剛剛(2月17日),央行發(fā)布公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告
[2020]第29號(hào)。公告顯示,為對(duì)沖央行逆回購到期等因素的影響,維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,2020年2月17日人民銀行開展了2000億元中期借貸便利(MLF)操作,期限為1年,利率為3.15%。
這意味著,中國(guó)在降息上邁出了關(guān)鍵一步。預(yù)示著,1月20日的LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率),將至少有10基點(diǎn)的降息。
具體情況如下:
央行上次開展1年期中期借貸便利操作的時(shí)間,是1月15日,中標(biāo)利率為3.25%,具體如下:
可以看出,1月15日的利率是3.25%,而今天這次是3.15%,降低了10個(gè)基點(diǎn)。
而1年期中期借貸便利(MLF)是目前最要的“政策利率”,是影響當(dāng)前貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)的基本坐標(biāo)。
去年利率改革之后,“商業(yè)銀行存貸款基準(zhǔn)利率”里的貸款利率,基本上被廢。所謂LPR,就是每月20日由18家銀行報(bào)價(jià),剔除一個(gè)最高價(jià)、一個(gè)最低價(jià)之后的平均價(jià),由央行委托“全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心”負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)、發(fā)布。各銀行的新增貸款,都要參考LPR執(zhí)行。
事實(shí)上,2月3日央行在7天逆回購、14天逆回購的報(bào)價(jià)里,已經(jīng)透露了降息10個(gè)基點(diǎn)的信號(hào)。但今天的信號(hào)更加強(qiáng)烈,因?yàn)?年期MLF利率太重要。而前兩天,央行副行長(zhǎng)潘功勝也“預(yù)測(cè)說”:MLF利率和LPR利率會(huì)同步下降。
專家解讀
財(cái)經(jīng)評(píng)論員劉曉博:
第一,降息是實(shí)體經(jīng)濟(jì)、股市、樓市的利好,它在意料之中。
央行從2月3日就傳遞了降息的信號(hào),后來央行副行長(zhǎng)又透露過,所以降息基本上是“明牌”,顯示中國(guó)央行透明度在增加,這里不再贅述。
第二,降息幅度不算大,只有10個(gè)基點(diǎn),顯示管理層不愿意過分刺激資產(chǎn)價(jià)格。
從歷史上看,央行一次標(biāo)準(zhǔn)降息幅度是25個(gè)基點(diǎn)。去年央行改變玩法,一次降息只有5個(gè)基點(diǎn),我形容是“一個(gè)饅頭掰5瓣,一次利好用5次”。這次出現(xiàn)了疫情,給了10個(gè)基點(diǎn)。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn):
1、釋放流動(dòng)性
此次央行進(jìn)行了兩項(xiàng)操作,即包括中期借貸便利操作和7天期逆回購操作,客觀上進(jìn)一步釋放了流動(dòng)性。
從流動(dòng)性規(guī)模來看,包括MLF的2000億以及逆回購的1000億,客觀上為銀行等金融系統(tǒng)增加了更寬裕的資金,有助于后續(xù)積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
而從利率本身來說,逆回購操作利率相對(duì)持平,而MLF利率則有所下滑,從此前的3.25%下降至3.15%??陀^上使得資金成本進(jìn)一步降低。
2、房貸利率有望下行
MLF利率下滑,客觀上會(huì)影響LPR等指標(biāo)。包括此前央行部分官員也表示,LPR存在下滑的可能,所以這都對(duì)后續(xù)LPR中長(zhǎng)期貸款利率等預(yù)判形成了支撐。
不排除2月份新公布的LPR數(shù)據(jù)會(huì)繼續(xù)下調(diào),這也體現(xiàn)了當(dāng)前對(duì)于中長(zhǎng)期資金成本下降帶來積極的意義。
而中長(zhǎng)期貸款中,房地產(chǎn)貸款包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人購房貸款的比重相對(duì)大,所以這會(huì)使得后續(xù)房貸利率進(jìn)一步下調(diào),對(duì)于當(dāng)前房企度過特殊時(shí)期、以優(yōu)惠利率來促進(jìn)項(xiàng)目銷售等,都具有積極的作用。
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