美聯(lián)儲(chǔ)21日公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員對(duì)全球貿(mào)易摩擦引發(fā)未來(lái)增長(zhǎng)的擔(dān)憂情緒高度關(guān)注，在美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議的討論中多次提及該問題，稱這是經(jīng)濟(jì)面臨的主要挑戰(zhàn)之一。多數(shù)委員認(rèn)為，與貿(mào)易不確定性相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)仍將是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的阻礙，部分委員表示，全球貿(mào)易不確定性在未來(lái)一段時(shí)間還要持續(xù)。

較慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和關(guān)稅問題聯(lián)合起來(lái)可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大負(fù)面影響，而商業(yè)投資的疲軟則表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能比預(yù)期出現(xiàn)更大幅度放緩。FOMC委員普遍預(yù)期貿(mào)易政策的不確定性以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂，繼續(xù)拖累商業(yè)信心和企業(yè)的資本支出計(jì)劃，而全球貿(mào)易局勢(shì)的惡化也是美聯(lián)儲(chǔ)在7月份政策會(huì)議上決定將基準(zhǔn)利率降低25個(gè)基點(diǎn)時(shí)的因素之一。

除貿(mào)易和全球經(jīng)濟(jì)放緩帶來(lái)的挑戰(zhàn)外，F(xiàn)OMC委員認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本穩(wěn)固，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看基本上是積極的，而且經(jīng)濟(jì)在面對(duì)全球貿(mào)易局勢(shì)變化時(shí)仍具有彈性。同時(shí)，貿(mào)易局勢(shì)的變化正在影響制造業(yè)和農(nóng)業(yè)。

多數(shù)FOMC委員認(rèn)為，7月份的降息不應(yīng)被視為未來(lái)利率政策的“預(yù)設(shè)路線”，更像是周期中期調(diào)整。市場(chǎng)一直預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步降息，但FOMC委員沒有承諾未來(lái)還會(huì)降息。

7月，F(xiàn)OMC委員投票決定將聯(lián)邦基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2%~2.5%，這也是近11年來(lái)首次降息，再上一次降息可追溯到08年金融危機(jī)期間。在7月議息會(huì)議之后，F(xiàn)OMC委員普遍贊成使用包括新聞、數(shù)據(jù)等信息及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響作為指導(dǎo)，并避免出現(xiàn)任何預(yù)先設(shè)定的路徑。大多數(shù)與會(huì)者認(rèn)為，7月的降息是為了應(yīng)對(duì)不斷變化的環(huán)境而出現(xiàn)的，也是作為政策立場(chǎng)的重新調(diào)整或周期中期調(diào)整的一部分。

會(huì)議紀(jì)要中也提到了引發(fā)降息的三個(gè)主要因素：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，尤其是商業(yè)投資和制造業(yè)活動(dòng)的下滑;作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩和貿(mào)易緊張的時(shí)候的一種風(fēng)險(xiǎn)緩沖;以及通脹水平持續(xù)疲軟。

小部分委員希望降息50個(gè)基點(diǎn)，主要是考慮到疲弱的通脹數(shù)據(jù)。與此同時(shí)，也有委員認(rèn)為自6月會(huì)議以來(lái)風(fēng)險(xiǎn)因素正在褪去，應(yīng)該維持利率不變。有兩位委員選擇棄權(quán)，而投票贊成降息的委員認(rèn)為，降息可更好地重新定位貨幣政策的整體立場(chǎng)，幫助抵消對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱和貿(mào)易政策不確定性前景的影響，緩沖進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，以及加速通脹率回升至2%的目標(biāo)。

會(huì)議上還討論了提前兩個(gè)月結(jié)束縮表的決定。美聯(lián)儲(chǔ)早前的縮表計(jì)劃已經(jīng)令其資產(chǎn)負(fù)債表減少近6000多億美元。FOMC委員決定在8月1日而不是9月底結(jié)束縮表計(jì)劃，對(duì)于這一決定，部分委員擔(dān)心最終可能會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)早前表達(dá)的主要依靠基金利率作為政策工具。而另一些成員則認(rèn)為繼續(xù)縮表將與降息的舉措不一致。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布之后，美股短線下挫?，F(xiàn)貨黃金先跌后漲，紀(jì)要出爐之初短線拉升6美元，但隨后有所回落。目前報(bào)1115.9美元/盎司，跌0.2573%。