12月10日至12日，中央經(jīng)濟工作會議在北京舉行。會議總結了2019年經(jīng)濟工作，分析了當前經(jīng)濟形勢，部署了2020年經(jīng)濟工作。

  會議肯定了，面對國內(nèi)外風險挑戰(zhàn)明顯上升的復雜局面，我國經(jīng)濟社會持續(xù)健康發(fā)展的成績來之不易。

  今年以來，我國經(jīng)濟增速呈現(xiàn)逐季下行態(tài)勢，三季度經(jīng)濟增長6%。在市場機構爭議2020年是否要“保6”的背景下，中央經(jīng)濟工作會議并沒有釋放出要刻意追求經(jīng)濟增長速度的信號。

  會議指出，在深化供給側結構性改革上持續(xù)用力，確保經(jīng)濟實現(xiàn)量的合理增長和質(zhì)的穩(wěn)步提升?！氨３趾暧^杠桿率基本穩(wěn)定”的定調(diào)，區(qū)別于去年“結構性去杠桿”，意味著2020年經(jīng)濟下行壓力加大背景下，不宜大力去杠桿;穩(wěn)杠桿的定調(diào)，也意味著不會出現(xiàn)大水漫灌，不會過度加杠桿。

  宏觀政策組合的基本框架，仍然是積極財政政策+穩(wěn)健貨幣政策+積極就業(yè)政策。會議強調(diào)，要完善和強化“六穩(wěn)”舉措，健全財政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導落實機制，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。要鞏固和拓展減稅降費成效，大力優(yōu)化財政支出結構，進一步緩解企業(yè)融資難融資貴問題，多措并舉保持就業(yè)形勢穩(wěn)定。

  保持經(jīng)濟量的合理增長

  會議強調(diào)，在充分肯定成績的同時，必須清醒認識到，我國正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉換增長動力的攻關期，結構性、體制性、周期性問題相互交織，“三期疊加”影響持續(xù)深化，經(jīng)濟下行壓力加大。當前世界經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，仍處在國際金融危機后的深度調(diào)整期，世界大變局加速演變的特征更趨明顯，全球動蕩源和風險點顯著增多。我們要做好工作預案。

  “中央經(jīng)濟工作會議對形勢的判斷，一以貫之地保持戰(zhàn)略定力，對于目前的形勢不要過度懷疑，要準確判斷。當前經(jīng)濟增速下行，是結構性、體制性、周期性三方面力量作用的結果，要因癥施策，不是簡單救急。逆周期政策對沖的是周期性下行力量，政策力度要與周期性下行力量相匹配，不能簡單強刺激和大水漫灌，需要把供給側結構性改革為主線貫穿于宏觀調(diào)控全過程”，12月12日，中國人民大學副校長劉元春對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

  中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師張永軍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，今年中央經(jīng)濟工作會議公報對2020年國內(nèi)外形勢的嚴峻復雜程度，講得更多、更深一些。經(jīng)濟當中的風險點，有時候難以準確預判，做好工作預案之后，應對上會更加從容。

  東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，中央對于國內(nèi)外形勢上已經(jīng)看得比較清楚，從中長期的角度來看，全球經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，中國經(jīng)濟結構調(diào)整也是必然趨勢。所以，更多地要做一些中長期、根本性的部署，包括推進現(xiàn)代金融體系的建立，更好與現(xiàn)代經(jīng)濟體系相協(xié)調(diào)等，短期刺激政策會有，但量會比較溫和。

  會議指出，緊扣全面建成小康社會目標任務，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持新發(fā)展理念，堅持以供給側結構性改革為主線，堅持以改革開放為動力，推動高質(zhì)量發(fā)展，堅決打贏三大攻堅戰(zhàn)，全面做好“六穩(wěn)”工作，統(tǒng)籌推進穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結構、惠民生、防風險、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，確保全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃圓滿收官。經(jīng)濟下行壓力加大，需繼續(xù)全面做好“六穩(wěn)”工作。當市場機構爭議2020年是否要“保6”時，何謂“量的合理增長”呢?

  “結合中央經(jīng)濟工作會議對形勢和風險的判斷，個人覺得，如果要確定2020年經(jīng)濟運行的合理區(qū)間，在5.5%-6%的區(qū)間是合適的”，張永軍表示。

  邵宇指出，2020年要確保全面建成小康和“十三五”規(guī)劃圓滿收官，實現(xiàn)“2020年GDP總量相較2010年翻一番”作為底線，經(jīng)濟增速在5.8%-6%之間就差不多了。

  積極財政政策如何部署?

  會議指出，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要大力提質(zhì)增效，更加注重結構調(diào)整，堅決壓縮一般性支出，做好重點領域保障，支持基層保工資、保運轉、?；久裆７€(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應，降低社會融資成本。要深化金融供給側結構性改革，疏通貨幣政策傳導機制，增加制造業(yè)中長期融資，更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題。

  會議指出，財政政策、貨幣政策要同消費、投資、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成合力，引導資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應的先進制造、民生建設、基礎設施短板等領域，促進產(chǎn)業(yè)和消費“雙升級”。要充分挖掘超大規(guī)模市場優(yōu)勢，發(fā)揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。

  從宏觀政策部署上，也未見有大水漫灌的痕跡。區(qū)別于前些年積極財政政策多“加力”的部署，2020年財政政策更加側重在提質(zhì)增效、保重點、保基本上。2019年超2萬億大規(guī)模減稅降費政策，在減輕企業(yè)負擔的同時，也帶來地方財政收入增速的放緩，地方財政收支平衡壓力加大。

  中央經(jīng)濟工作會議在部署堅決打好三大攻堅戰(zhàn)時，在防范化解重大風險領域的部署中明確提到，“要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，壓實各方責任。”

  張永軍表示，“去杠桿”推進幾年后，我國宏觀杠桿率沒有繼續(xù)上升，去杠桿取得一定成績。尤其在我們面臨經(jīng)濟下行壓力、外部風險增多的背景下，這個時候不宜加大去杠桿的力度。保持宏觀杠桿率的穩(wěn)定，也意味著不會明顯提高宏觀杠桿率，不會采取大水漫灌的政策。

  “2019年推出大規(guī)模減稅降費舉措，2020年進一步減稅空間不大，重點應該把出臺的減稅降費政策落實好。經(jīng)濟下行壓力仍在，還需要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，2020年積極財政政策上，財政支出規(guī)模應有所擴大，可以適當提高赤字率、專項債規(guī)模，財政資金使用上要保障重點領域，提高資金使用效率。穩(wěn)健的貨幣政策，應當朝著適度放松的方向調(diào)整，2020年可以降低準備金率，增加基礎貨幣供應，使得貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應”，張永軍指出。

  邵宇表示，中央經(jīng)濟工作會議提到要推進川藏鐵路等重大項目建設，這屬于壓箱底的重大工程，需要積極財政政策加以支持。2020年財政政策部署上，雖然沒有推出新的減稅舉措，但也會保持積極的力度，對基礎設施建設加以支持，專項債的規(guī)模也有望增加。

  供給側結構性改革為主線

  會議指出，在工作中，我們形成一些重要認識，包括必須科學穩(wěn)健把握宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度，增強微觀主體活力，把供給側結構性改革主線貫穿于宏觀調(diào)控全過程。

  張永軍表示，我國正處于經(jīng)濟轉型階段，經(jīng)濟潛在增速在下降，通過供給側結構性改革，能增強微觀主體活力、提升經(jīng)濟全要素生產(chǎn)率，讓經(jīng)濟增速不至于過快地下降。供給側結構性改革，更多是從供給端的角度，進行補短板、強弱項，實現(xiàn)經(jīng)濟結構的優(yōu)化升級，這些需要通過實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、加快改革開放等才能夠?qū)崿F(xiàn)。逆周期調(diào)節(jié)政策更多屬于宏觀經(jīng)濟政策的范疇，在擴大當期有效需求的同時，投入方向上應該與長期發(fā)展方向相一致。

  會議對此有諸多部署，比如深化經(jīng)濟體制改革。要加快國資國企改革，推動國有資本布局優(yōu)化調(diào)整。要完善產(chǎn)權制度和要素市場化配置，健全支持民營經(jīng)濟發(fā)展的法治環(huán)境，完善中小企業(yè)發(fā)展的政策體系。要改革土地計劃管理方式，深化財稅體制改革。要加快金融體制改革，完善資本市場基礎制度，提高上市公司質(zhì)量，健全退出機制，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板和新三板改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業(yè)，深化農(nóng)村信用社改革，引導保險公司回歸保障功能。對外開放要繼續(xù)往更大范圍、更寬領域、更深層次的方向走，加強外商投資促進和保護，繼續(xù)縮減外商投資負面清單。