“赤字目標(biāo)”是一段時(shí)期以來(lái)意大利與歐盟爭(zhēng)執(zhí)的焦點(diǎn)。意大利政府近日再次向歐盟提交2019年預(yù)算草案，堅(jiān)持財(cái)政赤字占GDP2.4%的目標(biāo)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月21日，歐盟委員會(huì)再次認(rèn)定，意大利預(yù)算草案“嚴(yán)重違規(guī)”，歐盟有理由就此啟動(dòng)懲戒程序。這意味著意大利或?qū)⒚媾R來(lái)自歐盟的巨額罰款及無(wú)法獲得歐盟各項(xiàng)資金等后果。

意大利民粹主義政府與歐盟之間的僵局會(huì)否繼續(xù)?受訪專家認(rèn)為，雙方存在一定妥協(xié)空間，“撕破臉”對(duì)誰(shuí)都不利。對(duì)歐盟而言，意大利問(wèn)題若不能妥善解決，將使即將到來(lái)的歐洲議會(huì)選舉面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)債收益率一度上揚(yáng)

今年10月，歐盟否決了意大利提交的“2019年預(yù)算草案”，認(rèn)為草案財(cái)政赤字過(guò)高嚴(yán)重違規(guī)，要求意大利修改后重新提交。一國(guó)預(yù)算被打回重做，這在歐元區(qū)尚屬首次。而意大利也鐵了心地公開對(duì)抗，不久便再度提交未修改赤字目標(biāo)的預(yù)算草案。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日，歐盟委員會(huì)發(fā)布報(bào)告，再次認(rèn)定該預(yù)算草案財(cái)政赤字過(guò)高。歐委會(huì)副主席東布羅夫斯基斯表示，意大利提出的預(yù)算會(huì)導(dǎo)致整個(gè)國(guó)家走向混亂，歐盟啟動(dòng)“超額赤字程序”(EDP)有理有據(jù)。

鑒于啟動(dòng)該程序會(huì)引發(fā)對(duì)意大利的經(jīng)濟(jì)制裁。消息傳出后，意大利國(guó)債收益率一度上揚(yáng)?！笆袌?chǎng)擔(dān)憂意大利政府不把解決高債務(wù)作為最主要議題，并且歐盟開啟‘超額赤字’的調(diào)查對(duì)投資人信心有負(fù)面影響，造成了市場(chǎng)波動(dòng)?！? 中誠(chéng)信國(guó)際分析師杜凌軒對(duì)記者表示。

作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，意大利經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻長(zhǎng)期落后于歐元區(qū)平均水平。有數(shù)據(jù)顯示，2009-2017年意大利經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率為-0.5%，失業(yè)率高達(dá)兩位數(shù)。11月21日，意大利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(ISTAT)將今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由5月預(yù)測(cè)的1.4%下調(diào)至1.1%。

債務(wù)高企是意大利經(jīng)濟(jì)面臨的主要問(wèn)題，其債務(wù)水平在歐元區(qū)僅低于希臘。當(dāng)前，意大利的公共債務(wù)高達(dá)2.3萬(wàn)億歐元，約為GDP的130%。意大利央行本月警告稱，該國(guó)償債成本2019年或升至50億歐元，2020年升至90億歐元。

意大利政府認(rèn)為，高赤字是刺激經(jīng)濟(jì)的必要手段，政府的擴(kuò)張性預(yù)算將為內(nèi)需帶來(lái)支撐，推動(dòng)意大利經(jīng)濟(jì)在明年增長(zhǎng)1.5%，債務(wù)負(fù)擔(dān)將在很大程度上被經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所抵消。

但在歐盟看來(lái)，意大利對(duì)增長(zhǎng)預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，增加財(cái)政支出僅能在短期內(nèi)拉動(dòng)增長(zhǎng)，并不能解決結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，且其高負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)可能拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

在2019年預(yù)算草案中，意大利提出的占GDP2.4%的財(cái)政赤字目標(biāo)，比前政府的預(yù)期高出兩倍。杜凌軒認(rèn)為，該赤字水平短期內(nèi)對(duì)意大利債務(wù)有負(fù)面影響，但程度較為有限。“近年來(lái)意大利政府的財(cái)政赤字均不高于歐盟設(shè)置的3%的紅線，并致力于穩(wěn)定自身的負(fù)債率;2.4%的財(cái)政赤字不會(huì)讓意大利政府的負(fù)債率大幅上行，意大利政府的債務(wù)規(guī)模將保持相對(duì)穩(wěn)定?！?

歐盟則預(yù)測(cè)，若不糾正赤字目標(biāo)，意大利財(cái)政赤字2019年將達(dá)2.9%，2020年達(dá)3.1%?！爸虚L(zhǎng)期來(lái)看，意大利政府財(cái)政赤字高企將影響持續(xù)投資人對(duì)意大利的信心，增加意大利政府的融資成本，使得意大利政府難以解決其面臨的高債務(wù)問(wèn)題，最終增加意大利的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！倍帕柢帉?duì)記者稱。

程序漫長(zhǎng)最早明年春面臨制裁

分析認(rèn)為，圍繞預(yù)算目標(biāo)，意大利與歐盟的矛盾可能進(jìn)一步升級(jí)，并在一定條件下引發(fā)意大利主權(quán)信用危機(jī)和歐洲銀行業(yè)危機(jī)。

據(jù)意大利媒體報(bào)道，意大利總理孔特表示將于24日與歐盟委員會(huì)主席容克會(huì)面，解釋該預(yù)算的“穩(wěn)健性和有效性”，這使市場(chǎng)對(duì)達(dá)成妥協(xié)懷抱希望。

但意大利副總理、極右翼的薩爾維尼11月22日表態(tài)稱，意大利政府將堅(jiān)持2019年預(yù)算案不動(dòng)搖。今年新上臺(tái)的民粹政府一直致力于實(shí)現(xiàn)競(jìng)選承諾，以爭(zhēng)取公眾的支持，鞏固執(zhí)政基礎(chǔ)。

意大利預(yù)算案必須在年底前獲得議會(huì)通過(guò)。“除非金融市場(chǎng)施加巨大壓力，否則意大利政府不太可能對(duì)預(yù)算案進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的修改。”咨詢機(jī)構(gòu)Teneo Intelligence總裁Wolfango Piccoli向記者提供的報(bào)告顯示。

談及懲戒程序，上述報(bào)告指出，發(fā)布相關(guān)報(bào)告將是第一步，該報(bào)告必須在兩周內(nèi)得到歐盟經(jīng)濟(jì)與金融委員會(huì)(EFC)的批準(zhǔn)。EFC簽署后，歐盟委員會(huì)將準(zhǔn)備程序，包括為意大利修正其赤字和債務(wù)軌跡提出新的建議方案。這一漫長(zhǎng)過(guò)程的最后一步，是獲得歐洲理事會(huì)(European Council)的通過(guò)。這意味著，對(duì)意大利正式開啟“超額赤字程序”要到2019年1月底。

意大利將有3至6個(gè)月的時(shí)間來(lái)執(zhí)行歐委會(huì)制定的修正計(jì)劃，該計(jì)劃將包含一些量化的目標(biāo)和期限，若意大利仍未能解決問(wèn)題，則面臨金融制裁。初步罰金為GDP的0.2%，若仍拒絕遵守規(guī)定，罰金將升至GDP的0.7%。

“由于整個(gè)程序具有復(fù)雜性，并且2019年5月歐盟議會(huì)選舉之前‘政治’考量將是主導(dǎo)因素。即使意大利真的面臨制裁，最早也要到明年春季?！盬olfango Piccoli稱。

博弈加劇雙方各有顧慮

對(duì)歐盟而言，一大風(fēng)險(xiǎn)在于，與意大利的分歧或?qū)е職W洲各國(guó)民粹政治勢(shì)力形成統(tǒng)一陣線，進(jìn)一步?jīng)_擊“歐洲一體化”?！耙獯罄麊?wèn)題若處理不好，該國(guó)執(zhí)政黨和歐洲極右翼民粹政黨可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)聯(lián)系，那么明年歐洲議會(huì)選舉很大程度上會(huì)成為建制派和反建制派的較量，選情會(huì)變得更復(fù)雜?！敝袊?guó)國(guó)際問(wèn)題研究院歐洲所所長(zhǎng)崔洪建在接受記者采訪時(shí)表示。

在崔洪建看來(lái)，歐盟機(jī)構(gòu)和成員國(guó)在不同問(wèn)題上激烈博弈，將成為未來(lái)歐洲“一體化”的常態(tài)。但雙方的底線是避免走向破裂，因?yàn)楫?dāng)前英國(guó)脫歐的情形并未對(duì)想要脫歐的勢(shì)力形成鼓勵(lì)，歐盟處于更有利的位置。歐盟也在設(shè)法加強(qiáng)紀(jì)律和約束，避免陷入無(wú)休止的“討價(jià)還價(jià)”。

“雖然雙方表態(tài)都非常強(qiáng)硬，但還是在尋找一個(gè)落地的方案。意大利可以通過(guò)尋求歐盟支持來(lái)解決問(wèn)題，例如探討能否通過(guò)‘容克計(jì)劃’來(lái)幫助意大利經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！彼f(shuō)。

顯然，歐盟與意大利若“談崩”，對(duì)雙方都十分不利。杜凌軒對(duì)本報(bào)記者指出，如果因?yàn)樨?cái)政問(wèn)題與歐盟出現(xiàn)強(qiáng)烈的沖突，將嚴(yán)重影響意大利政局的穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)性改革將難以推進(jìn)，最終影響意大利經(jīng)濟(jì)在中長(zhǎng)期的發(fā)展。若沖突加劇導(dǎo)致意大利脫歐，市場(chǎng)將強(qiáng)烈質(zhì)疑“歐洲一體化”進(jìn)程，對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將造成毀滅性打擊，但這種情況發(fā)生概率很低。