雅化集團(tuán)(002497)公告稱，公司擬公開發(fā)行8億元可轉(zhuǎn)債，募集資金將用于 2 萬噸電池級(jí)碳酸鋰(氫氧化鋰)生產(chǎn)線項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前，繼續(xù)奔投碳酸鋰的企業(yè)依然不少，據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計(jì)，僅2019年一季度擬投建的碳酸鋰項(xiàng)目就有5個(gè)，規(guī)模設(shè)計(jì)在1萬-4萬噸/年不等。但有消息稱，國內(nèi)碳酸鋰企業(yè)多達(dá)數(shù)百家，但除過頭部企業(yè)，大部分淪為代加工廠。

數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰自2018年第一季度起受產(chǎn)能集中爆發(fā)，引發(fā)一波產(chǎn)能階段性過剩影響，價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，從年初最高價(jià)16萬元/噸一路跌至年底7萬元/噸左右。截止到2019年3月底，碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)定在7.5-8萬元/噸左右?；芈溆谙鄬?duì)理性區(qū)間。

對(duì)于雅化集團(tuán)等碳酸鋰企業(yè)來說，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩背景下，一是要從原材料、技術(shù)等方面提升電池級(jí)碳酸鋰的含金量;另一方面是寄托于氫氧化鋰市場的爆發(fā)。

這也是雅化集團(tuán)等碳酸鋰企業(yè)在擴(kuò)建碳酸鋰產(chǎn)能的同時(shí)，又布局氫氧化鋰的原因。根據(jù)預(yù)測，伴隨NCM811或NCA在2020年-2025年市場規(guī)模擴(kuò)大后，氫氧化鋰將呈突破萬噸級(jí)規(guī)模需求。

高工鋰電了解到，氫氧化鋰主要用于高鎳三元，且主要用于NCM811及NCA。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，三元材料采用氫氧化鋰作為原材料，相比于采用碳酸鋰而言，水分要好控制些。當(dāng)三元材料中的鎳含量越高時(shí)，對(duì)水分控制越嚴(yán)格，這也是NCM811及NCA只能采用氫氧化鋰的原因。

對(duì)于以民爆產(chǎn)品和鋰產(chǎn)品為主業(yè)的雅化集團(tuán)來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)債加速推進(jìn)上述生產(chǎn)線的項(xiàng)目已經(jīng)刻不容緩。

根據(jù)雅化集團(tuán)發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司預(yù)計(jì) 2018 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為 2.01億元，同比減少 15.6%;預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.48億元，同比減少 34%。

關(guān)于業(yè)績下降，雅化集團(tuán)解釋，一是鋰鹽產(chǎn)品銷售價(jià)格出現(xiàn)較大下跌，盈利空間被進(jìn)一步擠壓;二是傳統(tǒng)民爆業(yè)務(wù)盈利壓縮以及財(cái)務(wù)費(fèi)用較同期有較大增長。

可以看到，雅化集團(tuán)亟待新的生產(chǎn)項(xiàng)目或新產(chǎn)品來挽救業(yè)績增長下滑的頹勢。