩擦，外貿(mào)進(jìn)出口有可能受此沖擊而出現(xiàn)放緩。

趙慶河表示，受中美貿(mào)易摩擦升溫和外部環(huán)境不確定等因素影響，8月進(jìn)出口景氣度均有所回落。新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)為49.4%和49.1%，分別低于上月0.4和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

但他也指出，高技術(shù)制造業(yè)進(jìn)出口繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，其新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為53.9%和54.3%，環(huán)比上升0.9和3.3個(gè)百分點(diǎn)，同比上升1.5和2.6個(gè)百分點(diǎn)。

高技術(shù)制造業(yè)的進(jìn)出口是中美貿(mào)易摩擦涉及的一個(gè)重點(diǎn)。牛犁表示，8月的數(shù)據(jù)反映出短期內(nèi)貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)這部分外貿(mào)的影響并不明顯，中美在高科技制造業(yè)上有著難以替代的合作，美國(guó)的關(guān)稅措施可能會(huì)抬高這些產(chǎn)品的價(jià)格，而非出現(xiàn)替代。此外，不排除在新的關(guān)稅措施前出現(xiàn)搶出口的情況。

8月高技術(shù)制造業(yè)的PMI為54.3%，環(huán)比、同比分別上升1.7和2.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)藥制造、專用設(shè)備制造、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備制造等行業(yè)PMI明顯高于制造業(yè)總體水平，且這些行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于55.0%以上的較高景氣區(qū)間。

值得注意的是，8月價(jià)格指數(shù)升至近期高點(diǎn)。受流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料價(jià)格反彈等因素影響，8月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別比上月上升4.4和3.8個(gè)百分點(diǎn)，為58.7%和54.3%。其中，黑色、化工、紡織、金屬制品等行業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)位于60.0%以上的高位運(yùn)行區(qū)間。

牛犁表示，上游能源原材料行業(yè)價(jià)格的上漲抬高了8月的價(jià)格指數(shù)，這也是當(dāng)月制造業(yè)PMI回升的重要原因，在其帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)8月的PPI不會(huì)進(jìn)一步回落，而是有所企穩(wěn)或是反彈。同時(shí)，8月的CPI可能也會(huì)有所回升，由于山東壽光遭受洪澇災(zāi)害等因素，近期蔬菜類價(jià)格上漲較為明顯，但從長(zhǎng)期來(lái)看，今年CPI始終在2%左右，仍然相對(duì)溫和。

文韜則指出，8月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)間的差距有所擴(kuò)大，顯示原材料價(jià)格漲幅大于產(chǎn)成品銷售價(jià)格漲幅，這對(duì)企業(yè)利潤(rùn)存在負(fù)面影響。