“赤字目標(biāo)”是一段時(shí)期以來(lái)意大利與歐盟爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)。意大利政府近日再次向歐盟提交2019年預(yù)算草案,堅(jiān)持財(cái)政赤字占GDP2.4%的目標(biāo)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月21日,歐盟委員會(huì)再次認(rèn)定,意大利預(yù)算草案“嚴(yán)重違規(guī)”,歐盟有理由就此啟動(dòng)懲戒程序。這意味著意大利或?qū)⒚媾R來(lái)自歐盟的巨額罰款及無(wú)法獲得歐盟各項(xiàng)資金等后果。
意大利民粹主義政府與歐盟之間的僵局會(huì)否繼續(xù)?受訪專家認(rèn)為,雙方存在一定妥協(xié)空間,“撕破臉”對(duì)誰(shuí)都不利。對(duì)歐盟而言,意大利問(wèn)題若不能妥善解決,將使即將到來(lái)的歐洲議會(huì)選舉面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)債收益率一度上揚(yáng)
今年10月,歐盟否決了意大利提交的“2019年預(yù)算草案”,認(rèn)為草案財(cái)政赤字過(guò)高嚴(yán)重違規(guī),要求意大利修改后重新提交。一國(guó)預(yù)算被打回重做,這在歐元區(qū)尚屬首次。而意大利也鐵了心地公開對(duì)抗,不久便再度提交未修改赤字目標(biāo)的預(yù)算草案。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日,歐盟委員會(huì)發(fā)布報(bào)告,再次認(rèn)定該預(yù)算草案財(cái)政赤字過(guò)高。歐委會(huì)副主席東布羅夫斯基斯表示,意大利提出的預(yù)算會(huì)導(dǎo)致整個(gè)國(guó)家走向混亂,歐盟啟動(dòng)“超額赤字程序”(EDP)有理有據(jù)。
鑒于啟動(dòng)該程序會(huì)引發(fā)對(duì)意大利的經(jīng)濟(jì)制裁。消息傳出后,意大利國(guó)債收益率一度上揚(yáng)?!笆袌?chǎng)擔(dān)憂意大利政府不把解決高債務(wù)作為最主要議題,并且歐盟開啟‘超額赤字’的調(diào)查對(duì)投資人信心有負(fù)面影響,造成了市場(chǎng)波動(dòng)?!?
中誠(chéng)信國(guó)際分析師杜凌軒對(duì)記者表示。
作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體,意大利經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻長(zhǎng)期落后于歐元區(qū)平均水平。有數(shù)據(jù)顯示,2009-2017年意大利經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率為-0.5%,失業(yè)率高達(dá)兩位數(shù)。11月21日,意大利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(ISTAT)將今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由5月預(yù)測(cè)的1.4%下調(diào)至1.1%。
債務(wù)高企是意大利經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題,其債務(wù)水平在歐元區(qū)僅低于希臘。當(dāng)前,意大利的公共債務(wù)高達(dá)2.3萬(wàn)億歐元,約為GDP的130%。意大利央行本月警告稱,該國(guó)償債成本2019年或升至50億歐元,2020年升至90億歐元。
意大利政府認(rèn)為,高赤字是刺激經(jīng)濟(jì)的必要手段,政府的擴(kuò)張性預(yù)算將為內(nèi)需帶來(lái)支撐,推動(dòng)意大利經(jīng)濟(jì)在明年增長(zhǎng)1.5%,債務(wù)負(fù)擔(dān)將在很大程度上被經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所抵消。
但在歐盟看來(lái),意大利對(duì)增長(zhǎng)預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀,增加財(cái)政支出僅能在短期內(nèi)拉動(dòng)增長(zhǎng),并不能解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題,且其高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)可能拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。
在2019年預(yù)算草案中,意大利提出的占GDP2.4%的財(cái)政赤字目標(biāo),比前政府的預(yù)期高出兩倍。杜凌軒認(rèn)為,該赤字水平短期內(nèi)對(duì)意大利債務(wù)有負(fù)面影響,但程度較為有限。“近年來(lái)意大利政府的財(cái)政赤字均不高于歐盟設(shè)置的3%的紅線,并致力于穩(wěn)定自身的負(fù)債率;2.4%的財(cái)政赤字不會(huì)讓意大利政府的負(fù)債率大幅上行,意大利政府的債務(wù)規(guī)模將保持相對(duì)穩(wěn)定?!?
歐盟則預(yù)測(cè),若不糾正赤字目標(biāo),意大利財(cái)政赤字2019年將達(dá)2.9%,2020年達(dá)3.1%?!爸虚L(zhǎng)期來(lái)看,意大利政府財(cái)政赤字高企將影響持續(xù)投資人對(duì)意大利的信心,增加意大利政府的融資成本,使得意大利政府難以解決其面臨的高債務(wù)問(wèn)題,最終增加意大利的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?!倍帕柢帉?duì)記者稱。
程序漫長(zhǎng)最早明年春面臨制裁
分析認(rèn)為,圍繞預(yù)算目標(biāo),意大利與歐盟的矛盾可能進(jìn)一步升級(jí),并在一定條件下引發(fā)意大利主權(quán)信用危機(jī)和歐洲銀行業(yè)危機(jī)。
據(jù)意大利媒體報(bào)道,意大利總理孔特表示將于24日與歐盟委員會(huì)主席容克會(huì)面,解釋該預(yù)算的“穩(wěn)健性和有效性”,這使市場(chǎng)對(duì)達(dá)成妥協(xié)懷抱希望。
但意大利副總理、極右翼的薩爾維尼11月22日表態(tài)稱,意大利政府將堅(jiān)持2019年預(yù)算案不動(dòng)搖。今年新上臺(tái)的民粹政府一直致力于實(shí)現(xiàn)競(jìng)選承諾,以爭(zhēng)取公眾的支持,鞏固執(zhí)政基礎(chǔ)。
意大利預(yù)算案必須在年底前獲得議會(huì)通過(guò)。“除非金融市場(chǎng)施加巨大壓力,否則意大利政府不太可能對(duì)預(yù)算案進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的修改。”咨詢機(jī)構(gòu)Teneo
Intelligence總裁Wolfango Piccoli向記者提供的報(bào)告顯示。
談及懲戒程序,上述報(bào)告指出,發(fā)布相關(guān)報(bào)告將是第一步,該報(bào)告必須在兩周內(nèi)得到歐盟經(jīng)濟(jì)與金融委員會(huì)(EFC)的批準(zhǔn)。EFC簽署后,歐盟委員會(huì)將準(zhǔn)備程序,包括為意大利修正其赤字和債務(wù)軌跡提出新的建議方案。這一漫長(zhǎng)過(guò)程的最后一步,是獲得歐洲理事會(huì)(European
Council)的通過(guò)。這意味著,對(duì)意大利正式開啟“超額赤字程序”要到2019年1月底。
意大利將有3至6個(gè)月的時(shí)間來(lái)執(zhí)行歐委會(huì)制定的修正計(jì)劃,該計(jì)劃將包含一些量化的目標(biāo)和期限,若意大利仍未能解決問(wèn)題,則面臨金融制裁。初步罰金為GDP的0.2%,若仍拒絕遵守規(guī)定,罰金將升至GDP的0.7%。
“由于整個(gè)程序具有復(fù)雜性,并且2019年5月歐盟議會(huì)選舉之前‘政治’考量將是主導(dǎo)因素。即使意大利真的面臨制裁,最早也要到明年春季?!盬olfango
Piccoli稱。
博弈加劇雙方各有顧慮
對(duì)歐盟而言,一大風(fēng)險(xiǎn)在于,與意大利的分歧或?qū)е職W洲各國(guó)民粹政治勢(shì)力形成統(tǒng)一陣線,進(jìn)一步?jīng)_擊“歐洲一體化”?!耙獯罄麊?wèn)題若處理不好,該國(guó)執(zhí)政黨和歐洲極右翼民粹政黨可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)聯(lián)系,那么明年歐洲議會(huì)選舉很大程度上會(huì)成為建制派和反建制派的較量,選情會(huì)變得更復(fù)雜?!敝袊?guó)國(guó)際問(wèn)題研究院歐洲所所長(zhǎng)崔洪建在接受記者采訪時(shí)表示。
在崔洪建看來(lái),歐盟機(jī)構(gòu)和成員國(guó)在不同問(wèn)題上激烈博弈,將成為未來(lái)歐洲“一體化”的常態(tài)。但雙方的底線是避免走向破裂,因?yàn)楫?dāng)前英國(guó)脫歐的情形并未對(duì)想要脫歐的勢(shì)力形成鼓勵(lì),歐盟處于更有利的位置。歐盟也在設(shè)法加強(qiáng)紀(jì)律和約束,避免陷入無(wú)休止的“討價(jià)還價(jià)”。
“雖然雙方表態(tài)都非常強(qiáng)硬,但還是在尋找一個(gè)落地的方案。意大利可以通過(guò)尋求歐盟支持來(lái)解決問(wèn)題,例如探討能否通過(guò)‘容克計(jì)劃’來(lái)幫助意大利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?!彼f(shuō)。
顯然,歐盟與意大利若“談崩”,對(duì)雙方都十分不利。杜凌軒對(duì)本報(bào)記者指出,如果因?yàn)樨?cái)政問(wèn)題與歐盟出現(xiàn)強(qiáng)烈的沖突,將嚴(yán)重影響意大利政局的穩(wěn)定,結(jié)構(gòu)性改革將難以推進(jìn),最終影響意大利經(jīng)濟(jì)在中長(zhǎng)期的發(fā)展。若沖突加劇導(dǎo)致意大利脫歐,市場(chǎng)將強(qiáng)烈質(zhì)疑“歐洲一體化”進(jìn)程,對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將造成毀滅性打擊,但這種情況發(fā)生概率很低。
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