8月31日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱金融委)召開(kāi)第七次會(huì)議，研究金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融體制改革、加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù)等問(wèn)題，部署有關(guān)工作。會(huì)議由中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、金融委主任劉鶴主持，金融委成員單位及相關(guān)單位負(fù)責(zé)同志參加會(huì)議。

這是繼上周末(8月25日)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開(kāi)會(huì)議研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案后，資本市場(chǎng)全面深化改革再次迎來(lái)明確頂層設(shè)計(jì)方向。

中國(guó)證券報(bào)分析認(rèn)為，金融委、證監(jiān)會(huì)相繼發(fā)聲，將穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

據(jù)券商中國(guó)，有十大關(guān)鍵表述：

1、 當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體穩(wěn)定，金融體系運(yùn)行平穩(wěn)健康，各類風(fēng)險(xiǎn)總體可控。要加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)。

2、 繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

3、 實(shí)施積極的財(cái)政政策，把財(cái)政政策與貨幣金融政策更好地結(jié)合起來(lái)。

4、 鼓勵(lì)銀行利用更多創(chuàng)新型工具多渠道補(bǔ)充資本，真正落細(xì)落實(shí)盡職免責(zé)條款，有效調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員積極性，大力支持小微企業(yè)，全面加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

5、 充分挖掘投資需求潛力，探索建立投資項(xiàng)目激勵(lì)機(jī)制，支持愿意干事創(chuàng)業(yè)、敢于擔(dān)當(dāng)、有較好發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)和領(lǐng)域加快發(fā)展。

6、 要做好今后一段時(shí)期金融體制改革的整體謀劃，進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，完善治理結(jié)構(gòu)，提高金融體系的適配性。

7、 要進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

8、 構(gòu)建良好市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。

9、 要大力保護(hù)投資者合法權(quán)益，健全資本市場(chǎng)法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本。

10、 嚴(yán)厲查處近來(lái)出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財(cái)富保值增值等多元訴求營(yíng)造良好的市場(chǎng)生態(tài)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，與今年7月20日召開(kāi)的第六次會(huì)議相比，第七次會(huì)議在貨幣政策、財(cái)政政策、資本市場(chǎng)改革等方面的表述都有重要變化，并給出了一些新提法。下面看看六大要點(diǎn)：

要點(diǎn)一：從適時(shí)適度逆周期調(diào)節(jié)到加大調(diào)節(jié)力度

在7月20日舉行的金穩(wěn)委第六次會(huì)議中，闡明要繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕。但時(shí)隔一個(gè)多月，8月31日舉行的第七次會(huì)議中，則從“適時(shí)適度進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)”改為了“加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)力度”，這也說(shuō)明未來(lái)的逆周期政策調(diào)節(jié)力度會(huì)有所增大。

而對(duì)于“逆周期政策調(diào)節(jié)力度需要加大”的原因，則可以從此前召開(kāi)的政治局會(huì)議中看出端倪。如在7月30日召開(kāi)的政治局會(huì)議中，認(rèn)為內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多的復(fù)雜局面，并指出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

要點(diǎn)二：下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)

相比于此前會(huì)議強(qiáng)調(diào)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，本次會(huì)議格外強(qiáng)調(diào)了“下大力氣疏通貨幣政策傳導(dǎo)”，央行也多次表示通貨幣政策傳導(dǎo)渠道是接下來(lái)的工作重點(diǎn)。

為疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，8月17日，央行即宣布改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制。LPR在原有1年期一個(gè)期限品種基礎(chǔ)上，增加5年期以上的期限品種，由各報(bào)價(jià)銀行以公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)方式報(bào)價(jià)，并要求各銀行新增貸款主要參考LPR進(jìn)行定價(jià)。

對(duì)此，央行表示銀行發(fā)放貸款時(shí)大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價(jià)，特別是個(gè)別銀行通過(guò)協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)(如0.9倍)設(shè)定隱性下限，對(duì)市場(chǎng)利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)形成了阻礙。這次改革的主要措施是完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)形成機(jī)制，提高LPR的市場(chǎng)化程度，發(fā)揮好LPR對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，促進(jìn)貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導(dǎo)效率，推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

要點(diǎn)三：實(shí)施積極的財(cái)政政策

這是金穩(wěn)委首次明確提出實(shí)施“積極的財(cái)政政策”，并要求把財(cái)政政策與貨幣金融政策更好地結(jié)合起來(lái)。而在貨幣政策和財(cái)政政策結(jié)合方面，也進(jìn)一步指出金融部門繼續(xù)做好支持地方政府專項(xiàng)債發(fā)行相關(guān)工作。

要點(diǎn)四：支持部分區(qū)域加快發(fā)展

與此前多次會(huì)議表示“區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展”相比，本次金穩(wěn)委會(huì)議則首次提出支持愿意干事創(chuàng)業(yè)、敢于擔(dān)當(dāng)、有較好發(fā)展?jié)摿Φ牡貐^(qū)和領(lǐng)域“加快發(fā)展”，并高度重視基礎(chǔ)設(shè)施、高新技術(shù)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造、社會(huì)服務(wù)等領(lǐng)域和“新增長(zhǎng)極地區(qū)的發(fā)展”。

此前，7月的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議、8月的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，也都表示要部署深化區(qū)域金融改革試點(diǎn)，提出以金融支持國(guó)家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，并深入推進(jìn)先行先試，對(duì)有試點(diǎn)意義的改革方案成熟一個(gè)推出一個(gè)。

在具體操作方面，人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露在8月5日舉行的吹風(fēng)會(huì)上指出，下一步人民銀行將有針對(duì)性地開(kāi)展了區(qū)域金融改革試點(diǎn)工作，布局范圍涵蓋東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)、中部工業(yè)化轉(zhuǎn)型地區(qū)、西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)、民族和邊疆地區(qū)，內(nèi)容涉及農(nóng)村和小微等普惠金融、綠色金融、科技金融以及金融支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)等工作。

此外，會(huì)議還提出鼓勵(lì)銀行利用更多創(chuàng)新型工具多渠道補(bǔ)充資本，真正落細(xì)落實(shí)盡職免責(zé)條款，有效調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人員積極性，大力支持小微企業(yè)，全面加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

要點(diǎn)五：深化資本市場(chǎng)改革

在本次會(huì)議中，特別提到了“科創(chuàng)板”，指出要以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實(shí)培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長(zhǎng)期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“助推器”。

在此前召開(kāi)政治局會(huì)議中，也對(duì)科創(chuàng)板進(jìn)行了定調(diào)，表示“科創(chuàng)板要堅(jiān)守定位，落實(shí)好以信息披露為核心的注冊(cè)制，提高上市公司質(zhì)量”。這次的金融委更進(jìn)一步，要為更多長(zhǎng)期資金和機(jī)構(gòu)投資者入市創(chuàng)造條件。

要點(diǎn)六：強(qiáng)調(diào)大力保護(hù)投資者合法權(quán)益

本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要大力保護(hù)投資者合法權(quán)益，健全資本市場(chǎng)法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本，嚴(yán)厲查處近來(lái)出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財(cái)富保值增值等多元訴求營(yíng)造良好的市場(chǎng)生態(tài)，這也是金穩(wěn)委首次對(duì)投資者保護(hù)作出相關(guān)表態(tài)。

在具體操作方面，8月26日，央行等部門聯(lián)合起草了《中國(guó)人民銀行中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)國(guó)家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為的通知》，規(guī)范了金融產(chǎn)品的銷售機(jī)構(gòu)及其金融營(yíng)銷行為：

一是明確金融營(yíng)銷宣傳資質(zhì);

二是明確監(jiān)管部門職責(zé);

三是規(guī)范金融營(yíng)銷宣傳行為，并表示不得利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行不當(dāng)金融營(yíng)銷宣傳;

四是明確金融管理部門對(duì)違法違規(guī)金融營(yíng)銷宣傳活動(dòng)采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

此外，在8月28日央行等機(jī)構(gòu)共同啟動(dòng)2019年“金融知識(shí)普及月”活動(dòng)上，央行副行長(zhǎng)朱鶴新也表示違法違規(guī)的金融營(yíng)銷行為是很多金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因，“知識(shí)普及月”活動(dòng)將宣傳基礎(chǔ)金融知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范技能，提升其金融素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，免受違法違規(guī)金融活動(dòng)侵害;引導(dǎo)消費(fèi)者和投資者理性選擇、正確使用金融產(chǎn)品和服務(wù)，自覺(jué)抵制網(wǎng)上金融謠言和金融負(fù)能量，共建清朗網(wǎng)絡(luò)空間。