適當(dāng)提高財政赤字率、發(fā)行特別國債、增加地方政府專項債券規(guī)模、再提前下達(dá)一批地方政府專項債額度……近日中央政治局會議、國務(wù)院常務(wù)會議對宏觀調(diào)控的一系列部署，預(yù)示著財政支出將加大力度，以更加積極有為的財政政策對沖疫情影響，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。

  減稅降費這些年，政府一直在過“緊日子”，因此有必要將有限的財力用在刀刃上。在“寬財政”的同時，政府部門也對財政資金的投資方向、項目選擇、績效管理等加以明確，以提高財政資金配置效率和使用效益，讓錢花得更值。

  一系列“寬財政”舉措將出臺

  作為宏觀調(diào)控的手段之一，財政政策直接作用于實體經(jīng)濟(jì)，傳導(dǎo)路徑短、見效快、力度較強(qiáng)，能有效支撐經(jīng)濟(jì)增長。

  中共中央政治局3月27日召開會議，提出“積極的財政政策要更加積極有為”，具體舉措包括“適當(dāng)提高財政赤字率，發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)?！?。這三項內(nèi)容被分析機(jī)構(gòu)稱為財政“三支箭”。

  關(guān)于赤字率，國際上通常以《馬斯特里赫特條約》作為參考，將赤字率不超過3%、負(fù)債率不超過60%作為所謂的“國際安全線”。

  2019年時我國一般公共預(yù)算赤字率為2.8%。今年面對疫情影響以及可能引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退，分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為“3%”當(dāng)破則破。從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗來看，08年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，歐美主要經(jīng)濟(jì)體赤字率時有突破3%;從中國自身來看，截至2019年底，全國政府債務(wù)的負(fù)債率(債務(wù)余額/GDP)為38.5%，遠(yuǎn)低于歐盟60%的警戒線，因而在積極財政方面有較大政策空間。

  多家分析機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年預(yù)算赤字率可能在3%~3.5%之間，助力宏觀經(jīng)濟(jì)政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，對沖疫情影響。

  政治局會議提到的“發(fā)行特別國債”引發(fā)了廣泛關(guān)注，因為這一方式非常少見。此前我國共發(fā)行過兩次特別國債：1998年時用于補(bǔ)充四大行資本金，2007年時用于注資成立中投公司。

  特別國債通常被認(rèn)為是特定時期發(fā)行的有特定用途的國債。中信證券(600030,股吧)研報認(rèn)為，此次重啟特別國債，是在疫情沖擊經(jīng)濟(jì)背景下的特殊舉措，具體用途可能包括：消費、新基建、疫情地區(qū)或行業(yè)、就業(yè)、金融薄弱領(lǐng)域等。

  在4月3日召開的國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會上，財政部副部長許宏才表示，適當(dāng)提高赤字率和發(fā)行特別國債，按法定程序需經(jīng)國務(wù)院提請全國人大審議批準(zhǔn)，具體方案將綜合考慮國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、國家宏觀調(diào)控的需要、財政收支狀況等因素確定。

  地方政府專項債券是“資金跟著項目走”，是基建投資的重要資金來源，對重大項目、重大民生工程建設(shè)和“補(bǔ)短板”領(lǐng)域有重要促進(jìn)作用。增加地方政府專項債券提前下達(dá)限額，有利于加快債券發(fā)行使用進(jìn)度，對加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度、統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作具有重要意義。

  2018年12月，十三屆全國人大常委會第七次會議決定，授權(quán)國務(wù)院在2019年以后年度，在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額的60%以內(nèi)，提前下達(dá)下一年度新增限額(包括一般債務(wù)限額和專項債務(wù)限額)。授權(quán)期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

  今年以來，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，財政部已經(jīng)提前下達(dá)了2020年部分新增專項債券額度12900億元。截至3月31日，全國各地發(fā)行新增專項債券1.08萬億元，占中央提前下達(dá)額度約84%。

  3月31日的國務(wù)院常務(wù)會議確定再提前下達(dá)一批地方政府專項債額度，帶動擴(kuò)大有效投資。許宏才表示，這一安排是綜合2020年預(yù)算安排、地方實際項目建設(shè)需要和專項債券發(fā)行使用進(jìn)度等因素確定的，近期財政部將抓緊履行相關(guān)程序后下達(dá)。

  讓財政資金“花得更值”

  財政政策更加積極有為不意味著“大水漫灌”式刺激。財政部門在穩(wěn)定總需求的同時，也將堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線不動搖，提高財政資金配置效率和使用效益。

  提高財政資金配置效率，就是要聚焦重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。對此，政府部門在提出“寬財政”的同時，也對資金投向等進(jìn)行了明確。

  3月31日的國務(wù)院常務(wù)會議確定“再提前下達(dá)一批地方政府專項債額度”的同時，也提出了“對重點項目多、風(fēng)險水平低、有效投資拉動作用大的地區(qū)給予傾斜，加快重大項目和重大民生工程建設(shè)?！?

  在上述新聞發(fā)布會上，許宏才也對“再提前下達(dá)一定規(guī)模的地方政府專項債券”的資金投向、額度分配等進(jìn)行了詳細(xì)解讀：繼續(xù)重點用于國務(wù)院常務(wù)會議確定的重大基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，主要包括交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源項目、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保項目、民生服務(wù)、冷鏈物流設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等七大領(lǐng)域;同時，結(jié)合疫情防控和投資需求變化等適當(dāng)優(yōu)化投向，將國家重大戰(zhàn)略項目單獨列出、重點支持;增加城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造領(lǐng)域，允許地方投向應(yīng)急醫(yī)療救治、公共衛(wèi)生、職業(yè)教育、城市供熱供氣等市政設(shè)施項目。加快建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、人工智能、物流、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施。額度分配上，堅持“資金跟項目走”原則，對重點項目多、風(fēng)險水平低的地區(qū)給予傾斜。

  為了實現(xiàn)擴(kuò)大有效投資的目標(biāo)，僅靠財政資金顯然不夠，需要進(jìn)一步帶動社會資本加大投入;同時要加強(qiáng)財政資金的預(yù)算績效管理，提高財政資金使用效益。

  PPP(政府和社會資本合作)是政府與社會資本攜手開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提供公共服務(wù)的一種創(chuàng)新模式，對于拉動社會投資、補(bǔ)公共服務(wù)短板、改善民生具有重要作用。

  隨著國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)腳步加快，很多基礎(chǔ)設(shè)施項目開工建設(shè)，其中不少是PPP項目。在新老基建并行、以內(nèi)需補(bǔ)外需的共識下，PPP有望迎來新一波熱潮。

  3月31日，財政部發(fā)布《政府和社會資本合作(PPP)項目績效管理操作指引》(以下簡稱《指引》)，全面梳理了PPP績效管理全過程各環(huán)節(jié)工作內(nèi)容和程序，提高公共服務(wù)供給質(zhì)量和效率，保障合作各方合法權(quán)益。

  《指引》共分為六章二十七條，規(guī)范了PPP項目全生命周期績效管理工作，明確了參與主體、內(nèi)容要求、工作程序等要素，統(tǒng)一了實施機(jī)構(gòu)、項目公司、社會資本各方績效評價管理的指標(biāo)體系和制度標(biāo)準(zhǔn)。

  這一政策的出臺被業(yè)內(nèi)人士評價為“非常及時、非常重要”，預(yù)示著PPP正進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。湖北省、河南省PPP專家?guī)鞂＜?，北京榮邦瑞明投資管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理陳非遲表示，從長遠(yuǎn)來看，PPP作為一種有效的基建投資模式必將長期存在，因此健康穩(wěn)定的發(fā)展就顯得至關(guān)重要?！吨敢窞檎箅p方都提供了清晰明確的指導(dǎo)，也為后續(xù)的PPP項目績效管理步入正軌指明了方向。