周三公布的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲的一些政策制定者在最近一次會議上表達(dá)了他們的擔(dān)憂，認(rèn)為市場對美聯(lián)儲降息幅度的預(yù)期超出了央行的計劃。

美國聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)在9月17日至18日的會議上批準(zhǔn)降息25個基點，將隔夜基金利率目標(biāo)區(qū)間定為1.75%至2%。但會議上公布的文件也顯示，美聯(lián)儲官員們對未來的政策路徑存在嚴(yán)重分歧。

會議紀(jì)要顯示，部分美聯(lián)儲官員擔(dān)心要求放松貨幣政策的市場呼聲可能有些過頭了。

會議紀(jì)要稱，9月份會議的“幾位與會者”(a few participants)表示，期貨市場的價格“目前顯示，未來會議提供的融通資金將超出他們認(rèn)為合適的水平”。

從目前情況看，市場強烈押注美聯(lián)儲將繼7月和9月降息之后，在10月再次降息。到2020年，市場預(yù)計還會出現(xiàn)更多的降息。

會議紀(jì)要稱，由于存在潛在的誤解，“委員會可能有必要尋求更好地將市場對政策利率路徑的預(yù)期與政策制定者自己對該路徑的預(yù)期保持一致。”

在10名投票成員的最終點票結(jié)果中，有三名美聯(lián)儲成員投了反對票——波士頓的埃里克-羅森格倫(Eric Rosengren)和堪薩斯城的埃斯特-喬治(Esther George)，他們支持維持利率不變，波士頓的詹姆斯-布拉德(James Bullard)希望降息0.5個百分點。這是自2014年12月以來投反對票最多的一次會議。

在解釋降息的理由時，美聯(lián)儲官員提到了對全球經(jīng)濟增長放緩蔓延至美國的擔(dān)憂以及一直低于美聯(lián)儲2%目標(biāo)的低通脹。

委員們表示，盡管他們認(rèn)為美國經(jīng)濟增長總體上是穩(wěn)健的，但預(yù)測的風(fēng)險“傾向于下行”。

會議紀(jì)要稱，“評估中的重要因素是，國際貿(mào)易緊張局勢和外國經(jīng)濟發(fā)展似乎更有可能朝著可能對美國經(jīng)濟產(chǎn)生重大負(fù)面影響的方向發(fā)展，而不是朝著比預(yù)期更有利的方向發(fā)展?！?

此外，今年迄今為止，企業(yè)投資和制造業(yè)的疲軟，被視為經(jīng)濟增長可能會出現(xiàn)比預(yù)期更為嚴(yán)重的放緩的信號。通脹預(yù)測的風(fēng)險也被認(rèn)為是向下傾斜的，部分原因是經(jīng)濟活動預(yù)測的下行風(fēng)險。

官員們還指出，“投資支出、制造業(yè)生產(chǎn)和出口方面長期疲軟的情況已經(jīng)更加明顯”，成員們也在關(guān)注收益率曲線的反轉(zhuǎn)，這是預(yù)示衰退即將到來的可靠指標(biāo)。

部分美聯(lián)儲官員擔(dān)心低利率帶來的金融穩(wěn)定風(fēng)險。其他人還表示，他們擔(dān)心現(xiàn)在降息將使美聯(lián)儲在下一次經(jīng)濟放緩時幾乎沒有回旋的余地。

美聯(lián)儲官員還討論了近期隔夜拆借市場的動蕩導(dǎo)致短期利率飆升的問題。美聯(lián)儲采取了幾項旨在穩(wěn)定市場的臨時流動性措施，解決了這個問題。

美聯(lián)儲官員表示，未來有關(guān)銀行準(zhǔn)備金適當(dāng)規(guī)模的討論將是適當(dāng)?shù)摹?

美聯(lián)儲主席鮑威爾周二在講話中說，美聯(lián)儲可能會開始回購美國國債，這是其擴大資產(chǎn)負(fù)債表和外匯儲備的舉措之一。成員們還建議考慮建立一個長期回購機制，以解決資金問題。

會議紀(jì)要和鮑威爾一樣，強調(diào)了將這種資產(chǎn)負(fù)債表增長與美聯(lián)儲自金融危機以來使用的量化寬松計劃區(qū)分開來的重要性。